[비즈한국] 韓国銀行は今年初めて開催された金融通貨委員会で、基準金利の据え置きを決定した。韓国銀行の据え置き決定は、基準金利を引き下げた場合にウォン安が進行し、為替レートがさらに急騰する可能性を懸念したものと解釈される。これに加え、韓国の家計債務規模が依然として高いという点も考慮された。国際決済銀行（BIS）によると、韓国の家計債務は世界主要44カ国の中で4番目に高い水準である。
しかし、家計債務だけを懸念するには、韓国の家計、特に低所得層の状況が急速に悪化している。とりわけ戒厳令事態以降、家計の経済状況はさらに悪化している。これに伴い、韓国銀行が2月25日に開催される金融通貨委員会では、基準金利を引き下げざるを得ないのではないかという指摘が出ている。
韓国銀行は1月16日の今年初の金融通貨委員会で、基準金利を3.00%に維持することを決めた。ウォン・ドル為替レートが1400ウォン中盤まで上昇している状況で、基準金利を3回連続で引き下げた場合、米国との金利差が拡大し、為替レートがさらに上昇する可能性があることを考慮した結果だ。
また、韓国の家計債務が他国に比べて健全ではないという点も影響を及ぼした。BISによると、昨年6月末基準で韓国の家計債務は国内総生産（GDP）比91.0%と調査された。これは1年前の2023年6月末の94.5%に比べると3.5%ポイント低い水準だ。コロナ禍当時の低金利状態を脱し、高金利の流れが長期間続いたことで、家計債務規模がわずかに減少したものである。
しかし、こうした家計債務も依然として他の主要国に比べれば高い水準だ。米国のGDP比家計債務比率は70.7%にとどまり、英国も77.5%であった。隣国の日本の家計債務比率は65.4%に過ぎない。韓国と経済規模が近いイタリアも家計債務比率は36.6%であった。近年、地方政府の債務が深刻な経済危機の原因として挙げられている中国でさえ、家計債務比率は62.1%と韓国より低かった。主要44カ国のうち、韓国よりも家計債務規模が大きい国はスイス（125.7%）、オーストラリア（111.5%）、カナダ（101.8%）の3カ国のみであった。
韓国銀行はこうした為替と家計債務の状況を考慮し、基準金利を据え置いた。しかし、現在の低所得層の懐事情を鑑みると、基準金利の据え置きを継続することは困難な状況だ。統計庁によると、韓国の都市世帯の月平均所得は昨年第3四半期基準で472万960ウォンとなり、1年前（459万9363ウォン）に比べて12万1597ウォン（2.6%）増加した。家計支出は同期間に352万8597ウォンから358万2824ウォンへと5万4226ウォン（1.5%）増加し、黒字額は113万8136円を記録した。
このように韓国全体の世帯としては平均月100万ウォンを超える黒字が発生しているが、所得下位20%に属する第1分位世帯のみを見ると、状況はむしろ悪化している。第1分位世帯の月平均所得は昨年第3四半期に107万8218ウォンで、1年前（105万129ウォン）と比較すると2万8089ウォン（2.7%）の増加にとどまった。一方、支出額は同期間に130万4957ウォンから135万7240ウォンへと5万2283ウォン（4.0%）増加した。このため、第1分位世帯の場合、第3四半期に月平均27万9022ウォンの赤字が発生した。これは1年前の赤字額25万4828ウォンより増加した数値だ。赤字世帯の割合も高まった。第1分位世帯の赤字世帯割合は、昨年第3四半期基準で33.1%となり、1年前（28.6%）より4.6%ポイント上昇した。低所得世帯の場合、3世帯に1世帯が赤字に陥っていることになる。
戒厳令事態を経験し、こうした状況はさらに悪化した。韓国銀行によると、6カ月前と比較した1月の現在の生活状況に関する消費者動向指数（CSI）は、昨年に続き87にとどまった。これは2023年11月（87）と並び、過去最低の数値である。昨年11月の91から4ポイント下落した後、回復できていないことは、12月3日の戒厳令事態の余波が続いていることを示している。
CSIは基準値の100を下回る場合、生活状況が6カ月前より悪化したと感じる消費者が多いことを意味する。特に低所得層である月所得100万ウォン以下の世帯の場合、1月の現在の生活状況CSIは昨年12月（81）より5ポイントも急落し、76まで落ち込んでいる。