[비즈한국] 金融当局によるディスカバリーファンドの紛争調整結果が、約2年ぶりに出された。2023年8月、当局はライム・オプティマス・ディスカバリーの3資産運用会社に対する追加検査で新たな違法容疑が浮上したことを受け、再度の紛争調整を行うと発表していたが、その結果がついに明らかになった。今回の発表により、2019年から続いたディスカバリーファンド事態の被害救済が一区切りつく見通しである中、不完全販売で制裁を受けたIBK投資証券の補償の有無にも関心が集まっている。
金融監督院は4月23日、企業銀行（IBK企業銀行）024110と新栄（シンヨン）証券001720の「ディスカバリーUSフィンテックグローバル債券ファンド」に関連する損害賠償調整結果（投資家2名分）を発表した。金融紛争調整委員会（分調委）は、企業銀行に対して損害額の80％、新栄証券に対して59％を賠償するよう決定した。両社が調整案を受理した後、20日以内に承諾すれば調整が成立する。
ディスカバリーファンドは、2019年に発生した大規模な私募ファンド買い戻し中断事態のファンドの一つだ。IBK企業銀行、ハナ銀行、新韓銀行の3行と、IBK投資証券、韓国投資証券、新栄証券など9社の証券会社が販売した。不良ファンドであることが判明し、2019年4月に買い戻しが中断され、多くの投資家が資金を失った。
分調委が企業銀行と新栄証券の調整結果を代表事例として発表したのは、両社が長期間（2017～2019年）にわたって多数の販売を行ったためである。企業銀行は1012口座（33回）、新栄証券は198口座（11回）を販売した。ディスカバリーファンドを最も多く販売した企業銀行の場合、販売額は6792億ウォン台に達する。
今回の調整結果に基づき、企業銀行と新栄証券以外の残りの販売会社の自律調整まで処理されれば、6年にわたるディスカバリーファンドの被害救済は完了する見通しだ。分調委によると、22日現在で全体の残余紛争調整件数は56件であり、そのうち42件が企業銀行（35件）と新栄証券（7件）を対象とした紛争であった。
金融当局は2021年5月、企業銀行の損害賠償調整結果を優先的に発表した。当時はディスカバリーファンドの損害額が確定していなかったため事後精算方式で行われたが、販売会社の不完全販売の程度などに応じて損害額の40～80％水準の賠償が決定された。しかし、2023年8月に買い戻し中断私募ファンドの資産運用会社検査で違法行為が発見されたため、再び紛争調整に入っていた。
今回の調整案を2021年5月の結果と比較すると、賠償基準における共通加重比率を10％ポイント引き上げた点が大きな違いである。分調委は、ファンドのリスクに対する点検の必要性が高かったにもかかわらず、販売会社が長期間にわたって多数販売した点や、内部統制が不十分であった点などを考慮したと明示した。これにより、企業銀行には最大値の30％が、新栄証券には25％が適用された。
注目されるのは、分調委が変更された賠償比率を、すでに合意済みの投資家にも適用するよう勧告した点だ。分調委は「企業銀行と投資家間で2021年5月の調整案に基づき合意が成立している場合、和解の効力があるため当事者間の権利義務関係は消滅したと見なせる」としつつも、「共通加重比率引き上げの趣旨や金融消費者保護の必要性などを考慮すると、合意済みの案件にも今回の賠償基準を適用するなど、企業銀行による積極的な検討が期待されるという分調委員の意見があった」と付け加えた。
長期間待ち続けた被害投資家たちは、今回の紛争調整結果発表を歓迎した。23日、企業銀行ディスカバリーファンド詐欺被害対策委員会（対策委）は声明を通じ、「今回の金融監督院の決定に対し、遅くなったが再紛争調整の約束を守った李卜鉉（イ・ボクヒョン）院長と金融監督院に感謝する」とし、「共通賠償比率を10％上方調整したことで、既存に企業銀行と合意した人々も被害補償をさらに受けられる道が開かれた」と述べた。
結果発表が遅れる中、被害者たちはディスカバリー資産運用と販売会社を相手取った民事訴訟も検討したが、今年1月、大法院が張夏元（チャン・ハウォン）元ディスカバリー資産運用代表と法人などに対する資本市場法違反・詐欺の容疑について無罪を確定させたため、断念した。裁判所は、張元代表らが不良ファンドであることを事前に認識していたか、あるいは投資家を欺く意図はなかったと判断した。
一方で被害者たちは、企業銀行に加え、IBK投資証券との紛争調整も別途扱うべきだと声を上げている。企業銀行の顧客が銀行と証券会社の複合店舗を利用した際、本人も知らないうちにIBK投資証券を通じてディスカバリーファンドに加入させられた事例があるためだ。
対策委の李義煥（イ・ウィファン）状況室長は「証券会社の投資家は自己責任事由などで、銀行よりも賠償比率が低めである。企業銀行の顧客であるにもかかわらず、IBK投資証券を通じて加入させられた被害者には追加的な賠償を行うべきだ」とし、「説明義務に違反した銀行にも責任がある。金融投資業者が他の金融投資業者が取り扱う商品の投資勧誘を行った場合、直接契約を結んでいなくても説明義務を負うという大法院の判決があった」と強調した。
IBK投資証券は、ディスカバリーファンドの販売過程で投資説明書の交付違反や広告規制違反などの不完全販売を行った事実が摘発され、2023年2月、金融当局から機関警告および過料12億7000万ウォンの制裁を受けている。ディスカバリーファンドの販売過程で投資リスクなどの情報を省略し、元本割れのリスクが低いと歪曲するなど、説明義務を違反したためだ。
IBK投資証券は、分調委の結果について特段の立場を表明していない。対策委の李義煥状況室長は「IBK投資証券の被害者は6年間、合意に至っていない。紛争調整委員会さえ開かれていない」とし、「今回の調整結果に基づき、適正な賠償を行うべきだ」と指摘した。