[비즈한국] ロッテ建設が今年、低調な業績に苦しんでいる。ロッテ建設はプロジェクトファイナンス（PF）保証により、今後の展望についても不確実性が高いと評価されている。ロッテ建設としては、打開策が必要な状況だ。このような中、建設業界の一部では、ロッテ建設の可徳島（カドクト）新空港建設への参画の可能性が取り沙汰されている。可徳島新空港は大規模な工事であるため、施工会社として参加すれば売上に大きな影響を与える可能性がある。しかし、工事費用が不足しており、仮に参画したとしても実益は大きくないだろうという分析もある。
ロッテ建設の不安な状況
11月26日、ソーシャルメディア（SNS）上で一つのチラシ（怪文書）が流布した。チラシには「名前を聞けば誰もが知る大手建設会社A社と信託会社が間もなく更生手続きに入るという噂が業界に広がっている」とし、「第2のレゴランド事態が懸念される」と記されていた。多くのSNSユーザーは、このA建設会社をロッテ建設と推測した。
ロッテグループは直ちに対応に乗り出した。ロッテグループは「最近、出所不明の倒産説に関するチラシについて、事実無根であることを明らかにする」とし、「これはロッテ建設の信用に深刻な損害を与える行為であり、ロッテ建設は最初の噂の作成者と流布者を相手に、信用毀損容疑で告訴状を提出した」と伝えた。
チラシとは別に、ロッテ建設の最近の業績が芳しくないのは事実だ。四半期報告書によると、ロッテ建設の売上は昨年の第1～3四半期に6兆284億ウォンだったものが、今年の第1～3四半期には5兆8372億ウォンへと3.17%減少し、同期間の営業利益は1632億ウォンから917億ウォンへと43.64%減少した。
ロッテ建設の今後の展望についても不確実性が高いと評価されている。特にホームプラスが変数として作用する見通しだ。ロッテ建設は複数のホームプラス店舗開発事業に施工会社として参加し、PF借入金の保証を提供している。PF保証とは、施行会社が資金を借り入れる際に施工会社などの第三者がこれを保証するものだ。問題は、ホームプラスが現在更生手続きを進めている中で、買収希望者も現れていないことだ。一部ではホームプラスの破産可能性も慎重に指摘されている。
韓国信用評価のキム・サンス上級研究員は「ホームプラスの開発事業に関連するPF保証の場合、ロッテ建設は後順位PF借入金に対する保証を提供しており、閉店が進んでいる富川上洞店や開発計画が確定した東大門店を除けば、ほとんどの店舗が具体的な開発計画が確定していない状況」とし、「今後、ホームプラスの企業更生手続きの過程で各店舗の営業中断や賃料未納などにより賃貸借契約が解除され、PF借入金の期限の利益を喪失して公・競売手続きを通じて資産が処分される場合、後順位PF保証を提供したロッテ建設が損失を負担する可能性がある」と説明した。
ホームプラスの問題を除いても、ロッテ建設の展望は明るくないとの評価が出ている。NICE信用評価のクォン・ジュンソン主任研究員は「住宅景気の二極化による需要基盤の不足から、地方事業所の分譲環境が短期間で回復する可能性は限定的と見られ、事業の不確実性が以前より高まったと判断される」とし、「このような中で2022年下半期以降、流動性リスク対応のための現金流動性の保持基調の維持や運転資金負担の拡大などで、借入金と金融費用が大幅に増加した」と評価した。
可徳島新空港の工事に参画するか
このようにロッテ建設は最近の雰囲気が良くなく、打開のきっかけが必要な状況だ。建設業界の一部では、ロッテ建設の可徳島新空港建設への参画説が流れている。大型プロジェクトである可徳島新空港の施工会社として参画すれば、まずは少なくない売上が期待できる。国内を代表する施設建設に参加したという象徴的な意味もある。
ロッテ建設は可徳島新空港アクセス鉄道1工区の施工会社に選定されており、可徳島新空港工事との連携が容易であるという強みがある。ロッテ建設は11月、可徳島新空港建設公団が開催した可徳島新空港敷地造成工事の説明会に出席した。ただし、この説明会にはロッテ建設だけでなく約50の建設会社が出席したため、ロッテ建設にとって特別なケースとは言い難い。
当初、可徳島新空港の施工会社としては現代建設000720コンソーシアムが選定されていた。しかし、現代建設は今年5月、工事費用と期間を理由にコンソーシアムから離脱し、同時期にメンバーだったポスコE&Cも不参加を宣言した。これを受け、国土交通部は可徳島新空港の工事費用を約10兆5000億ウォンから10兆7000億ウォンに増額し、期間も84ヶ月から106ヶ月に延長した。可徳島新空港建設公団は「工事金額の増額や適正な工事期間の確保などを反映し、事業リスクがかなりの部分緩和されたため、業界から敷地造成工事の入札に対して多くの関心が寄せられると期待している」と伝えた。
一方で、可徳島新空港工事の実益は大きくないという分析も根強い。国土交通部は物価上昇を反映して工事費用を増額したが、資材費の高騰などを考慮すると、依然として工事費用が不足しているとの指摘がある。ロッテ建設の立場で打開のきっかけが必要なのは事実だが、やみくもに可徳島新空港の工事に参画するには依然として不確実性が残っている。
ロッテ建設の関係者は、可徳島新空港の施工会社としての参画について「まだ確定したことはないが、参画を前向きに検討している」と語った。