[비즈한국] KOSDAQ上場企業CGインバイツ083790と、創業者であるチョ・ジュンミョン前会長の間の経営権争いが激化している。CGインバイツは、LG化学051910技術研究院バイオテック研究所長出身のチョ前会長が2000年に創業した会社で、2023年に有償増資に参加したニューレイク・インバイツ投資が現在の最大株主である。対立の核心は、米国子会社であるCGファーマシューティカルズ（CGP）の支配権と、株式投資契約の履行可否だ。双方はCGPの契約を巡り、1億ドル（約1400億ウォン）規模の法的紛争に突入している。
最近、CGインバイツが申し立てた仮処分申請を米裁判所が棄却したが、その結果を巡って双方が異なる解釈を示しており、混乱が広がっている。CGインバイツは子会社の支配構造の正当性が認められたと主張したが、チョ前会長側は本裁判での判断を保留したものであると反論した。今回の判決が本裁判にどのような影響を与えるかに関心が集まっている。
「CGP支配権を公式に認定」対「予備的な判断に過ぎない」
医薬品開発企業CGインバイツと創業者の対立は、2024年2月に締結されたCGP分社化契約に端を発する。CGPは、開発中の膵臓がん治療薬「アイバルティノスタット（Ivaltinostat）」の効率的な米国臨床試験のために分社化が決まった。契約の核心は、CGP分社化のためにチョ・ジュンミョン前会長が60億ウォンを、CGインバイツが40億ウォンを投資し、それぞれ60%、40%の株式を保有するというものだ。
しかし、契約の履行可否を巡って双方の立場が食い違い、紛争が始まった。チョ前会長は資金を納入したと主張する一方、CGインバイツはこれを認めていない。対立が深まる中、CGインバイツも資金の納付を先送りしている状態だ。CGPの経営権を得られなかったチョ前会長は2024年10月、CGインバイツの経営陣を相手取り、米連邦裁判所に1億ドル規模の損害賠償請求訴訟を提起した。これに対し、CGインバイツは仮処分訴訟や損害賠償請求などで対抗している。
最近、CGインバイツがチョ前会長側に対して起こした仮処分申請の結果が出た。7月11日（現地時間）、米国カリフォルニア州コントラコスタ郡裁判所は、CGインバイツの仮処分申請を棄却した。しかし、同じ結果に対してCGインバイツとチョ前会長は相反する立場を表明した。
ビジネス韓国が入手した訴訟決定文によると、仮処分申請項目は大きく5つある。CGインバイツはチョ前会長側に対し、△CGPの帳簿・記録・銀行口座・資産等の返還 △カリフォルニア州長官へのCGP関連書類提出の禁止 △CGP役員および取締役へのなりすましの禁止 △CGP事業場への立ち入り禁止 △2024年10月から2025年3月の間に提出された企業情報明細書の無効化を求めた。
仮処分申請が棄却されたのは、CGインバイツが引用要件の一つである「回復不可能な損害」を立証できなかったためだ。CGインバイツは「チョ前会長側がCGPの財務資料を提供しないため、CGインバイツの事業報告書提出に支障が生じ、これによりKOSDAQ市場での上場廃止のリスクがある」と主張した。しかし、これを回答書（Reply）を通じて遅れて提出したため、「回答書に新たに提示された証拠や主張は考慮しない」という原則に基づき、認められなかった。
経営権紛争の長期化で株価下落…判決の影響に注目
CGインバイツは7月18日の株主通知文で「今回の判決により、当社とCGP間の法的支配構造に関する論争が整理された。CGPがCGインバイツの子会社であることを米裁判所が公式に確認した」とし、「判決は本裁判（損害賠償）において非常に有利に働くだろう」と明らかにした。一方、チョ前会長は「CGインバイツは決定文の一部のみを案内し、株主に誤解を与えている。支配構造の正当性を認めた勝訴判決であるかのように歪曲している」とし、「CGPの経営権争いは解決していない」と批判した。
CGインバイツが「CGP支配構造の正当性を証明した」と主張するのは、裁判所がCGインバイツをCGPの単独株主として認めたためである。裁判所は決定文において、CGPは新株を発行したことがなく定款も変更していないため、最初に発行された100万株を保有するCGインバイツに支配権があると述べた。ただし、CGPの合法的な支配権（lawful control）は「チョ前会長とCGインバイツが株式譲受契約を履行したかどうかにかかっている」と判示した。
しかし、チョ・ジュンミョン前会長の立場は異なる。チョ前会長側は「仮処分審理のための仮定的な、予備的な判断に過ぎない。裁判所が支配構造の正当性を立証したり、公式に確認したりしたわけではない」とし、「CGP経営権の帰属に対する本裁判での判断は明示的に保留されている」と反論した。
双方は分社化契約の有効性を巡っても異なる解釈を示している。CGインバイツは「裁判所は2024年2月に締結された分社化契約が有効だと判断した」とし、「契約を支障なく進められるよう措置を講じる」と述べた。対照的に、チョ前会長側は「裁判所は契約の有効性を判断していない。契約の履行可否を核心的な争点と見たに過ぎない」とし、「契約が有効なのか、一方の不履行により失効したのかは本裁判で扱うべきことだ」と反論した。
一方、本裁判の結果は事業の方向性と投資家の信頼に影響を与える見通しだ。経営権争いが長期化し、CGインバイツの株価は打撃を受けた。2024年7月12日のKOSDAQ市場で取引時間中に3145ウォンを記録した株価は、直近の8月7日時点で1764ウォンまで下落した。CGインバイツの関係者は「株価防衛と株主保護のため、2024年10月以降、現在まで85億ウォン相当の株式を買い入れた」と答えた。