[비즈한국] 国民年金公団がKT030200の株式の一部を売却したことにより、現代自動車005380グループがKTの筆頭株主となった。民間企業がKTの筆頭株主の座に就くのは、2002年の民営化以降初めてのことだ。意図せず筆頭株主となった上に持分比率も高くないため、現代自グループの経営参加意欲は低いとみられるが、今後、持分拡大や影響力行使に乗り出す可能性を排除することは難しい。国民年金の影響力縮小に伴い、所有が分散しているKTの独立経営環境が改善されるとの期待がある一方で、国内通信大手3社すべてにおいて財界2〜4位の巨大企業グループが筆頭株主となったことを巡り、通信市場の公共性に対する懸念も出ている。
公益性審査は「合格」、国政監査で改めて議論へ
国会科学技術情報放送通信委員会は、今年の国政監査で過去最大規模の証人・参考人を選定した。KTのキム・ヨンソプ代表と現代自のキム・スンス副社長が証人リストに名を連ねた。出席義務のない参考人リストには、現代自動車グループの鄭義宣（チョン・ウィソン）会長が含まれた。過放委（科学技術情報放送通信委員会）は、国民年金公団の持分売却により現代自がKTの筆頭株主となった経緯について再検証を行う予定だ。
先月19日、科学技術情報通信部は、KTの筆頭株主変更に対する公益性審査を完了し、現代自グループがKTの筆頭株主の地位を確保することは適切であると判断したと発表した。実際の持分変動は今年3月に行われた。今年3月末、国民年金がKT株288万4281株を処分し、持分比率を7.51%に縮小した。これに伴いKTは、4月に筆頭株主が現代自グループ（7.89%）に変更された事実を公示し、科学技術情報通信部に筆頭株主変更に関連する公益性審査を申請した。KTは国家基幹インフラを管理する基幹通信事業者であるため、同社の筆頭株主になるには、電気通信事業法に基づき、主務官庁である科学技術情報通信部の公益性審査など、政府の認可を受けなければならない。
科学技術情報通信部傘下の公益性審査委員会は、KTの筆頭株主変更後も事業内容に変動がないこと、持分を維持しただけで不本意ながら筆頭株主となった現代自グループが「単純投資」目的で株式を保有しており、経営参加の意思がないことなどを確認した。現代自グループの持分8.07%（現代自動車4.86%、現代モービス012330 3.21%）は実質的な経営権行使が困難な水準である点も総合的に考慮し、現代自が筆頭株主となることは公共の利益を損なわないと判断した。
現代自グループがKTの持分を取得したきっかけは、2022年9月に実施した株式交換だった。相互に株主となり、通信と未来モビリティ領域でシナジーを生み出すという趣旨だったが、当時両社は投資目的を経営参加ではなく一般投資と明示していた。現代自グループは経営参加に一線を画しており、国民年金の株式処分により筆頭株主変更という状況に直面したため、立場を明らかにすることは控える雰囲気だ。
準備・計画なしの筆頭株主「バトンタッチ」に問題はないか
KTの筆頭株主が財界3位の大企業のものとなり、国内通信業の公共性が損なわれる恐れがあるとの懸念も存在する。KT新労組と参与連帯は、科学技術情報通信部の発表直後に声明を出し、「政府の審査結果により、通信3社すべてが財閥大企業に従属する結果を招いた」とし、「現代自への筆頭株主変更が、有無線通信の消費者や家計の通信費に与える影響が深く検討されたのか疑問だ」と問題を提起した。
参与連帯のキム・ジュホ民生希望本部長は、「公企業として出発したKTは現在民間企業だが、所有分散構造の中で公共性が強調されてきた。『普遍的役務』を担う固定電話の最大手事業者でもある。KTは最近、現代自とコネクテッドカーなど脱通信関連の新事業育成協力に焦点を当てており、現代自の影響力が強まれば通信サービスの費用負担が大きくなったり、基幹通信事業の公益性よりも私益にかなう方向に動いたりする可能性がある」とし、「今回の公益性審査の結果には経営権を行使しないという条件が付いておらず、長期的には現代自の影響力拡大を担保できない」と指摘した。
現代自グループが経営に参加するためには、科学技術情報通信部長官の筆頭株主変更認可を受けなければならない。ただし、今回の公益性審査において現代自グループにKTの経営参加を禁止する特別な条件は付加されなかった。
市場では、不本意ながら国民年金と筆頭株主の座が入れ替わった現代自グループとしても、負担の大きい状況に置かれたと見ている。通信に伴う各種規制や実利を考えると、現代自グループが今すぐ無理をしてまで通信業を抱え込む可能性は低いということだ。慶熙大学のキム・ヨンヒ教授（オープンルート研究委員）は「今予測できるのは、両社の相互協力の際に現代自が多少良い条件を得られるだろうという程度だ。筆頭株主として大きなシナジーを生み出せる、あるいは持分比率を増やせるのであれば話は別だが、そうではない状況で筆頭株主を維持するかどうかは未知数だ」と語った。
さらに、両社が「報恩投資」疑惑という司法リスクを抱えている点も見過ごせない。検察は、KTの子会社が現代自の関連会社の持分を高値で買収した疑惑について捜査している。現代自は2015年からコネクテッドカーソフトウェアを開発するスタートアップ「エアプラグ」と技術用役契約を締結し、2019年に同社の持分16%を36億ウォンで買い取り、2021年には245億ウォンを投じて買収した。買収直前の年のエアプラグの売上高は約60億ウォンだった。翌年9月、KTの子会社KTクラウドは「スパーク＆アソシエイツ」（現オープンクラウドラボ）の経営権を206億ウォン台で買収したが、同社の設立者は鄭義宣会長と義理の兄弟関係にあるパク・ソンビン氏だ。エアプラグの設立者は、具鉉謨（ク・ヒョンモ）前KT代表の双子の兄であるク・ジュンモ氏であり、検察はKTクラウドによるスパークの買収額が異常に高く設定されたと見て背任容疑などを捜査している。
国民年金の大量持分売却により、KTのような基幹通信事業者の筆頭株主が「バトン」を渡すように変わってしまう限界を指摘する声も高い。ソウルYMCA市民中継室のハン・ソクヒョン室長は「国民年金は国内主要企業に対して相当な割合の株式を保有しているが、巨大企業によって筆頭株主が交代するレベルの取引が何の予測や準備もなく発生した事実は問題だ。単なるハプニングとして片付けるには安全装置が不十分だった」とし、「現代自と国民年金が1位、2位株主としてどのような役割を果たせるのか、今後注視する必要がある」と述べた。