[비즈한국] ゴルフ場ボルケーノカントリークラブ（ボルケーノCC）の運営会社であるボルケーノ・ゴルフ＆リゾートの再生計画が、このほど認可されたことが確認された。ボルケーノ・ゴルフ＆リゾートは、相次ぐ赤字で完全資本欠損に陥り、2024年に再生手続き開始を申請していた。少なくない債権者が再生に反対したため、一時は破産の危機にまで追い込まれたが、再生計画が認可されたことでひとまず胸をなでおろした。
ボルケーノ・ゴルフ＆リゾートは、済州特別自治道西帰浦市でボルケーノCCとリゾートを運営している。ボルケーノCCの前身は、2002年に開業したレイクヒルズ済州CCだ。レイクヒルズ済州CCは数々の大会を開催し、一時期は済州島を代表するゴルフ場として定着していた。しかし、運営会社の株式会社レイクヒルズが2020年代に経営難に苦しんだ末、2023年に経営権をホリムC&Iとタホケミカルに売却した。その後、ボルケーノCCとして再開業し、法人名もレイクヒルズからボルケーノ・ゴルフ＆リゾートに変更された。
2024年に完全資本欠損、営業損失により再生手続きを申請
ボルケーノCCとして再開業した後も、財務状況は改善しなかった。監査報告書によると、ボルケーノ・ゴルフ＆リゾートの資本合計は2024年末時点でマイナス581億ウォンと、完全資本欠損状態であった。同年の営業損失は33億ウォンを記録するなど、収益性も悪かった。結局、ボルケーノ・ゴルフ＆リゾートは2024年12月に再生手続き開始を申請した。
ビジネス韓国の取材の結果、今月3日にソウル再生裁判所がボルケーノ・ゴルフ＆リゾートの再生計画を認可したことが確認された。ソウル再生裁判所は「（ボルケーノ・ゴルフ＆リゾートの）再生計画案は、債務者再生および破産に関する法律上の要件を備えており、債務者の再生のために必要である」と明らかにした。
多数の債権者が再生計画に対して否定的であったが、ソウルに拠点を置く貨物運送業者W社が紛争債権を買い取る形でボルケーノ・ゴルフ＆リゾートを支援した。ボルケーノ・ゴルフ＆リゾートはW社を「友好的な投資家」と明らかにしており、W社は監査報告書の中で、経営権取得を目的にボルケーノ・ゴルフ＆リゾートの債権を引き受けたと説明している。一部の債権を出資転換し、ボルケーノ・ゴルフ＆リゾートの株式を確保するものと解釈される。
ボルケーノ・ゴルフ＆リゾートは、会員制ゴルフ場から大衆制（パブリック）ゴルフ場へ転換する一方で、リゾートを分譲して返済の財源を確保する方針だ。ただし、業績改善の可能性は未知数である。テイル会計法人はボルケーノ・ゴルフ＆リゾートの2025年度監査報告書において、「（ボルケーノ・ゴルフ＆リゾートの）状況は継続企業としての存続能力に対して重要な疑義を生じさせる」とし、「会社が継続企業として存続できるかどうかは、今後の経営改善計画の成否などに左右される重要な不確実性を内包している」と述べた。
ゴルフ場利用客が減る中、ゴルフ場数は増加
ゴルフ人口が減少していることも悪材料だ。韓国ゴルフ場経営協会によると、全国のゴルフ場利用客数は、2022年に5058万3383人、2023年に4772万2660人、2024年に4741万3392人、2025年に4641万4642人と減少した。一方、ゴルフ場数は2022年の514カ所から2025年には524カ所へと増加した。利用客は減っているのにゴルフ場は増えているという状況だ。
ただし、ボルケーノ・ゴルフ＆リゾートは昨年4億ウォンの営業利益を上げ、黒字転換するなどポジティブなニュースもある。また、西帰浦市を代表する観光地である中文洞に位置しており、依然として多くの観光客が訪れていると伝えられている。