[비즈한국] 共に民主党のイ・ジェミョン大統領候補が、連日財界に対して友好的な姿勢を見せている。イ・ジェミョン候補は今年3月、サムスン電子005930のイ・ジェヨン会長と面会した。イ・ジェミョン候補は各種世論調査の指標で1位を占めており、イ・ジェヨン会長は財界序列1位企業の会長という象徴性がある。二人の出会いに政財界の注目が集まるのは必然と言える。イ・ジェミョン候補は最近、半導体特別法の導入を約束するなど、サムスン電子に有利な公約を掲げている。サムスン電子の半導体事業の地位が以前のようではないことを踏まえると、イ・ジェミョン候補の当選はサムスン電子にとって追い風になり得る。
イ・ジェミョン候補は過去、財閥解体論者であった。2017年3月、共に民主党の大統領選予備選挙を控えて「財閥の皇帝経営の解体と中小企業保護、公正な経済秩序の回復、労働権の強化、大企業や超高所得者への増税、福祉拡大こそが、大韓民国の経済活性化と経済成長への道だ」と主張していた。
しかし、イ・ジェミョン候補の最近の動きは過去と異なる。イ候補は4月28日、SKハイニックス000660の利川キャンパスを訪問し、AI（人工知能）メモリ半導体懇談会に出席した。これは、イ候補が第21代大統領選における共に民主党の最終候補に選出されて以来、初の公の場での活動となった。イ候補はこの日、半導体特別法の可決を約束した。また、「国内で生産・販売される半導体に最大10%の生産税額控除を適用し、半導体企業を強力に支援する」と表明した。
国内半導体業界では、サムスン電子が1位、SKハイニックスが2位の座を守ってきた。しかし最近、その両社の差が縮まっている。サムスン電子の昨年のDS（半導体）部門の売上高は111兆ウォン、SKハイニックスは66兆ウォンだった。SKハイニックスの売上はサムスン電子の半分程度の水準だった。ところが今年第1四半期には、サムスン電子のDS部門売上高が25兆ウォン、SKハイニックスが17兆ウォンを超えた。SKハイニックスの売上がサムスン電子の約70%の水準まで上昇したことになる。
これは、SKハイニックスの広帯域メモリ（HBM）製品が好調であるためだ。証券業界では、SKハイニックスが今年第2四半期も好業績を維持すると見込んでいる。ハンファ投資証券のキム・グァンジン研究員はSKハイニックスについて、「HBM3E 12段製品への転換が加速し、出荷比率が50%以上に大幅拡大するだろう」とし、「12段製品の場合、8段と比較して単位容量あたりの価格プレミアムが10%以上存在すると把握されており、製品面で相対的に有利だ」と説明した。
その一方で、サムスン電子は不確実性が指摘されている。iM証券のソン・ミョンソプ研究員は「サムスン電子は現在、エヌビディア（NVIDIA）に対してHBM3E 12段の認証を進めており、単体チップの認証通過後、最終製品パッケージの認証も通過できるかどうかはまだ不明だ」とし、「失敗した場合、サムスン電子の今年のHBM販売量は当初の予想を大幅に下回る可能性がある」と伝えた。
サムスン電子の業績が悪化すれば、イ・ジェヨン会長に対する世間の評価も下がらざるを得ない。イ会長自身も、サムスングループが危機に瀕していると言及したことがある。イ会長は3月、サムスングループ系列会社の役員向け教育の場で、「サムスンは死ぬか生きるかという生存の問題に直面している」とし、「経営陣から徹底的に反省し、死を覚悟した姿勢で果敢に行動しなければならない」とメッセージを送った。こうした状況下で、半導体特別法の導入はイ・ジェヨン会長にとって助けになり得る。イ・ジェヨン会長の立場からすれば、イ・ジェミョン候補の当選は悪いニュースばかりではないといえる。
イ・ジェミョン候補が過去と違って財界との接触を増やしていることも、サムスン電子にとっては朗報だ。イ候補は3月にイ・ジェヨン会長と面会した。共に民主党は、この日に半導体特別法などについて議論したわけではないと明かしたが、財界では二人の出会い自体に意味を見出している。財界には、イ候補が過去に掲げていた財閥解体論をこれ以上取り上げないという意思表示であると解釈する空気が流れている。
サムスン電子だけでなく、サムスン物産028260にとってもイ・ジェミョン候補の当選は追い風になり得る。イ・ジェミョン候補が容積率の引き上げや負担金の緩和など、再開発・再建築の参入障壁を下げる公約を発表したためだ。サムスン物産は最近、再建築市場で存在感を示している。サムスン物産は4月21日に長位8区域の公共再開発の施工者に選定され、続いて4月27日には広ナル現代アパートのリフォーム施工者にも選定された。サムスン物産には現在、イ・ジェヨン会長の妹であるイ・ソヒョン氏が社長として勤務している。
しかし、イ・ジェミョン候補の当選がイ・ジェヨン会長にとって常に有利とは限らない。イ候補は商法改正案を推進している。商法改正案の主な内容は、取締役の忠実義務を会社だけでなく株主にまで拡大するというものだ。
イ・ジェミョン候補の陣営に属する関係者らも商法改正案に積極的だ。共に民主党のカン・フンシク議員とパク・ジュミン議員は4月29日に記者会見を開き、「株主に不利益を与えたサムスン物産・第一毛織の合併、支配株主のためだけの高麗亜鉛010130やハンファエアロスペース012450の有償増資など、このような歪んだ現実をこれ以上放置できない」とし、「商法改正を通じて企業の支配構造を透明にし、資本市場に正義と信頼を打ち立てる道を責任を持って歩む」と表明した。
財界は商法改正案に反対している。サムスンコンプライアンス委員会のイ・チャニ委員長は4月22日、「いかなる法律や制度の改善も、政治的な勝敗の場になってはならないと思う」とし、「経済が厳しい状況で、国民を中心にグローバルな危機をどう克服できるか、その解決策を見出すことがより重要だ」と述べた。これはイ委員長の個人的な発言であり、サムスン電子の公式見解ではない。それでも、サムスンの主要人物が発言したという点で、サムスン電子内部の雰囲気を感じさせる部分だ。
サムスン電子の内部では、イ・ジェミョン候補に対する期待と懸念が共存していると伝えられる。イ・ジェミョン候補はサムスン電子に友好的なジェスチャーをとっているものの、共に民主党内の雰囲気を鑑みると、友好的な関係が持続すると断言できないためだ。ソウル高裁は2月、資本市場法違反などの疑いで起訴されたイ・ジェヨン会長に無罪を言い渡した。これに対し、共に民主党の一部議員は検察に上告を公然と要求した。結局、検察は上告を決定し、イ・ジェヨン会長の裁判は大法院（最高裁）に持ち込まれた。
次期大統領選は6月3日に予定されている。イ・ジェミョン候補の当選が現実のものとなれば、今後イ・ジェヨン会長との関係構築に政財界の関心が集中することになる。ただし変数もある。大法院は5月1日、イ・ジェミョン候補の公職選挙法違反の疑いについて無罪を言い渡した二審判決を破棄し、高裁へ差し戻した。大統領選前に最終判決が下されれば、イ候補は選挙に出馬できなくなる。ただし法曹界では、再上告審の手続きが大統領選前に完了するのは現実的に難しいと見ている。