[비즈한국] 製薬業界は、相続税の財源確保に苦心している。韓国の相続税最高税率は50%と高い水準にある。ハンミグループは昨年、5400億ウォンに達する相続税の調達方法を巡り、家族間の対立が続いた。製薬会社のほとんどが2～3世経営に突入しており、いずれも相続税の重圧を抱えている。
ボリョン003850グループは最近、相次いで資産を売却し、オーナー3世のキム・ジョンギュン代表への継承作業を加速させている。ボリョンは昨年、子会社のボリョンバイオファーマをプライベート・エクイティ・ファンド（PEF）に322億ウォンで売却し、その資金の一部をボリョンパートナーズの有償増資に充てた。それにとどまらず、ソウル鍾路区にある本社ビルを1315億ウォンで売却し、年末には子会社であるバイゼンセルの持分半分を売却した。ボリョンは、今年8月に保護預かり（ロックアップ）が解除される残りの持分も売却するものと予想される。
これまで製薬業界は、継承の際に持ち株会社体制へ移行する方式を主に選択してきた。相続税の節税効果が得られるためだ。東亜製薬は2013年に持ち株会社へ転換し、東亜ソーシオホールディングス000640、東亜ST、東亜製薬に分割した。イルドン製薬249420は2016年に持ち株会社のイルドンホールディングスを設立し、事業部門別にイルドン製薬、イルドンバイオサイエンス、イルドンヒアルテックを新設した。同年にヒュオンスも持ち株会社のヒュオンスグローバルと事業会社のヒュオンスに分割した。緑十字（GC）、大熊製薬、JW中外製薬、ハンミ薬品128940、鐘根堂なども持ち株会社体制に転換した。
現在、2～3世経営に突入した製薬会社は少なくない。昨年はテウォン製薬、サムジン製薬、ハンドク、東国製薬などの製薬会社をはじめ、SKバイオファーム、ロッテバイオロジクスなどバイオ企業でもオーナー3世の昇進が続いた。ソ・ジョンジン セルトリオン068270会長は2023年のグループ合併の場で「相続税のせいで、私が死ねば（会社は）国有企業になるだろう」と語り注目を集めた。ソ会長が支払うべき相続税の規模は6兆ウォン程度と推測されている。2023年にセルトリオンとセルトリオンヘルスケアが統合されて以降、息子のソ・ジンソク代表理事がセルトリオンの共同代表理事として会社を率いている。
こうした状況から、専門経営者体制へ移行する動きも見られる。代表的な企業が柳韓洋行である。創業者の故・柳一韓（ユ・イルハン）博士は1969年、経営権を専門経営者に譲った。ユ博士の孫娘であるユ・イリン氏は、柳韓学院の理事としてのみ関与している。柳韓洋行の筆頭株主は公益財団の柳韓財団である。最近、経営権紛争を経験したハンミ薬品も、専門経営者体制の構築を控えている。今年3月に任期が満了するセルトリオンのソ・ジョンジン会長の選択にも注目が集まる。息子のソ・ジンソク代表理事が最近初めてセルトリオンの株式を取得したが、ソ会長は過去に何度も相続税の負担を理由に、2世継承に対して否定的な立場を表明したことがある。
製薬業界は尹錫悦（ユン・ソンニョル）政権発足後、相続税の減税を期待していた。昨年6月、大統領室のソン・テユン政策室長が「企業を子供に譲ろうとするとき、税金を払ってしまうと、企業の経営権や企業そのものを継承できるか不透明になる。資本利得課税の形態へ転換し、ほとんどの国が採用している税制体系に移行すべきだ」と述べ、減税への動きが加速するかと思われた。しかし、野党の強い反対や尹大統領の弾劾訴追および捜査により、実質的に税制改革は動力を失った。