[비즈한국] 韓国の潜在成長率が今年から1％台に転落し始めたという分析が出ており、経済の基礎体力（ファンダメンタルズ）の崩壊に対する懸念が高まっている。潜在成長率の低下は経済の先進国化の過程で生じる自然な現象という説明もあるが、世界主要先進国であるG7（米国・ドイツ・英国・イタリア・日本・カナダ・フランス）と比べても低下のスピードが速いという点で懸念が深まっている。
李在明（イ・ジェミョン）大統領は、大統領選当時の公約集で「真の大韓民国建設」をモットーに、成長・回復・幸福という3大ビジョンを掲げた。特に成長分野では、潜在成長率3％、AI3大強国、国力5強という具体的な目標を提示した。
李大統領が潜在成長率3％を掲げたのは、韓国の潜在成長率の下落傾向が尋常ではないからだ。経済協力開発機構（OECD）は、韓国の潜在成長率が昨年の2.2％から今年は1.9％へ低下したと推定した。OECDは来年も韓国の潜在成長率が1.9％を維持し、2％台へ再浮上することは困難であると見通した。
韓国銀行も、今年を起点に韓国の潜在成長率が1％台に突入すると予想した。韓国銀行の「韓国経済の潜在成長率と今後の展望」資料によると、2020年代前半から半ばまで、韓国の成長率は2％台前半だった。しかし、2025～2029年の潜在成長率は1.8％と推定される。1％台に転落した後、下降傾向から抜け出せないという展望だ。韓国銀行は2030～2034年には1.3％、2035～2039年には1.1％まで低下し、2040～2044年には0.7％まで落ち込み、1％台すら維持できなくなると見通した。
こうした見通しは国会予算政策庁からも出ている。国会予算政策庁は最近の「大韓民国経済」報告書において、韓国の潜在成長率が昨年2.0％まで低下したことに続き、今年は1.9％まで下がるものと推定した。このような流れは今後も続き、2028年には1.7％まで減少すると予想した。
国際通貨基金（IMF）は、韓国の潜在成長率が新型コロナウイルス感染症の影響で低下し、2021年には1.9％まで落ち込んだものの、その後緩やかに改善して今年は2.0％を維持すると展望した。しかし2030年には、再び1.9％へ低下し下降傾向をたどると予測した。
潜在成長率の低下は、経済が発展すれば直面する課題だ。かつてのような低賃金労働力を投入することが困難であり、企業や政府による大規模投資も減少するためである。しかし、韓国の潜在成長率の低下傾向は他の先進国と比べてあまりにも速い。
OECDが発表したG7の直近5年間の潜在成長率推移を見ると、2020年に1.1％だった平均潜在成長率は、2025年にも1.1％を維持した。G7のうち日本の潜在成長率は2020年の0.7％から2025年には0.2％へと0.5％ポイント下落したが、同時期のイタリア（0.6％→1.3％）、カナダ（1.2％→1.7％）、英国（1.0％→1.2％）などはむしろ潜在成長率が上昇した。米国は2020年に2.3％だった潜在成長率が、2025年には2.1％へと0.2％ポイントの低下にとどまった。同期間、フランス（1.1％→1.0％）とドイツ（0.6％→0.5％）も潜在成長率は0.1％ポイントの小幅な下落だった。
これに対し韓国は、2020年に2.4％だった潜在成長率が2025年には1.9％まで低下した。「失われた30年」を経験中の日本と同様に、0.5％ポイント低下したことになる。韓国の今年の潜在成長率は、世界経済1位の米国と比較しても0.2％ポイントも低い。
これは韓国が、潜在成長率の3大要素である労働・資本・生産性のすべてにおいて弱さを見せているためだ。労働は人口減少と労働時間短縮により、すでに10年前から潜在成長率に対してマイナスの影響を与えている。ここに資本投入も減少し、潜在成長率に及ぼす純効果が弱まっている。このような状況で頼みの綱は生産性しかないが、それさえも企業や政府が適切にイノベーションを進めておらず、下降傾向を見せている。