[비즈한국] 尹炳雲（ユン・ビョンウン）NH投資証券005940代表の任期満了を控え、金融界の視線が集中している。尹代表はNH投資証券の業績上昇を牽引し、高い評価を得ていることから再任の可能性も高い。しかし、農協中央会が変数として挙げられている。農協中央会とNH農協金融持ち株会社は昨年、NH投資証券の代表の人事権をめぐり対立していたとされる。金融当局は当時、農協中央会に暗に圧力をかけ、それにより農協中央会も一歩引く姿勢を見せた。現在は政権交代に伴い金融当局のトップも交代した。これを受け、農協中央会がNH投資証券の代表人事に影響力を行使する可能性が高いとの見方が出ている。
尹炳雲代表の任期は来年3月までである。尹代表は今年、NH投資証券の業績改善を牽引するなど、評価は悪くない。NH投資証券の純利益は、昨年の上半期4227億ウォンから今年の上半期には4651億ウォンへと10.03%増加した。
NH投資証券は最近、金融当局に総合投資口座（IMA）事業の認可も申請した。IMAは証券会社の元本保証型金融商品で、銀行の預・積金金利よりも高い利子を提供する。証券会社がIMA事業の認可を受ければ、顧客から預かった資金を活用して積極的な投資に乗り出すことができる。NH投資証券は7月、IMA事業のためにNH農協金融持ち株会社から6500億ウォンを有償増資の形で調達した。現行法上、自己資本8兆ウォン以上の証券会社のみがIMA事業の認可を申請できるためだ。
朴恵進（パク・ヘジン）大信証券005940研究員は、NH投資証券について「投資銀行（IB）事業の大部分の業績が最近改善されており、IMA事業への進出はIB事業強化の良い手段として作用するだろう」とし、「（IMA事業は）銀行とのシナジー、IB収益改善に肯定的に寄与するとNH投資証券は期待している」と評価した。
NH投資証券がIMA事業の認可を受ければ、尹炳雲代表に対する評価も上昇する見通しだ。尹炳雲代表は2028年までに自己資本利益率（ROE）12%達成という中長期目標も策定済みである。58歳と年齢も比較的若い。公になっている条件だけを見れば、尹代表の再任の可能性は高く見える。
しかし、農協中央会が変数として議論されている。NH投資証券の最大株主はNH農協金融持ち株会社であり、そのNH農協金融持ち株会社の株式100%を農協中央会が保有している。「農協中央会→NH農協金融持ち株会社→NH投資証券」という支配構造になっている。
尹炳雲代表が昨年選任された当時、農協中央会とNH農協金融持ち株会社との間に確執があったと伝えられている。姜浩東（カン・ホドン）農協中央会会長は当時、NH投資証券の代表として柳燦炯（ユ・チャンヒョン）元農協中央会副会長を推薦していた。しかし、李碩俊（イ・ソクジュン）元NH農協金融持ち株社会長（現CJ未来経営研究院長）が、農協中央会がNH投資証券の代表選任に関与してはならないと主張した。結局、姜浩東会長が一歩引き、尹炳雲代表が選任されることとなった。
姜浩東会長が一歩引いた背景には金融当局の存在があったと評価されている。李卜鉉（イ・ボクヒョン）当時の金融監督院長は、農協中央会がNH農協金融持ち株会社に影響を及ぼす支配構造に対して批判的だった。李院長は昨年3月、「（農協の）信用、経済事業が区分されてはいるが、リスクが明確に区分されているのかは悩ましい点がある」とし、「金産分離の原則や内部統制に関連した合理的な支配構造法上の規律体系が揺らぐ余地がないか見守る必要がある」と言及した。
現在は状況が異なる。李碩俊会長は今年3月に任期満了で退任し、李卜鉉院長も今年6月に退任した。一方で姜浩東会長の任期は2028年3月までで、2年以上残っている。現金融監督院長や現NH農協金融持ち株社会長は、農協の支配構造に関して積極的に立場を表明してはいない。
姜浩東会長は今年初め、尹錫悦前大統領の弾劾政局以降、「コード人事（身内贔屓の人事）」を行っているとの評価が出ている。代表的な事例が、金炳華（キム・ビョンファ）NH農協金融持ち株会社理事会議長と姜泰英（カン・テヨン）農協銀行長である。金炳華議長は昨年の農協中央会会長選挙で姜浩東会長を助けたとされている。姜泰英頭取は姜浩東会長と同じ慶尚南道出身である。
任美愛（イム・ミエ）共に民主党議員は今年1月、国会農林畜産食品海洋水産委員会で姜浩東会長に対し「昨年末から人事権乱用の問題が提起されている」とし、「農協中央会会長の無分別な人事断行が農協職員の勤労意欲を低下させている」と指摘した。姜会長はこの日、「透明かつ公正に人事が行われるようにする」と答えた。
NH農協金融持ち株会社内部でも、姜浩東会長の人事介入を懸念する雰囲気がある。全国金融産業労働組合（金融労組）は7月に国政企画委員会と懇談会を持ったが、金融労組はこの日、農協役員選任の問題点および改善策も議論したと明らかにした。
このように尹炳雲代表の業績は悪くないものの、再任を断言するには周囲の雰囲気が穏やかではない。もちろん、尹炳雲代表の再任失敗が即座に姜浩東会長のコード人事を意味するわけではない。それでも、尹代表が今年目覚ましい成果を上げただけに、新しい代表が選任されるならば最低限の名分が必要となる。
NH投資証券の関係者は「まだ役員推薦委員会（任推委）が構成されておらず、代表選任に関する具体的な日程は決まっていない」と伝えた。農協中央会の人事権介入に関しては特別な立場を明らかにしなかった。