[비즈한국] カカオ035720の創業者で経営刷新委員長を務めるキム・ボムス氏が、SMエンターテインメントの経営権買収過程で相場を操縦した疑いで23日に逮捕された。グループの変革と刷新のために経営刷新委員会まで立ち上げたカカオは、史上初の総帥逮捕という危機に直面した。国内ベンチャーの第1世代を牽引し、「国民的メッセンジャー」カカオトークを生み出したキム委員長は、カカオを屈指のプラットフォーム企業へと育て上げたが、無理な拡張戦略が毒杯になったという評価が出ている。
Character（人物）
カカオの株式価値が大きく高騰した2021年、当時カカオの議長だったキム委員長は、家族に約1400億ウォン相当の株式を贈与して話題となった。同年にサムスン電子005930の李在鎔（イ・ジェヨン）副会長を抑えて韓国長者番付の1位に躍り出た彼は、代表的な叩き上げの起業家である。ITベンチャー神話の主役であり、カカオの筆頭株主であるキム委員長は、決して楽ではない学生時代を送ったことで知られている。
キム委員長は1966年、全羅南道潭陽の農家で2男3女の末っ子（長男）として生まれた。五人兄弟の教育のために家族がソウルへ上京した後は、祖母を含む8人家族が一部屋で生活した。決して裕福ではない家庭から独力で大学に進学したキム委員長は、浪人の末にソウル大学校産業工学科に86学番として入学した。
キム委員長は1992年にサムスンデータシステムズ（現サムスンSDS）に入社した。そこでネイバー創業者の李海珍（イ・ヘジン）氏、前NHNグローバルゲーム事業総括のキム・ジョンホ氏、カカオゲームズ293490代表取締役のナムグン・フン氏らと出会った。1998年、彼は独立を決意した。最初の事業アイテムはネットカフェだった。スタークラフトブームが真っ只中の頃だった。キム委員長は漢陽大学の前に「ミッション・ナンバーワン」という名前のネットカフェを構えて運営した。手書きでの管理から脱却し、利用時間と料金を管理するプログラムを自作して、他のネットカフェ経営者に販売した。この時に稼いだ金が、ハンゲーム創業の資金となった。
Career（経歴）
キム委員長の最初のICT（情報通信技術）事業は、多くの面で「賭け」に近かった。1998年11月に創業したハンゲームは、ネットカフェ人気を追い風に順風満帆だった。ゴストップ（花札）やポーカーゲームをインターネットで楽しめるハンゲームは旋風的な人気を博した。その一方で、ギャンブルを「ゲーム化」しているという批判も浴びた。彼はサイバーマネーを導入して議論を突破するなど、「勝負師」の異名にふさわしい大胆な歩みを見せた。
サムスン時代の同期だったネイバー議長の李海珍氏との出会いは、まさに神の一手と評される。トラフィック費用の負担に悩んでいたハンゲームと、国内ポータル市場でなかなか活路を見出せずにいたネイバーコム（ネイバーの前身）は、合併を通じて（株）NHNを設立した。その後、ハンゲームの射幸性問題が続き、ネイバーが「知識iN」サービスなどで独自生存が可能になった状況で、二人の縁は転換期を迎える。キム委員長は2008年にNHNを退社し、2年後の2010年に「カカオトーク」を発表して、国内モバイルメッセンジャー市場を開拓した。
Capability（力量）
カカオトークは文字通りの「大ヒット」となった。会員数は6ヶ月で100万人を突破し、さらに急激な成長を遂げて1年で1000万人を超えた。ここでも課題は収益モデルだった。数年間の赤字を経験した2012年、キム委員長は中国最大のゲーム企業テンセントから720億ウォン、ウィメイド112040から200億ウォンなど、計920億ウォンの資金調達に成功した。同年、70億ウォンの黒字転換を達成し、2013年には利益を数百億ウォン規模に拡大させた。
今から10年前の2014年、カカオはダウムコミュニケーションとの合併を宣言し、同年10月にダウムカカオ合併法人をスタートさせた。2172億ウォンだった資産は、ダウムとの合併後、幾何学的に増加した。カカオグループはメッセンジャー事業を基盤に成長を重ねた。キム委員長は自律経営を掲げ、躊躇なくM&A（企業買収・合併）とIPO（新規上場）に乗り出した。2017年に63社だったカカオの系列会社は、昨年4月時点で147社へと2倍以上に増えた。財界2位のSKグループ（198社）に次ぐ多さだ。
Critical（批判）
カカオは大幅に増えた系列会社の規模に見合うだけのスピードで多くの事業に参入したため、すぐに副作用に悩まされた。タコ足経営や独占禁止法関連の論争などが一気に押し寄せた。会社の規模を大きくするばかりで、質的な成長は後回しだという批判を浴びた背景である。カカオモビリティのタクシー配車独占論争、売上水増し疑惑、プラットフォームの地位を利用した系列会社による路地裏商圏の侵害、サービス盗用や剽窃論争などが相次いで発生した。
2021年11月、当時のリュ・ヨンジン・カカオペイ377300代表をはじめとするカカオペイの役員たちが、上場後にストックオプション（株式購入請求権）を売却して880億ウォンを現金化した、いわゆる「食い逃げ事件」が発覚し、経営陣の道徳性が俎上に載った。ブロックチェーンプラットフォーム「クレイトン」に関連する役員の背任疑惑についても捜査が進行中である。
政界からの相次ぐ叱責と株価下落に直面したカカオは、昨年10月から非常経営に突入した。今年初めにはグループ刷新のコントロールタワーとなるCA協議体を発足させた。キム委員長が直接、グループの体質改善や系列会社の整理など、刷新経営に乗り出した。しかし、キム委員長が23日未明に逮捕されたことで、これに急ブレーキがかかった。
Challenges（挑戦）
裁判所は、キム委員長がSMエンターテインメントの株価操縦により資本市場法を違反した容疑に対し、証拠隠滅の恐れがあることに加え、大企業の総帥としては異例の「逃走の恐れ」まで認定して逮捕状を発付した。24日午前、キム委員長は検察からの出頭要請に応じ、最初の取り調べを受けた。カカオによると、キム委員長は18日、CA協議体所属の主要系列会社CEOらが集まった臨時グループ協議会において、検察の逮捕状請求について「進行中の事案であるため詳細には説明できないが、現在かけられている容疑は事実ではない。いかなる違法行為も指示または容認したことはないため、いずれ事実が明らかになると信じている」と述べたという。
キム委員長の逮捕と空白により、カカオグループの全体は危機に瀕した。カカオはキム委員長とともにCA協議体を率いているチョン・シナ・カカオ代表を中心に、グループ経営を滞りなく進めていく計画だ。ただし、経営刷新作業への勢いが削がれ、非主力系列会社の売却など事業再編、人工知能（AI）などの大規模投資が必要な新規事業の推進には困難が予想される。
キム委員長が罰金刑以上の刑を言い渡された場合、資本市場法上の両罰規定により、カカオ法人にも罰金刑以上の刑罰が科される可能性がある。カカオバンクの大株主適格性議論に飛び火する可能性も軽視できない。カカオ関連の他の捜査にも拍車がかかるだろうという見方もある。カカオモビリティの配車偏重事件やクレイトン横領事件など、司法リスクと絡んだ主要事案が今後どう展開するのか、関心が集まっている。