[비즈한국] ロッテ七星005300飲料（ロッテ七星）は2021年3月、パク・ユンギ経営戦略部門長（専務）を代表取締役に選任した。ロッテ七星で専務級の役員が代表に就任したのは初めてのことだった。パク代表は就任後、外形拡大、海外市場開拓などの成果を挙げ、2023年、2025年と2度の再任に成功した。
ただし、パク代表は財務構造の改善という課題を抱えている。就任後、ロッテ七星の負債が着実に増加しているうえ、今年は業績も低迷している状況だ。
金融監督院の電子公告によると、ロッテ七星の負債総額は、△2020年末2兆1612億ウォン △2021年末2兆1518億ウォン △2022年末2兆2838億ウォン △2023年末2兆7208億ウォン △2024年末2兆7941億ウォン △2025年6月末2兆7820億ウォンを記録した。
奇しくも、パク・ユンギ代表が就任した2021年3月以降、ロッテ七星の負債は増加傾向を見せた。最近、負債総額は小幅に減少したが、2020年代初頭に比べれば依然として多い。これには2023年、フィリピン法人PCPPIを子会社に編入したことで負債が増えた影響もある。
ロッテ七星は最近、2500億ウォン規模の社債を発行すると公告した。現金を確保して全額、債務返済に充てる計画だ。近いうちに満期が到来する社債やコマーシャルペーパー（CP）に対応しようとするものと解釈される。
ロッテ七星が保有する不動産や、ロッテグループによる支援の可能性などを考慮すれば、短期的にロッテ七星に財務危機が訪れる可能性は低い。しかし、現在のような財務状況が続けば、次回の満期時にもまた社債を発行しなければならない。企業として、継続的な社債発行は歓迎すべきことではない。
NICE信用評価のファン・ジョン責任研究員は「ロッテ七星の今年6月末の連結基準の短期借入金は8112億ウォンで、これは総借入金の約46%に相当する」とし、「1年以内に満期が到来する短期借入金は、コマーシャルペーパー1800億ウォンを含め、短期借入金3558億ウォン、流動性長期借入金495億ウォン、流動性社債3699億ウォン、リース負債360億ウォンで構成されており、これはロッテ七星の現金性資産1756億ウォンを上回っており、短期的な返済負担が存在する」と分析した。
このような状況下でも、ロッテ七星は投資に積極的に取り組んでいる。今年9月には龍仁（ヨンイン）物流拠点センターの構築に1210億ウォンを投資すると公告した。昨年にはミャンマーの生産ラインも増設した。
問題は、ロッテ七星の最近の業績が芳しくないことだ。売上高は昨年の上半期2兆361億ウォンから今年の上半期1兆9976億ウォンへと1.89%減少し、同期間の営業利益は970億ウォンから874億ウォンへと9.91%減少した。
下半期の業績が改善され現金が流入すれば、財務への懸念も和らぐだろう。しかし、見通しは明るくない。ハナ証券のシム・ウンジュ研究員は、ロッテ七星について「内需の不振および不順な天候に起因し、国内の業績は予想以上に低迷した」とし、「消費クーポン発行により全般的な消費心理は改善されると予想されるが、飲料や酒類までその恩恵が波及するかは少々疑問」と伝えた。
パク・ユンギ代表は海外に突破口を見出そうとしている。パク代表は今年3月の株主総会で「困難な状況の中でも、ブランド競争力の強化、未来事業の発掘、海外市場の開拓に力を注ぐ」と述べた。
ロッテ七星は2028年までに海外売上比率を45%まで拡大することを目標としている。今年の上半期の売上高1兆9976億ウォンのうち、海外で発生した売上は39.15%にあたる7820億ウォンだった。昨年の上半期に6943億ウォンだった海外売上が、今年の上半期に7820億ウォンへと増加したことは心強い要素だ。
ただし、国内では不振が続いている。今年の業績が全体的に低迷しているのもこのためだ。結局は、内需市場での業績改善が必要な状況だ。
ロッテ七星の関係者は、財務改善計画について「現在、市場金利が下落し続けている状況」とし、「過去に利率が高かった借入金を低い金利で借り換えており、今年は利子費用が減少するものと判断している」と伝えた。