[비즈한국] ロッテショッピング023530のソウル市上岩（サンアム）洞における複合ショッピングモール建設が遅延している。ソウル市の許認可手続きが滞っているためだ。ロッテショッピングは、ソウル市の許認可を経て2026年下半期の着工を目指している。しかし、流通業界の一部では、複合ショッピングモールの建設に実利はないと評価する声もある。ショッピングのトレンドがオフラインからオンラインへ移行し、複合ショッピングモールの競争力が低下しているからだ。
それだけではない。大規模な複合ショッピングモールには多額の費用が投じられる。ロッテショッピングの近年の財務構造を考慮すれば、巨額の資本投下は負担になりかねない。こうした中、イ・ジェミョン共に民主党大統領候補は、過去に大企業の複合ショッピングモール建設に反対した経緯がある。イ候補が大統領に当選し、過去の姿勢を維持するならば、モール計画そのものに赤信号が灯る可能性がある。
ロッテショッピングは2013年、ソウル市から上岩洞の敷地2万644平方メートル（約6245坪）を1972億ウォンで購入した。当初、ロッテショッピングは同地に大規模な複合ショッピングモールを建設する計画だった。しかし、ソウル市の許認可手続きが遅延し、着工も遅れた。故パク・ウォンスン前ソウル市長が、建設に先立ち周辺の商業者たちと共生を合意するよう指示したためである。
オ・セフン現ソウル市長が2021年に当選すると、建設の動きも活力を取り戻し始めた。しかし、現在に至るまで着工には至っていない。ロッテショッピングは麻浦区庁と、該当敷地を2025〜2026年の間、公営駐車場として活用する協約を締結した。このため、上岩洞の敷地は現在、駐車場として使用されている。ロッテショッピングの関係者は「2026年下半期の着工を目標としており、相互協議の上で着工日程は調整可能な部分だ」と説明した。
流通業界では、過去とは異なり、上岩洞の複合ショッピングモールの見通しを楽観視していない。近年のトレンドがオフラインではなくオンラインショッピングだからだ。上岩洞にモールが完成したとしても、期待通りの収益を確保できる保証はないという見方だ。ホームプラスが最近、再生手続きに入ったことも、オンラインショッピングへの対応が遅れたためと分析されている。
流通業界の一部からは、大型複合ショッピングモールよりもオンライン投資が必要だとの分析が出ている。現にロッテショッピングも、オフライン部門では大きな成果を上げられていない。事業報告書によると、ロッテショッピング百貨店部門の売上は、2023年の3兆3364億ウォンから2024年には3兆3193億ウォンへと0.51%減少した。同期間、ディスカウントストア（大型スーパー）部門の売上も、5兆7347億ウォンから5兆5765億ウォンへ2.76%減少している。なお、複合ショッピングモール関連事業は百貨店部門に含まれる。
ロッテショッピングの財務状況も無視できない。複合ショッピングモールの建設には巨額の資金が必要だ。ロッテショッピングは昨年、資産の再評価を通じて財務構造を改善させた。保有する土地の価値を再評価したのだ。これにより、負債比率は2023年末の182.79%から、2024年末には128.98%へ53.81ポイント(p)減少した。しかし、資産の再評価を行ったからといって、手元資金が増えたわけではない。同社の現金及び現金同等物は、2023年末の1兆5897億ウォンから2024年末には1兆5548億ウォンへと2.19%減少した。建設費用は、同社にとって大きな負担となり得る。
さらに、ロッテショッピングが当面、大規模な収益を創出するのも容易ではない状況だ。韓国信用評価のソ・ミンホ首席研究員は「大規模なオフライン店舗網の運営による人件費、賃借料、支払手数料など固定費の負担が重く、オンライン購買への需要移行や消費パターンの変化、流通業界各業態の競争激化などで集客力が低下しており、収益基盤が過去に比べて弱まっている」とし、「流通市場での競争力回復のための投資負担などを考慮すると、短期間で目に見える財務負担の軽減を期待するのは困難だ」と分析した。
こうした理由から、ロッテショッピングが意図的に建設を遅延させているのではないかという噂も出ている。しかし、計画を全面的に撤回することも難しい。すでに敷地を購入した以上、その活用先を探さなければならないからだ。いつまでも駐車場として使い続けるわけにはいかない。
上岩洞の複合ショッピングモール計画には、「大統領選挙」という変数もある。共に民主党のイ・ジェミョン候補は、過去に複合ショッピングモールに対して否定的な態度を示していた。イ候補は2017年2月、当時の大統領選予備選を前に「ソウル市上岩洞や全州市へのロッテ複合ショッピングモール出店に反対し、今後予定されているあらゆる流通財閥の複合ショッピングモール進出に反対する」とし、「中小商人の糧を奪い、地域商圏を焦土化させるためだ」と述べていた。
イ候補は各世論調査で1位を占めている。もし当選すれば、計画に支障が出る可能性がある。ただし、イ候補は今回の大統領選において、複合ショッピングモール建設に関する具体的な公約は掲げていない。
もう一つの変数は、来年6月に予定されている地方選挙だ。上岩洞のモールはソウル市の許認可を経る必要があるため、ソウル市長の意向が重要となる。次期ソウル市長が反対すれば、当初の計画は白紙に戻る可能性がある。
否定的な見通しにもかかわらず、ロッテショッピングは着工を目指す立場を維持している。同社の選択がどのような結果を生むか、流通業界の関心が集まっている。前出のロッテショッピング関係者は「今年下半期に地区単位計画変更手続きが終われば、その後建築許認可手続きを進め、2026年下半期の完了後に本格着工する予定だ」とし、「政治的な問題については回答が難しい」と述べた。