[비즈한국] Dunamu（ドゥナム）の金融子会社であるDunamu投資一任が運営するプラットフォーム「MAP Plus（マッププラス）」が、1年間新規会員登録と投資流入を停止していることが確認された。当初はシステム整備を理由に新規投資を制限していたが、再開が先送りされていることから、事業整理に入ったのではないかとの観測が出ている。投資顧問・資産運用会社のDunamu投資一任は2017年から純利益を出せておらず、Dunamuの子会社の多くが赤字で苦戦している状況だ。こうした中、Dunamuが最近、本業とは無関係な企業を買収し、注目を集めている。
Dunamu投資一任は、Dunamuが株式の95%を保有する金融投資会社でありフィンテック企業だ。主な事業は、△金融商品情報、ポートフォリオ構成、投資助言などを提供する「投資顧問」、△債券・ETF・リート投資戦略で個人口座を直接運用する「投資一任」、△個人投資家向けプラットフォーム「MAP Plus」の運営である。
MAP Plusは、2015年10月にカカオストック内の資産運用コーナー「MAP」として始まった個人向け投資一任サービスで、2019年5月に独立したアプリとして分離した。モバイルアプリを通じて、非対面で資産運用会社・投資顧問会社と個人投資家をマッチングする。ユーザーはMAP Plusアプリで証券口座を連携し、投資一任契約を締結した後、複数の運用会社・顧問会社が用意した戦略に最低50万ウォンから投資できる。投資は三星証券016360の口座を通じてのみ可能だ。
MAP Plusは1年近く新規会員と追加投資を受け付けていない。2024年2月21日、Dunamu投資一任は「内部システム整備のため、2024年3月6日付でMAP Plusの新規登録、新規投資、追加投資を中断する」とし、「資産を効率的に管理するための決定であることをご理解いただきたい」と告知した。
Dunamu投資一任の関係者は「昨年、マネーロンダリング防止（AML）のための顧客確認制度（KYC）システム整備により新規流入を停止したが、一部の投資顧問会社が契約解除を要請するなど複数の事案が重なり、再開が延期された」とし、「最近は代替取引所の導入により証券会社のシステムに変更が生じ、アプリを活性化できずにいた」と説明した。
今後もMAP Plusを活性化させるのは容易ではない見通しだ。MAP Plusを通じて投資する個人会員は800人台にとどまる。手数料収入を期待するのは困難な水準だ。Dunamu投資一任の関係者は「現在の事業においてMAP Plusが占める割合は微々たるもの」とし、「オフラインでの投資顧問・一任を中心に運営している」と伝えた。MAP Plusアプリで個人投資家が選択できる投資戦略も減少した。独立当初は30余りの戦略でスタートしたが、現在は16（ホームページ基準）を提供している。これにパートナー企業が離脱すれば、さらに減少する可能性がある。
収益性の悪化も問題だ。公示や営業報告書などを総合すると、Dunamu投資一任は2017年から黒字を出せていない。Dunamu投資一任の当期純損失は、2017年に5億ウォンで始まり、2018年に9億ウォン、2019年に12億ウォン、2020年に15億ウォンと徐々に増加した。2021年には純損失5億ウォンまで赤字幅を縮小したが、2022年に19億ウォン、2023年に21億ウォンへと再び拡大した。2024年も赤字で終えた。Dunamu投資一任が去る5日に公示した第4四半期（事業年度2024年10〜12月）の営業報告書によると、営業収益9億ウォンに対し、当期純損失18億ウォンを記録した。
Dunamuの子会社のうち、赤字で苦戦しているのはDunamu投資一任だけではない。Dunamuの2024年第3四半期報告書によると、子会社は△FutureWiz △Dunamu投資一任 △Dunamu & Partners △Lambda256 △Bybit △Codebox △Dunamu Global △Dunamu CXと、プライベート・エクイティ（3社）、不動産投資会社（1社）を含めて計12社である。このうち、証券関連ソリューション企業FutureWiz、投資専門会社Dunamu Partners、プライベート・エクイティ以外は黒字を出せていない。
多様な分野に投資し、子会社や関係会社を増やしてきたDunamuは、最近複数の子会社の持分を処分している。2022年にはブロックチェーン企業「DXM」と証券プラスのコンテンツサービス料金精算企業「Egis Networks」を清算し、2023年にはWonder Girlsのメンバー、ユビンが設立した芸能事務所「rrr（ル）」と自動車・モータースポーツ関連ビジネスソリューション企業「Automanix」を売却した。
一部の子会社の持分を減らす動きも見られる。公示によると、Dunamuが保有するCodeboxの持分比率は、2023年の62.91%から2024年第3四半期には61.81%へと小幅に減少した。Codeboxは株主名簿管理、法人運営サービスを提供するプラットフォーム「ZUZU（ジュジュ）」を運営する企業だ。Codeboxも2022年に31億ウォン、2023年に23億ウォンの当期純損失を記録した。
こうした中、Dunamuが17日、デジタル楽譜プラットフォーム運営会社「MPAG」を子会社として編入し、注目を集めている。MPAGはグローバルデジタル楽譜プラットフォーム「MyMusicSheet（グローバル）」「心だけでもピアニスト（韓国）」「ココロワ・ミュージシャン（日本）」などを運営する企業だ。MPAGのプラットフォームでは、作曲家やミュージシャンが直接様々なジャンルの楽譜をアップロードして販売できる。
Dunamuは「2024年11月、MPAGを株式取得の形で買収した」とし、「MPAGの技術力とグローバルネットワークを基盤としてコンテンツ取引エコシステムを構築し、音楽教育事業を強化することが目標」と明らかにした。