政府は2日、「2025年経済政策方向」を発表し、今年の韓国の経済成長率を6カ月前と比較して0.4%ポイント引き下げた1.8%と見通した。これは韓国銀行が提示した見通し値1.9%よりも1%p低いものだが、基本的な前提は韓国銀行と同様である。上半期には政治的不確実性によって成長率が低下するものの、下半期に弾劾局面が解消されれば成長率が上昇するという点を念頭に置いたものだ。しかし、直近10年間（2014〜2023年）で下半期の成長率が見通し値よりも高かったことが2回しかなかったという点を踏まえると、果たして政府や韓国銀行の見通しのように、今年の韓国経済が「上低下高」の流れを示すかは未知数だ。
崔相穆（チェ・サンモク）大統領権限代行兼副首相兼企画財政部長官は2日、政府ソウル庁舎で拡大関係閣僚会議を主宰し、「2025年経済政策方向」を発表した。政府が同日発表した成長率見通し値は、韓国銀行はもちろん、国策研究機関である韓国開発研究院（KDI・2.0%）よりも低い水準だ。また、経済協力開発機構（OECD・2.1%）や国際通貨基金（IMF・2.0%）が昨年後半に提示した見通し値よりも低い数値である。さらには、韓国の潜在成長率である2%にも満たない数値だ。
このように成長率の見通し値が大幅に下がったのは、成長の原動力である輸出が不振に陥ると予想されるためだ。政府は昨年8.1%だった輸出増加率が今年は1.5%にとどまると見込んだ。また、低成長に入り込み、雇用環境も悪化する見通しだ。政府は今年の就業者増加幅を昨年（17万人）より少ない12万人と予想した。この場合、民生経済が悪化し、内需も不振の沼にはまる可能性が高い。これを考慮したのか、崔権限代行は「民生経済の回復に総力を傾ける」とし、「公的財源を総動員して18兆ウォン規模の景気補強パッケージを施行し、前例のない規模とスピードの『民生迅速支援』プロジェクトを推進する」と明らかにした。
このような政府の努力に経済が反応するかは未知数だ。政府の経済見通しは「上低下高」というバラ色の戦略に合わせられているからだ。韓国銀行が提示した1.9%の成長率見通しを見ると、上半期の成長率は1.4%にとどまるものの、下半期には2.3%へと急上昇することを前提としている。政府の成長率見通しが1.8%であるという点と現在の経済状況を見ると、韓国銀行と同様に下半期に経済が大幅に改善されることを念頭に置いていることがわかる。
しかし、直近10年間の経済成長の流れを見ると、下半期に政府や韓国銀行の予想通りになった例は数えるほどしかない。韓国銀行は2014年の成長率を3.8%と見込み、上半期に3.9%、下半期に3.7%の成長を予想した。しかし実際の成績は、上半期は3.7%と健闘したものの、下半期は3.0%という成長率にとどまった。
2015年にも上半期3.7%、下半期4.1%の成長率見通しを提示したが、実際の成長率は上半期2.3%、下半期2.9%と、2%台の成長にとどまった。2016年には成長率が上半期3.3%、下半期3.0%を示すと予測したが、実際の成長率は上半期3.0%、下半期はそれよりも低い2.5%を記録した。2017年にのみ、成長率が上半期2.8%、下半期3.3%となり、見通し値であった2.5%と3.0%よりも良い成績を記録した。
しかし、翌年からは再び見通し値を下回った。韓国銀行は2018年、上半期2.9%、下半期3.0%の成長率が出ると予測した。だが上半期の成長率は2.8%と見通しと近かったものの、下半期の成長率は2.5%に低下した。2019年には上半期2.7%、下半期2.6%を予想したが、実際の成長率は上半期1.9%へと急落し、下半期も2.1%にとどまるなど、回復しきれなかった。
新型コロナウイルスの打撃が本格化した2020年には、成長率は上半期に-0.7%とマイナス成長し、下半期には-1.2%とさらに悪化した。上半期と下半期にそれぞれ2.2%と2.3%と予想していたよりも3%pも低い水準だった。ただ、このマイナス成長の反動で2021年には成長率が上半期4.0%、下半期4.0%を記録し、見通し値だった上半期3.0%、下半期3.1%を上回った。
この基底効果が消えると、再び成長率は見通し値を下回り始めた。2023年、韓国銀行は成長率が上半期1.3%、下半期2.1%になると見ていたが、実際の成績は上半期0.9%、下半期1.8%にとどまった。直近10年間で下半期の成長率が見通し値よりも高かったのは、基底効果が働いた2021年を除けば2017年が唯一であったといえる。
2024年の成長率は上半期2.2%、下半期2.0%と見通されていた。しかし、上半期には成長率2.8%を記録して見通し値を上回った一方、下半期の成長率は見通しよりも低い1.6%にとどまると予測される。このように経済が失速した状況において、現在の弾劾局面や輸出不振、ドナルド・トランプ第2期政権の発足などを考慮すれば、韓国銀行が提示した今年の第2四半期（下半期）の成長率見通し2.3%も、過去の事例のように達成できない可能性が高い。