[비즈한국] ハンファギャラリア452260が、ファイブガイズ（Five Guys）の売却を検討している。ファイブガイズは、ハンファグループのキム・スンヨン会長の三男であるキム・ドンソン・ハンファギャラリア副社長が、企画段階から大きな情熱を注いできた事業として知られている。キム副社長は、ファイブガイズをローンチすることでグループ内での存在感を高めてきたが、今回の売却説により、その経営能力が再評価される局面を迎えることになった。
好調だったファイブガイズ、なぜ売却説が浮上したのか
業界によると、ハンファギャラリアは最近、エフジーコリア（FG Korea）の売却などを検討中であるという。エフジーコリアは、ハンファギャラリアが株式の100％を保有する子会社で、米国の高級ハンバーガーチェーン「ファイブガイズ」を運営している。現在7店舗が営業中であり、25日には8号店となる龍山（ヨンサン）店のオープンを控えている。
ファイブガイズは、出店のたびに行列ができるほどの高い話題性を誇った。国内ローンチ2年目である昨年まで、業績も決して悪くはなかった。2024年、エフジーコリアは売上高465億ウォン、営業利益34億ウォンを記録し、黒字転換に成功している。
しかし、黒字転換から1年も経たないうちに売却説が浮上したことで、業界では今年に入ってからファイブガイズの業績が落ち込んでいるのではないかという推測も出ている。長い行列ができていたオープン初期の雰囲気とは異なり、最近ではランチタイムでも待たずに入店できるほど客足が減少しているためだ。世宗大学経営学部のキム・デジョン教授は「固定費負担が大きい外食業の特性上、売上が一定水準に達しない場合、累積赤字が急速に積み上がり、親会社やグループ全体の財務安定性に重荷として作用する可能性がある」と指摘した。
ハンファギャラリア側は「今年上半期も昨年と同様の業績水準が続いている雰囲気」とし、「ファイブガイズのブランド競争力向上のため、グローバル本社と様々な方策を検討中だが、方向性が決定したわけではない」と明かした。
一部では手数料の負担についての指摘も出ている。米国本社に支払うロイヤリティ（ブランド使用料）が高く設定されており、収益性に限界があるのではないかという見方だ。実際、エフジーコリアは昨年、計42億6068万ウォンを支払手数料として支出しており、これは全売上の9.2％に達する水準である。
しかし専門家は、ファイブガイズの手数料が他の海外ブランドと比較して高い水準ではないと評価する。霊山大学外食経営学科のハン・サンホ教授は「海外ブランドのロイヤリティは通常、売上の6〜7％だ。ただし、ロイヤリティ以外にも広告・マーケティング費用を別途負担するため、これらをすべて合計した手数料は売上の10〜12％程度になるだろう」とし、「ファイブガイズの9％の手数料に広告費が含まれているかどうかが鍵だが、ブランド維持が困難になるほど過度な水準ではない」と説明した。
親会社の財務負担と外食産業の不況が主な要因として作用したという分析もある。ハンファギャラリアはエフジーコリアの有償増資に参加し、昨年50億ウォン、今年20億ウォンを投入した。今月もハンファギャラリアタイムワールドから40億ウォンの短期借り入れを行うなど、継続的に資金注入を行ってきた状況だ。ハンファギャラリアは3年連続で純損失を記録中であり、このような資金投入が負担になっているとみられる。
淑明女子大学経営学部のソ・ヨング教授は「長期的に見て事業が継続的に成長するという判断があれば、直接運営する道を選んだはずだ」とし、「そうではないということは、将来のビジョンを失ったのではないかという合理的な推測ができる。プレミアム市場が徐々に縮小している状況などの影響が大きいのではないか」と評価した。
「ファイブガイズ効果」キム・ドンソン副社長の経営能力が再評価
ファイブガイズの売却説が浮上したことで、キム・ドンソン・ハンファギャラリア副社長の経営能力に対する関心も高まっている。ハンファグループのキム・スンヨン会長の三男であるキム副社長は、馬術選手として活動した後、やや遅れて経営者としての修行を始めた。兄であるハンファグループのキム・ドングァン副会長やハンファ生命のキム・ドンウォン社長と比較して存在感が薄いと評価されてきたキム副社長が注目され始めたのは、ファイブガイズの国内ローンチを主導してからだ。
キム副社長はファイブガイズの国内事業に格別な愛情を見せてきた。自ら何度も米国を往復し、初期企画から契約締結に至るまでの全工程を指揮した。ファイブガイズの国内ローンチのニュースを、会社の公式発表よりも先に個人のSNSを通じて伝えるほど、国内誘致に対して強い自負心を見せていた。
キム副社長の経営能力に対する肯定的な評価も相次いだ。2年半で常務から副社長へと超高速昇進した背景にも、ファイブガイズのローンチ実績が大きく影響したといわれている。
しかしファイブガイズの売却説により、キム副社長の経営成果は再び俎上に載せられた。F&B（飲食）新規事業に対する関心の高さに対し、成果は微々たるものだという批判が上がっている。これまでキム副社長が手がけた外食ブランドは相次いで廃業した。ロボットうどんブランド「ユドン」は5月にオープンしてわずか1ヶ月で撤退し、ロボットパスタ店も開店1年で閉店した。
新規の外食事業に注力する一方で、本業である百貨店の競争力が弱まっているとの指摘も出ている。昨年、ギャラリア百貨店は狎鴎亭（アックジョン）ギャラリアラグジュアリーホールを含め、光教店、タイムワールド店、晋州店、センターシティ店など5店舗すべてで売上が減少した。百貨店業界におけるシェアも継続して低下している。
キム副社長は新たな突破口を用意するため、プレミアムアイスクリーム事業に注力している。5月にアイスクリームブランド「ベンソン」をローンチし、現在ポップアップストアなどを含め5店舗を運営中だ。業界では、キム副社長が新規事業を成功させてこそ経営能力が明確に認められるだけに、プレッシャーも大きいと見ている。ハンファギャラリアの関係者は「新ブランドであるだけに、継続して事業を拡大していく計画だ。今年中に店舗を10店舗まで増やす予定だ」と述べた。
ただし、プレミアムアイスクリーム市場の成長性には懐疑的な見方も少なくない。ソ・ヨング教授は「現在、国内の消費市場はコスパを重視するトレンドが支配的だ。狎鴎亭や江南などの一部商圏ではプレミアムに対する需要があるかもしれないが、全国規模で事業を拡大していくことは容易ではないだろう」と予測した。