[비즈한국] 国内の主要証券各社は最近、発行オム（約束手形）や総合投資口座（IMA）などの事業推進に追われる日々を送っている。その一方で、大企業系列の証券会社であるLS証券078020（旧eBEST投資証券）は、相対的に存在感が大きいとは言えない。自己資本が1兆ウォンにも満たず、国内主要証券会社と比較すると規模が小さいためだ。こうした中、LS006260グループのオーナー一族である具東輝（ク・ドンフィ）LS MnM代表（43）が、今年初めにLS証券のその他の非常勤取締役に選任された。具代表の合流により、グループがLS証券の支援に乗り出すとの見通しが出ていた。しかし、現時点でLS証券の支援に関するニュースは聞こえてこない。
LSネットワークス000680は昨年1月、LS証券を1299億ウォンで買収した。LSグループの主要事業は電気、電子、素材分野であり、金融業とは距離があった。このため、LS証券をうまく導けるのかという懸念の声も上がっていた。
昨年は、こうした懸念が現実味を帯びているように見えた。LS証券の純利益は2023年の287億ウォンから2024年には166億ウォンへと42.01%減少した。LS証券側は、市場変動性の拡大によるトレーディング収益の減少、不動産プロジェクトファイナンス（PF）の引当金追加設定による収益減などを業績悪化の理由として挙げたが、株主からの批判は避けられなかった。
LS証券は今年3月、LSグループオーナー一族の具東輝LS MnM代表をその他の非常勤取締役に選任した。証券業界の一部では、具代表がグループのLS証券支援に向けた架け橋の役割を果たすと期待していた。具代表は過去、ウリ投資証券（現NH投資証券005940）に勤務した経験がある。
LS証券取締役会は具東輝代表の選任当時、「具代表はLS MnM代表取締役、E1社内取締役、LSネットワークス社内取締役を歴任しており、企業経営に関する豊富な経験とLSグループ内系列会社に対する高い理解度・洞察力を備えている」とし、「こうした経験と専門性に基づき、今後の会社の成長を牽引するものと判断される」と説明した。
幸いなことに、具代表の合流後、LS証券の業績は改善しつつある。純利益は昨年の上半期263億ウォンから今年の上半期には342億ウォンへと29.73%増加した。ただし、依然として不安要素は少なくないとの評価だ。韓国信用評価のユン・ソジョン首席研究員はLS証券について、「直接投資した不動産金融資産のうち、本プロジェクトファイナンス（PF）への転換が長期化して延滞している案件や、許認可が大幅に遅れているブリッジローン、分譲率が低迷している、あるいは工事進捗率が予定より大幅に下回る本PF事業場が主を占めている」とし、「四半期ごとの不動産PF事業性評価の進行に伴い、不動産金融を中心とした資産健全性の管理負担が内在している」と分析した。
当初、証券業界で期待されていたLSグループによる支援のニュースは、今のところ特段ない。LSグループの主要事業が金融と無関係である以上、LS証券との相乗効果には限界がある。現行法上、LS証券はLSグループ系列会社の新規株式公開（IPO）の主幹事として参加できず、引受団としての参加のみが可能である。IPO引受団は、主幹事と発行会社の間で株式の引き受けや販売を分担する役割を担う。
一方で、NH投資証券が親会社のNH農協金融持株から6500億ウォンの有償増資を受けるなど、他社では系列会社からの支援を受けた事例もある。LS証券関係者は「物質的な支援というよりも、昨年LSグループに編入されたLS証券が、グループに同化していく過程としてアプローチすべきだろう」と伝えた。
LS証券の業績は、具東輝代表の評価にも影響を与える可能性がある。LSグループは総帥一族が交代で会長を務める構造だ。初代会長は故具滋洪（ク・ジャホン）会長、2代は具滋烈（ク・ジャヨル）（株）LS取締役会議長、3代は現在の具滋殷（ク・ジャウン）会長である。いずれもオーナー2世で、次期会長はオーナー3世が就任する見通しだ。具東輝代表は具滋烈議長の長男である。
3世のうちの直系長男としては、故具滋洪会長の長男である具本雄（ク・ボンウン）氏が挙げられる。しかし、具本雄氏はLSグループの経営には関与していない。このため、具滋殷会長の跡を継ぐ次期会長の座は不透明な状態だ。具東輝代表が実力で能力を証明すれば、具代表にもチャンスが巡ってくる可能性がある。LSグループ側は、次期会長については言葉を控えている。