[비즈한국] ドナルド・トランプ米大統領が韓国製品に対して25%の関税賦課を決定したことで、三養食品003230を巡る懸念が高まっている。三養食品は製品を韓国で製造し、米国に輸出している。米国現地には工場がなく、関税賦課を避けることが難しい状況だ。まだ米国現地への工場設立計画もない。ライバルである農心004370は米国に工場を建設済みであり、オットギ007310も米国現地での工場設立を推進していることと比較される部分だ。
三養食品は今年、ラーメン、スナック、ソース製品の価格を凍結することに決定した。競合他社の農心とオットギは最近、製品価格を引き上げた。三養食品の関係者は「価格の短期的な引き上げよりも、海外市場の拡大を通じて成長動力を強化することが、消費者の信頼を強固にし、グローバルブランドとしての地位を高める方策だと判断した」と伝えた。
実際に三養食品は海外市場で大きな成果を上げている。昨年、海外売上高1兆ウォンを突破したが、「プルダックポックンミョン」が海外市場で大きな人気を博したことが奏功したとの評価だ。ユアンタ証券のソン・ヒョンジョン研究員は「グローバル市場における三養食品のシェア拡大のスピードが加速している」とし、「特に米国市場では昨年第4四半期、ウォルマートの主要食品セクションにプルダックポックンミョンが入店し、アジア系を超えて一般消費層への本格的な拡大が始まった」と評価した。
このような三養食品に、最近予期せぬ悪材料が発生した。トランプ米大統領が韓国で生産される製品に25%の関税を賦課すると決定したことだ。三養食品は現在、原州（ウォンジュ）工場、益山（イクサン）工場、密陽（ミリャン）工場などで製品を生産している。製品の全量を国内で生産し、海外へ輸出する構造だ。特にラーメンは代表的なコスパ食品に挙げられる。関税が反映されて価格が引き上げられれば、現地消費者に敬遠されやすくなる。
これは競合他社とも対照的だ。農心は関税問題に対して比較的自由だ。米国ロサンゼルス（LA）に2005年に工場を建設し、2022年には第2工場も竣工した。米国で販売される農心製品のほとんどは現地で生産されている。オットギも米国での工場建設を推進している。2023年に米国現地法人を設立し、カリフォルニア州に敷地を購入済みだ。
こうした中、三養食品は中国市場の拡大を狙っている。中国に工場まで建設する計画だ。三養食品は昨年12月、「三養シンガポール有限会社を通じて中国生産法人を設立し、工場建設を進める予定」とし、「中国・嘉興（ジアシン）市内に6つの生産ラインを増設する」と公示した。2027年の完工を目標としている。
三養食品が中国工場に投資する資金は2000億ウォンを超える。しかし、中国で生産した製品も米国市場で販売すれば、莫大な関税が上乗せされる。米国は中国製品に対して34%の関税を賦課することを決定した。これに対し中国が報復関税を明言したため、米国はさらに50%の追加関税まで予告している状況だ。
三養食品は米国市場攻略において、まだ明確な対策を打ち出せていない。三養食品の事業報告書によると、昨年の売上高は1兆7280億ウォンだった。このうち24.26%にあたる4192億ウォンが中国市場から、22.16%にあたる3829億ウォンが米国市場からそれぞれ発生した。三養食品にとって中国市場は重要だが、米国市場もあきらめることはできない。
一部では、三養食品が米国現地工場を建設すると予想している。三養食品のキム・ドンチャン代表取締役副社長は4月4日、「大韓民国ラーメン博覧会」で記者団に対し、「良い代替案を出そうと知恵を絞っている」とし、「（米国現地工場の建設に対する検討は）様々な地域で継続して行っている」と語った。
ただし、中国に2000億ウォン以上の投資を決定した中で、米国への追加投資は財務負担につながる可能性がある。さらに、三養ラウンドスクエアグループのレベルでも新規事業「ウェルネス＆ヘルスケア」への投資を準備している。三養食品はすでに昨年10月、植物性ヘルスケアブランド「ジャック＆パルス」をローンチするなど、関連事業に積極的に乗り出している。
三養ラウンドスクエアグループのオーナー一族も新規事業に関心を見せている。特にヘルスケア事業は、キム・ジョンス三養ラウンドスクエアグループ副会長の長男、チョン・ビョンウ三養食品常務が率いている。チョン・ビョンウ常務は現在、三養食品のヘルスケアBU長を務めている。キム・ジョンス副会長は今年の年頭の辞を通じて、「国民への安定的な栄養供給のために使命を果たしてきたヘリテージ（遺産）を基盤に、人間の健康のために食生活を超え、『ウェルネス＆ヘルスケア』を実現する専門的役割として業の価値を再定義したい」とし、「ヘルスケアと食品間の境界と固定観念を壊し、統合的な事業シナジーを創出する新しい試みを通じて、自ら変化し飛躍する」と明らかにした。
このように三養食品は関税によって米国市場での困難が予想されるが、現地工場建設は負担となる状況だ。キム・ドンチャン代表はタスクフォース（TF）を構成して対応策を検討しているが、明確な解決策はまだ出ていない。米国市場の販売量が減少すれば、それは業績悪化につながりかねない。三養食品が業績維持のために製品価格引き上げのカードを切る可能性も浮上している。しかし、キム・ドンチャン代表は4日、「当面、引き上げの計画はない」と強調した。
三養食品を巡る市場の懸念は高い一方、正反対の意見も出ている。米国市場において中国産の麺料理との競争で三養食品が優位を占める可能性があるため、関税が必ずしも悪材料ではないというものだ。ハンファ投資証券のハン・ユジョン研究員は「米国に輸入されるパスタのうち、中国産の輸入比率は2024年基準で8.6%と3位」とし、「対中国高率関税が施行された場合、価格や品質の面で優位にある韓国産ラーメンが、米国市場でより大きな競争力を確保することになるだろう」と伝えた。
三養食品の関係者は、米国関税問題について「対応TFを構成し、多角的に検討している」と伝えた。