[비즈한국] 大型スーパー業界の低迷が続く中、ホームプラスも危機感を強めている。ホームプラスはオンライン事業を強化して成長エンジンを確保する意志を見せているが、業界からの展望は必ずしも肯定的ではない。ホームプラスの筆頭株主であるMBKパートナーズが投資資金の回収にのみ専念しているため、市場競争力が徐々に弱まっているという評価が出ている。
投資より売却に集中、業界からは懸念の声
最近、ホームプラスはオンライン事業部門の成果が肯定的であると大々的に広報に乗り出した。「エクスプレス」店舗を拠点とした即時配送サービスに対する顧客の反応が良く、オンラインで注文すればホームプラスの店舗から商品が配送される「マート直送」サービスも売上が伸びたと強調している。ホームプラスの関係者は「昨年のホームプラス全体の売上高は約7兆ウォンと集計される中、1兆3000億ウォンがオンラインで発生した。前年（1兆ウォン）に比べて増加した数値だ」と説明した。
ホームプラスのオンラインモールは、オフラインのホームプラス店舗から商品を配送する「マート直送」と、エクスプレス店舗を拠点とした「即時配送」、個別のセラーが入店して商品を宅配便で配送する「宅配配送」サービスを運営中だ。マート直送と即時配送がオフライン店舗を拠点に運営されるのとは異なり、宅配配送は一般セラーの参加によって運営される。
ホームプラスは最近、外部セラーが入店して販売する「宅配配送」サービスも拡大しようとする動きを見せている。宅配配送チャンネルに新規入店する販売者に販売手数料を免除する特典を提供し、セラーの募集に乗り出した状況だ。ホームプラス側はオンライン事業のための投資という側面から、宅配配送サービスも拡大していると説明する。前述の関係者は「宅配配送サービスを通じて、顧客にもっと多様な商品を提供できるという利点がある」と述べた。
しかし業界では、ホームプラスの動きをオンライン事業本格化のための投資目的と見るのは難しいと評価している。イ・ジョンウ亜洲大学経営学科教授は「ロッテマートが以前、宅配配送の方を拡大したが売上が出ずに断念したことがある。オープンマーケット形式で運営するにはホームプラスのプラットフォームは規模が小さく、事業性がない」と説明した。
続けて「現在ホームプラスはオフライン店舗を大幅に縮小しており、エクスプレスの売却も推進中だ。売却のためには事業の安定性を示す必要があり、そのためにホームプラスはEコマース事業を強化しているというビジョンを提示しようとしている動きだ」とし、「宅配配送事業も実質的に育てようという意図よりも、見せかけのEコマース事業の品揃え合わせに過ぎないように見える」と評価した。
投資回収に焦るMBK、「事業の真正性」には疑問
ホームプラスは、オフライン店舗とオンライン事業のツートラック戦略で成果を出すという目標を掲げた。オフラインの不振店舗を整理して経営効率化を図ると同時に、オンライン事業を強化して収益性を高めるという戦略だ。
ホームプラスのクイックコマース事業である即時配送サービスは、ユーザーが着実に増加するなど肯定的な成果も見せている。データプラットフォーム企業IGIWorksの「モバイルインデックス」によると、2022年1月に163万人水準だった月間ユーザー数は昨年3月に初めて200万人を超え、先月基準で月間アプリユーザー数は216万人と集計された。
ただ、懸念が高まっている部分は長期的な競争力だ。大型スーパー業界の生存競争が激しくなる中、ホームプラスは競合他社と異なり投資の意志がほとんど見られないと専門家たちは指摘する。ホームプラスの最大株主であるプライベート・エクイティ・ファンド（PEF）のMBKパートナーズが投資資金の回収にのみ集中していることが問題視されている。
イ・ジョンウ教授は「スーパーの競争力はバイングパワー（商品企画力）だ。良い商品を販売するためにはそれ相応の投資が必要だが、ホームプラスはオンライン事業への投資がほとんどない状況なので、長期的に大きく成長することを期待するのは難しいのではないか」と述べた。
ソ・ヨング淑明女子大学経済学科教授も「ホームプラスの店舗を訪問すると、投資していないということが消費者の立場から感じられるほどだ。『事業の真正性』を持って投資しなければ、生き残るのが難しいかもしれない」と助言した。
MBKパートナーズは、ホームプラスの赤字が累積するにつれて店舗売却に集中している。今年2月、6月には釜山西面店とソウル木洞店が閉店し、今月18日には西大田店も店を閉じた。安養店も今月末の閉店が予定されている。来年は安山仙府店が、2026年前半中には東清州店も店を閉じることになる。この他に光州桂林店、内棠店、東大門店など11カ所の追加閉店も確定している。
業界関係者は「ホームプラスのオフライン店舗は大部分が都心の要所にある。MBKパートナーズはこうした要所の店舗だけを売却しても投資資金の回収が可能だと判断しているはず」とし、「イーマートやロッテマートが赤字店舗を中心に売却するのと異なり、ホームプラスは不動産価値がある店舗を中心に売却している。売却で確保した資金をオンライン事業などに投資するという立場だが、それよりも投資資金の回収目的が強いと見る見解が大きい」と伝えた。
最近では、ホームプラスのSSM事業部門であるホームプラス・エクスプレスも売却を試みている。MBKパートナーズは6月、モルガン・スタンレーを売却主幹事として選定した。しかし、まだ買収者を見つけられていない状況だ。ホームプラスの内部関係者は「現在会社がエクスプレスの売却に集中している。売却のために外部的に見える数値を肯定的にしなければならないため、『ホームプラン（Homeplus Run）』などの大規模セールなども続けている」とし、「これまでは広告費も大幅に減らしてきたが、最近は広告などに投資する金額が大きくなった。売却のためにとりあえず売上を作らなければならないからだろう」と説明した。
ソ・ヨング教授は「現在、消費市場の雰囲気が良くない状態なのに、無理に売上を上げて売却しようとする動きがある。現在の方式では売却が難しいのではないか」とし、「オフライン小売業が斜陽産業であるだけに、適正価格で売ることも難しい状況だ。店舗投資などで事業を育てた後、別の時点を狙う方が良いだろう」と語った。
一方、ホームプラス側は「まだ売却の初期段階であり、具体化したものはない。現在は（買収に）関心がある企業が検討中の段階」とし、「1カ月ほど経てば大まかな輪郭が出てくるものと期待している。売却作業に問題はない」と説明した。