[비즈한국] 最近、ビューティー業界で最も注目を集めているCEOは、間違いなくAPR278470のキム・ビョンフン代表だ。創業資金5000万ウォンからスタートした小さなスタートアップをKOSPIに上場させ、最近ではLG生活健康051900の時価総額まで上回るなど、高い関心を集めている。キム・ビョンフン代表には「30代のビューティー財閥」という修飾語まで付いて回る。
Character(人物)
1988年11月5日ソウル生まれ。2007年に延世（ヨンセ）大学経営学科に入学したが、在学中に事業を始めたため卒業はしていない。しかし、延世大学商経・経営同窓会や同門メンタリングなどの学校行事には継続的に参加している。
キム代表は高校在学中、父親が失職したことをきっかけに創業への意志を持つようになった。能力の問題ではなく社内の政治的理由で父親が解雇されたと聞き、実力が優先される組織を作らなければならないと考えたことが、創業の原動力となった。
仕事人間（ワークホリック）として知られており、水泳や自転車などの運動を好む。MBTIはESTJ。
Career(経歴)
大学在学中の2009年、米国の交換留学生としての経験を通じてインターネットやモバイル産業に関心を持つようになった。その後、仮想試着サービス「イピダ」、デート仲介アプリ「ギルハナサイ」、ミーティング斡旋アプリ「ミス＆ミスター」などをローンチし、創業市場に飛び込んだ。
2014年、スタートアップの集まりで出会ったイ・ジュグァン共同代表（2019年辞任）と共に、化粧品会社イノベンチャーズ（現APR）を設立した。当時キム代表の年齢は25歳だった。2016年に化粧品ブランド「メディキューブ」をローンチし、翌年にはファッションブランド「NERDY」、即席フォトブースブランド「フォトグレー」なども発表した。社名はエイプリルスキンからAPRに変更した。
Capability(能力)
創業資本金5000万ウォンから始まったAPRを、10年でKOSPI上場企業へと育て上げた。APRは昨年2月の上場以来、連日最高業績を更新中だ。現在のAPRの株価は公募価格比で200%以上上昇した。23日基準でAPRの時価総額は6兆8165億ウォンで、LG生活健康（5兆1696億ウォン）を大きく上回り、アモーレパシフィック090430（7兆8790億ウォン）を猛追している。
APRの株式31%を保有するキム代表は、最近ブルームバーグの億万長者ランキングに名を連ね、話題となった。ブルームバーグ通信はキム代表を「K-ビューティー機器で億万長者の仲間入りを果たした30代の創業者」として紹介した。キム代表は、国内MZ世代の創業者として初めて億万長者リストに名を連ねた点で大きな注目を集めている。
キム代表は、MZ世代をターゲットにしたSNSマーケティングで異例の成果を上げたという評価を受けている。APRは設立初期からSNSチャネルを積極的に活用する戦略でブランド認知度を高めた。当時は一般的ではなかったインフルエンサーマーケティングを展開し、化粧品製品をヒットさせた。最近ではTikTokなどのチャネルを通じて海外セレブマーケティングを展開し、これによって海外売上比率を大幅に拡大する効果を得た。
Critical(批判)
APRは会社設立以来初となる現金配当を行う。特に今回の配当は、資本準備金を活用した「減額配当」方式であるという点で目を引く。減額配当は通常の配当と異なり、株主が会社に払い込んだ資本金を取り戻すという性格を持つため、配当所得税（15.4%）が課税されず、金融所得総合課税（最大49.5%）の対象からも除外される。投資家としては税金なしで配当金全額を受け取ることができる。
APR側は今回の減額配当について、株主還元政策実行の一環だと説明するが、キム代表の節税工作ではないかという指摘も出ている。減額配当方式の免税措置は最大株主であるキム代表にも同様に適用されるため、1195万3660株を保有する彼が1株当たり3645円（ウォン）の配当を受け取れば、税金なしで現金として受け取る金額だけで435億ウォンに達する見込みだ。
来年からは税法改正により、減額配当を実施する場合でも最大株主には一定比率の税金が課税される予定だ。このため、今年APRが減額配当を準備することに対し、キム代表が税制優遇を受けられる最後の機会を狙った戦略的な動きではないかと言われている。大株主個人の利益最大化に傾倒した決定ではないかという批判も提起されている。
Challenges(挑戦)
APRが短期間でグローバルビューティー企業へと飛躍した秘訣は、SNSバイラルマーケティングだった。最近の北米での売上急増も、放送人で実業家のカイリー・ジェンナーやモデルのヘイリー・ビーバーらがメディキューブのビューティーデバイス使用動画をTikTokに投稿したことが起爆剤となった。SNSマーケティングがAPRの成長エンジンとなっている分、投資額も相当だ。昨年7228億ウォンの売上を上げたAPRが広告宣伝費として使用した費用は1260億ウォン。全体売上の約17%をマーケティング費用に充てたことになる。
しかし、SNSバイラルへの投資はそれだけリスクも大きいという評価を受ける。昨年末、北米のTikTokを中心に一部のユーザーがメディキューブの美容機器を使用した後に副作用を経験したという動画を投稿した。この動画は急速に拡散し、機器の安全性に関する議論も浮上した。この内容がニューヨーク・ポストなどの現地メディアで報じられると、APRはメディキューブのグローバル公式アカウントを通じて「誤解を招く虚偽情報」として反論資料を掲載し、事態の収拾に乗り出した。
SNSやインフルエンサーを中心とした戦略は売上を急速に引き上げる効果を出しているが、否定的な論争が発生すれば業績が急落しかねないという構造的な限界点を持っている。これに対し業界では、APRが売上の変動性を減らし安定した成長を続けるためには、チャネルの多角化などの努力を地道に行う必要があるという声も出ている。