[비즈한국] 「Fadu440110事態」に関連する損害賠償請求訴訟が続いている。コスダック上場企業のFaduは、新規株式公開（IPO）の過程で虚偽の売上を記載し、企業価値を吊り上げたという疑惑が持たれている。これにより株価が下落し損害を被った投資家たちが、Faduおよび代表主幹事を務めたNH投資証券005940を相手に2件の証券関連集団訴訟を進めている中、一部の投資家が一般民事訴訟も提起したことが確認された。
FaduとNH投資証券を相手に一般損害賠償訴訟を提起したのは、証券流通市場でFadu株を売買した投資家たちである。Fadu上場後から2023年第3四半期報告書の公示前までに株式を取得した者たちで、訴訟は証券関連集団訴訟を進めている法務法人ハヌリが担当した。訴訟受付日は、同じ内容で証券関連集団訴訟を申し立てた日（11月4日）と同じだが、参加している投資家は異なる。
Faduの投資家が別途民事訴訟に踏み切ったのは、賠償の可否を迅速に争うためである。証券関連集団訴訟とは、証券取引の過程で多数に被害が発生した際、一部の被害者が代表当事者として進める損害賠償請求訴訟を指す。判決の効力が被害者全体に及ぶという点で一般民事訴訟とは違いがある。証券関連集団訴訟は、本案審理を開く前に裁判所から許可を得る必要があり、結果の影響力が大きい分、訴訟許可を得るだけでも4〜5年かかる。そのため、一般民事訴訟の結果が先に出る可能性が高い。
一般訴訟の損害賠償請求規模は、集団訴訟より大きい6億7000万ウォン台に設定された。同内容の証券関連集団訴訟の賠償請求額は1億ウォンである。訴訟を担当する法務法人ハヌリのキム・ドンウク弁護士は、「一般訴訟の請求額は、虚偽公示がなかった場合に形成されていたであろう正常な株価と、投資家が取得した株価との差額を基に算定した」とし、「株価吊り上げ後にバブルがはじけて反騰する時点などを暫定的な正常価格とみなした」と説明した。
Fadu事態とは、半導体設計（ファブレス）企業のFaduが、上場過程で売上予想値を吊り上げて株価を押し上げた事件である。Faduは2023年2月のプレIPO（上場前持分投資）で企業価値1兆ウォンを認められ、「国内初のファブレスユニコーン」という修飾語を得た。その勢いに乗りコスダック上場に踏み切ったFaduは、証券申告書に「2023年から収益性が大幅に改善される」という説明とともに、2023年の売上予想値を1203億ウォンと明示した。
市場の期待を集めたFaduは、2023年8月7日、希望価格帯の最上段である3万1000ウォンの公募価格で上場した。ところが、同社が第3四半期に公示した売上は3億2000万ウォンに過ぎなかった。営業利益も148億ウォンの赤字となった。Faduは2023年11月13日の訂正公示を通じてようやく、「予想を超えた市場の低迷とデータセンターの内部状況が重なり、2023年第3四半期の主要顧客によるコントローラー売上が皆無だった」と明かした。
2023年第3四半期までの累積売上が年間予想を大幅に下回る180億ウォンに留まると、業績発表の翌日である2023年11月9日、Faduの株価は暴落した。その後1週間で株価は1万6250ウォンまで下がり、投資家たちは大きな損害を被った。11月10日現在まで、Faduの株価は公募価格を回復できていない。
波紋が広がると、金融当局はFaduと上場主幹事だったNH投資証券、韓国投資証券を対象に調査に乗り出した。2024年12月、金融監督院の資本市場特別司法警察（特司警）は、FaduとNH投資証券の職員を資本市場法違反の疑いで検察に送致した。特司警の捜査によると、Faduは2022年末から主要取引先の注文減少および中断により売上の急減が予想されていたにもかかわらず、これを隠蔽してIPOを進めた。NH投資証券の職員は、証券申告書に吊り上げられた売上で株価を算定する過程でFaduと共謀したとみなされた。共同主幹事だった韓国投資証券は容疑対象から外れた。
現在、FaduとNH投資証券を相手にした証券関連集団訴訟は2件進行中である。2024年3月に提起された証券関連集団訴訟はFaduの公募株申込に参加した株主たちによるもので、国内初のIPO関連証券関連集団訴訟である。もう1件は、11月4日に場内買収をした投資家たちが提起した。NH投資証券は11月7日、Faduの証券関連集団訴訟の影響により、午前7時58分から9時30分までコスピ市場での株式売買取引が停止された。
キム・ドンウク弁護士は、「事件の内容は同じだが法的に請求原因が異なるため別途進めている」とし、「公募株の申し込みをした株主は資本市場と金融投資業に関する法律（資本市場法）第125条（虚偽記載等による賠償責任）に基づくが、流通市場で売買した場合は第178条（不正取引行為等の禁止）に準拠するためだ」と伝えた。
NH投資証券は訴訟に関連して「Faduの企業実査の過程でガイドラインに従って忠実に記載しており、その過程で不法な行為はなかった」と明らかにした。
Faduは「事件に関連して法的な判断が出て初めて訴訟が成立するが、まだいかなる結果も出ていない」とし、「最近受注が増えて売上が増加するなど業績を回復した状況だ」と回答した。
一方、NH投資証券は相次ぐ事件で信頼が脅かされている。先立つ10月28日には、金融当局の株価操作根絶合同対応団が、高位役員の公開買付け関連の未公開情報利用の疑いでNH投資証券を家宅捜索した。NH投資証券が公開買付けを主幹した11の上場会社の重要情報を投資銀行（IB）担当役員が周囲に伝え、これを活用して20億ウォン台の不当利得を得た疑いが持たれているためだ。疑いが持たれている役員は現在辞任している。