[비즈한국] オアシス361170が、TMONの最終買収予定者に選定された。残る関門は6月に開かれる関係人集会だ。再生計画案が最終的に可決されるためには、債権者や担保権者の同意を得なければならない。しかし、低い弁済率に失望した債権者の間では「破産の方がマシだ」という激怒の声も聞こえてくる。
オアシスの買収可能性が高まるも、未精算被害者はため息
14日、ソウル再生裁判所は生鮮食品の早朝配送業者オアシスをTMONの最終買収予定者に選定した。買収は100%新株引き受け方式で行われ、買収代金は116億ウォンに策定された。ただし、オアシスが追加の運営資金を投入して弁済する予定の未払い賃金および退職金共益債権（30億ウォン）と退職給付引当負債（35億ウォン）の規模を考慮すると、実質的な買収代金は181億ウォン規模になると予想される。オアシスはTMON買収後、5年間の従業員雇用を保障しなければならない。
業界では、オアシスによるTMON買収価格が市場の予想よりも低くなると推測してきた。TMONに対する消費者の信頼が失墜した以上、価格が安くなければオアシスがわざわざTMONを買収する理由がないからだ。予想通り、一時は企業価値が2兆ウォンに達したTMONは、200億ウォンに満たない価格で買収される可能性が高まった。
オアシスは3月にTMONの買収戦に名乗りを上げた。ティーメイプ（TMON・WeMakePrice）側が2月中にオアシスと接触して買収を提案し、その後もう一度ミーティングを行って具体的な契約条件などを議論したと伝えられている。TMONの売却はストーキングホース（条件付き買収予定者を決めた状態で公開競争入札を行う）方式で進められたが、オアシス以外にTMONの買収意向を表明した企業はなかった。
オアシスのTMON買収決定は6月中に結論が出る見込みだ。再生計画案の提出期限が5月15日までであり、再生計画案が提出されれば、6月中に再生計画案の審理および決議のための関係人集会を開催し、最終的な買収の可否を決定することになる。
ただし、6月に開かれる関係人集会で再生計画案が順調に可決されるかは未知数だ。再生計画案が可決されるには、再生担保権者の4分の3以上、再生債権者の3分の2以上の同意を得なければならない。しかし、弁済率が1%にも満たない水準であるため、債権者の同意を得るのは難しいという予想も出ている。
TMON側は、再生計画案が認可された場合の一般再生債権のM&A弁済率が0.8%前後になると見通した。TMONが破産した場合に債権者が受け取れる清算配当率0.44%と大きな差はない数値だ。通常、再生手続きを踏む企業の弁済率が10〜30%水準であることと比較される。業界では、TMONの再生可能性が低く、資産価値がほとんどないために弁済率が低く設定されたと分析している。
「黒い傘非常対策委員会」（ティーメイプ被害者団体）のシン・ジョンゴン委員長は、「16日にTMON側と会い、状況の説明を受けた。買収額が確定したことなどを伝えられた」とし、「債権団は、まずはオアシスがTMONを買収して債権を引き受けてくれることは歓迎している。ただ、弁済率などをめぐって意見が分かれている」と説明した。
「1億ウォンの被害を受けたのに、弁済額はわずか80万ウォン」
弁済率が1%にも満たない水準になるという予想が出たことで、債権団の間では「破産の方がマシだ」という声も出ている。シン委員長は、「再生手続きを踏んで待とうと言う人がいる一方で、それなら破産の方がマシだと言う人もいる。わずかな債権額を受け取って『これで解決したのではないか』と言われるくらいなら、いっそ綺麗に破産した方がいいという感情的な表現だ」と伝えた。
続けて、「弁済率が清算配当率0.44%より高くなったから良いのではないかと判断できるかもしれないが、それは被害者の状況を知らない人の言葉だ」とし、「1億ウォンの被害を受けた債権者は80万ウォンを受け取ることになる。現在、販売者（セラー）の債権者だけで2万人を超えている」と指摘した。
現状では、関係人集会への参加自体を拒否する債権者も相当数いるだろうと予想されている。シン委員長は、「債権団は関係人集会に直接出席し、同意の有無を裁判所に明らかにしなければならない。1億ウォンの被害を受けた債権者が80万ウォンを受け取るために、生業を放棄して地方からわざわざ上京して参加しなければならないのだ」とし、「彼らが多少激しい感情を露わにするのは避けられない状況ではないか」と語った。
関係人集会で再生担保権者や再生債権者の同意が得られず、再生計画案が否決されたとしても、直ちに破産手続きが進められるわけではない。ソウル再生裁判所の関係者は、「パーセンテージ（同意率）が足りなくても、裁判所で強制認可の決定を下すこともあり得る。否決後に即座に破産するわけではない」とし、「その後、裁判所がどのような決定を下すかは分からない」と伝えた。
昨年、再生手続きに入ったIT・建設サービス専門企業のHN Incの再生計画案は、債権者の同意を得られず否決された。HN Incの最終買収予定者としては、SMグループ系列会社のテチョE&Cが選定されていた状況だった。再生計画案の否決後、HN Inc側は裁判所に強制認可を希望する意見書を提出し、関係人集会で否決されてから1週間後に、裁判所はHN Incの再生計画案を強制認可した。
ティーメイプの未精算被害者たちは、現在できることが再生計画案への投票しかないことに徒労感を感じている。シン委員長は、「同意するかしないかという選択肢しかない。国内法上、再生という手続きはそのようになっている」とし、「その一方でク・ヨンベ代表はKCCWという会社を作って運営しており、債権者たちはさらに怒り、失望している」と語った。
「黒い傘非常対策委員会」は昨年9月、ク・ヨンベQoo10グループ代表、リュ・グァンジンTMON代表、リュ・ファヒョンWeMakePrice代表、キム・ドンシク・インターパーク・コマース代表の4名を、詐欺・横領・背任の容疑で告訴した。8日に初の公判期日が開かれ、ク代表を含む関係者たちは「被害者の方々に申し訳ない」と述べつつも、検察の公訴事実はすべて否認した。ティーメイプ経営陣に対する裁判は、隔週火曜日ごとに開かれる予定だ。