[비즈한국] イ・ジェミョン政権が「生産的金融」の拡大に力を入れる中、国内銀行の貸出延滞率が9年7ヶ月ぶりの高水準に急騰した。政府は不動産・担保ローンに集中している銀行の資金を、企業や先端産業、ベンチャー・中小企業へと回す方針だが、肝心の企業向け貸出延滞率が急速に上昇しており、銀行業界の健全性管理の負担が増している。生産的金融の拡大が金融界の新たな課題として浮上すると同時に、不良リスクをいかに精巧に管理できるかが焦点となっている。
金融監督院によると、5月末時点での国内銀行のウォン建て貸出延滞率は0.67%で、前月末（0.61%）より0.06%ポイント上昇した。これは2016年10月（0.81%）以来の高水準である。前年同期と比較しても0.03%ポイントの上昇だ。新型コロナウイルス以降、流動性支援と低金利効果によって抑えられていた延滞率が、高金利の負担、内需不振、企業業績の悪化と相まって再び上昇している。
中小企業向け貸出延滞率が1%を突破
延滞率の上昇を牽引したのは企業向け貸出である。5月末の国内銀行の企業向け貸出延滞率は0.84%で、前月末より0.10%ポイント上昇した。家計向け貸出の上昇幅（0.03%ポイント）よりも大きい。企業向け貸出のうち、大企業向け貸出の延滞率は0.27%で、前月末より0.05%ポイント上昇した。1年前（0.15%）と比較すると0.12%ポイント高くなっている。
中小企業向け貸出の状況はさらに厳しい。5月末の中小企業向け貸出延滞率は1.00%で、前月末（0.90%）より0.10%ポイント上昇した。中小企業向け貸出の延滞率が1%台に達したのは、2015年5月以来、11年ぶりのことだ。中小法人向け貸出の延滞率は1.11%で前月末（0.98%）より0.13%ポイント上昇し、個人事業主向け貸出の延滞率も0.84%で前月末（0.78%）より0.06%ポイント上昇した。
家計向け貸出も安心はできない。5月末の家計向け貸出延滞率は0.45%で、前月末より0.03%ポイント上昇した。住宅担保ローン延滞率は0.31%で0.01%ポイントの上昇にとどまったが、信用ローンなど住宅担保ローンを除く家計向け貸出延滞率は0.90%で、前月末より0.07%ポイント上昇した。企業向け貸出ほどではないものの、高金利と資産市場の変動性が、個人の借り手の返済能力にも影響を及ぼしていると言える。
新規不良債権が増加し、整理スピードは鈍化
問題は、新たに発生する不良債権が増加している一方で、銀行業界の延滞債権の整理スピードが追いついていない点である。5月中の新規延滞発生額は3兆3000億ウォンで、前月（2兆9000億ウォン）より4000億ウォン増加した。その一方で、延滞債権の整理規模は1兆5000億ウォンで、前月（1兆6000億ウォン）より1000億ウォン減少した。新規延滞率も0.13%で前月より0.01%ポイント上昇した。
これは、銀行業界が不良債権を償却または売却するスピードよりも、新たに延滞する貸出の増加スピードの方が速いことを意味する。延滞率は通常、四半期末に銀行が不良債権の整理に注力するため、一時的に低下する傾向がある。5月の数値が四半期末効果のない時期であることを考慮しても、企業向け貸出の延滞率の上昇幅が大きい点は負担である。
これに加え、企業向け貸出の残高自体も急速に増えている。韓国銀行によると、5月末の預金銀行の企業向け貸出残高は1408兆3000億ウォンで、前月より10兆6000億ウォン増加した。貸出残高が大きい状況で延滞率まで上昇すれば、銀行業界の貸倒引当金の負担と資本管理への圧力は高まらざるを得ない。
生産的金融の拡大、選別能力が鍵
政府は、銀行の資金が不動産や家計向け貸出にとどまらず、産業や企業へと流れなければならないと強調してきた。生産的金融とは、先端戦略産業、輸出企業、中小・ベンチャー企業などに資金を供給し、実体経済の成長を支えるという構想である。金融委員会も今年の金融政策方針において、生産的金融、包摂的金融、信頼される金融を軸とした金融の大転換を掲げた。
方向性そのものについては、金融界でも概ね合意が得られている。銀行の収益がこれまで住宅担保ローンと利息収益に過度に依存してきたという指摘が絶えずなされてきたからだ。問題は、企業向け貸出が家計担保ローンよりも景気変動や業種リスクに敏感であるという点である。特に中小企業や個人事業主は、内需不振、人件費上昇、コスト負担、金利上昇に同時にさらされており、返済能力が急速に悪化する可能性がある。
生産的金融が単に貸出供給額を増やす形で推進された場合、銀行の健全性にとって負担となり得る。成長の可能性が高い企業を選別して資金を供給することと、政策目標を達成するために企業向け貸出の総量を拡大させることは全く別の問題だ。銀行の立場では産業の理解度と信用評価能力を高める必要があり、金融当局は供給目標と健全性規制の間のバランスを取らなければならない。
金融監督院もこうしたリスクを意識している。同院は、生産的金融の本格化に伴う企業向け貸出の増加や金利上昇などの状況変化を考慮し、延滞率の上昇傾向の拡大に備えると明らかにした。銀行業界に対し、積極的な不良債権の償却・売却や、十分な資本・貸倒引当金の積み立てなど、損失吸収能力の拡充を促す方針である。