[비즈한국] 昨年、過去最大の売上を記録したAblyが、今年は新規事業と組織拡大に乗り出し、規模を拡大している。ただ、赤字と完全資本欠損の状態が続いているだけに、今年の外的成長が収益性の強化や財務構造の改善に結びつくべきだという指摘も出ている。アリババとの協業についても、まだ目に見える成果が現れておらず、実質的なシナジーを生み出すことが今後の課題として残っている。
オフィスを拡張しオフラインまで進出…規模縮小を図る競合他社とは対照的
ファッションプラットフォームのAblyが、組織規模の拡大を図っている。Bizhankookの取材によると、Ablyを運営するAblyコーポレーションは今月初め、ソウル瑞草区の教保タワーにある本社オフィスを従来の2フロアから3フロアに拡大した。これまで6階と7階をオフィススペースとして使用してきたが、今月から17階を新たに追加で賃貸し、本社の規模を拡大したのである。
Ablyコーポレーションが本社オフィスを広げたのは約5年ぶりのことだ。2021年、Ablyコーポレーションは江南駅近くのオフィスから教保タワーへ本社を移転した際、オフィススペースを従来より約5倍広げた経緯がある。
消費低迷が続き、女性向けファッションプラットフォーム業界全体が規模を縮小させる中、Ablyが本社規模を拡大している点は注目に値する。コスト削減や組織の効率化に乗り出した競合他社とは対照的な動きだ。
「ZigZag」を運営するKakao Styleは黒字基調を維持しているものの、従業員数は減少傾向にある。国民年金加入者データによると、Kakao Styleは昨年まで500人以上の人員を維持していたが、年末から減少傾向が見られ、最近では480人台にまで減った。かつてAbly、ZigZagとともに女性向けファッションプラットフォームの3強に数えられた「Brandy」運営社のNewnexは、昨年企業再生手続きに入った。現在は再生計画認可前のM&A（合併・買収）を推進している。
対照的に、Ablyは最近、新規事業を相次いで発表している。4月には初のビューティー自社ブランドである「Vaably」を発売し、6月には翌日配送サービス「到着保証」を導入した。最近では、工房やベーカリーなどのオフライン店舗を予約できる「Ably Place」を披露し、事業領域をオフラインにまで広げた。
人員確保にも拍車をかけている。現在、Ablyは採用ホームページを通じて50種類以上の職種の公開採用を行っている。バックエンド、機械学習などの開発職だけでなく、ビューティーPB、フルフィルメント、新事業など、最近拡大している事業に関連する人員を募集している。事業多角化に合わせて関連組織も同時に拡大しようという意図と見られる。
Ably側は、オフィス拡大もこのような事業拡大の一環であると説明した。Ablyコーポレーションの関係者は「最近、事業規模が急速に大きくなり、人員も継続的に増えているため、それに適した業務スペースを先制的に確保してきた。今回のオフィス拡大も事業拡大に伴う決定」とし、「今後も安定的な成長基調に基づき、ビジネスインフラを強固に築いていく計画」と明らかにした。
Ablyコーポレーション、赤字継続で完全資本欠損状態
攻撃的な事業拡大とは別に、Ablyは収益性と財務構造の改善という課題を抱えている。Ablyは昨年、取引額約2兆8000億ウォンを記録し、過去最高を更新した。Ablyコーポレーションの2025年の売上高も3697億ウォンで、前年比10.6%増加した。
しかし、営業損失は43億ウォン、当期純損失も30億ウォンを記録し、赤字から脱却できていない。財務負担も依然として大きい。昨年の累積欠損金は2252億ウォンに達し、資本合計はマイナス552億ウォンで、完全資本欠損の状態が続いている。
Ablyコーポレーションは、Ably単体のプラットフォームで見れば成長は顕著であると説明する。Ablyコーポレーションの関係者は「昨年、Ablyは営業利益130億ウォンを記録しており、そこで発生した利益を男性向けプラットフォーム『4910』や日本向けプラットフォーム『amood』といった新事業に再投資している」とし、「全社の営業損失も前年比72%減少するなど、損益構造と新事業への投資効率は非常に急速に改善している」と強調した。
続けて「2025年の営業活動によるキャッシュフローは151億ウォンの黒字を記録しており、現金および現金同等物も約1000億ウォン水準で安定的に維持するなど、強固な財務健全性を確保している」と伝えた。
市場では、アリババの投資以降、両社の協業が今年、本格的な成果につながるかどうかに注目している。2024年、アリババグループは約1000億ウォンを投資し、Ablyの株式約5%を取得した。Ablyへの投資は、アリババが韓国のオンラインプラットフォームの株式を取得した初の事例として市場の注目を浴びた。特に、投資をきっかけにAblyがアリババと協力してグローバルな流通網を活用できるようになれば、海外の販路や新たな収益源を安定的に確保できるという期待も高まった。
しかし、両社が手を組んでから1年6ヶ月ほどが経過したが、協業の成果はまだ明確に見えていない。Ably側は、グローバル事業のシナジー創出に向けた議論は続いているものの、実際の成果が現れるまでには時間が必要だと明らかにした。Ablyコーポレーションの関係者は「両社がパートナーとしてグローバル事業のシナジーを緊密に議論している」としつつも、「実質的なグローバルビジネスのシナジーを創出するには、相当な時間がかかるのが一般的だ」と述べた。
アリババの投資が今後、Ablyの経営参加につながるのではないかという観測については線を引いた。昨年2月、アリエクスプレス・コリアのレイ・チャン代表がAblyのその他非常勤取締役に選任され理事会に合流したことで、一部からはアリババがAblyの主要な経営判断にも影響力を行使するのではないかという見方が出ていた。
前述の関係者は「アリババの経営参加は、通常的な投資誘致過程で発生する株主としての役割である、理事会参加などのレベルに限定される」とし、「実際の会社運営とビジネス上の意思決定は、Ablyの経営陣が全面的に独立して行っている」と明らかにした。