[비즈한국] デジタル資産基本法、いわゆる仮想資産第2段階法案の制定が遅れている。去る10日、金融当局が政府案を提出できなかったためだ。2024年7月に施行された第1段階法である「仮想資産利用者保護法」は、資産保護や不公正取引の規制に焦点を当てていたため、産業全体を網羅できていなかった。市場の成長速度に比べて法的空白が長引く中、消費者被害や業界の混乱が続いており、仮想資産の消費者保護と立法の方向性を議論する場が設けられた。
デジタル消費者研究院とミン・ビョンドク共に民主党議員が10日、国会で「デジタル資産と金融消費者保護対策」セミナーを開催した。国会政務委員会所属のミン議員は、去る6月にデジタル資産基本法を代表発議した。デジタル資産基本法は現在、複数の議員発議案が提出されており、金融委員会や韓国銀行などが準備中の政府案との調整を残している状態だ。
ミン・ビョンドク議員は10日のセミナーで、デジタル資産基本法の迅速な導入を強調した。ミン議員は「デジタル資産時代には、方向よりもスピードが重要だ。法と制度がそのスピードについていけず残念だ。イノベーションは現実のものとなったが、安全網が過去にとどまっていてはならない」とし、「デジタル資産が『コイン投機場』という汚名を脱ぎ、健全な金融市場へと飛躍するためには、予測可能な法的基準、投資家を守る緻密な保護装置、事業者が遵守すべき明確な責任と規律体系が必要だ」と述べた。
ミン議員は、外国為替取引法改正の過程でステーブルコインを決済手段として含める議論が出たものの、連携策に対する規律が整っておらず、制度的な混乱が生じる可能性があると指摘した。さらに、ステーブルコインを貿易決済や海外送金など実物経済へ拡大する際の管理規定の準備も促した。国内外の取引所でレバレッジ取引が増加し、仮想資産が強制清算される事件が続いているにもかかわらず、消費者保護策がない点も指摘した。
金融監督院のキム・ミヨン金融消費者保護処長は祝辞で、「現在、国会と金融当局はデジタル資産体制の定着に向け、発行・上場・公示、事業者参入規制、ステーブルコインなどを包括する第2段階立法案を推進している」とし、「業界の自発的な努力も必要だ。デジタル資産の複雑な構造や技術に馴染みのない消費者が、安心して市場に参加できるよう、情報伝達や被害予防に最善を尽くしてほしい」と注文した。
発題を担当した成均館大学経営専門大学院のイム・ビョンファ教授は、国内外の仮想資産市場と規制の現状について説明した。イム教授は「全世界の仮想資産取引量の10%が韓国で取引されていると言われている。デリバティブがないにもかかわらず、現物だけで10%の取引量が出るというのは途方もない規模だ」と伝えた。
イム教授は日本の立法状況を例に挙げた。彼は「日本を反面教師にしなければならない理由は、規制目的の法制化では産業を育成できないからだ」とし、「デジタル資産の法制化が最も早かったのが日本だった。ハッキング事故によって作られた規制法案であるため、2023年にすでにステーブルコインを法制化したにもかかわらず、産業が成長できなかった。最近になってようやく発行コンソーシアムを準備するなど、慌ただしく動いている状況だ」と述べた。
また、イム教授は国内のステーブルコイン発行については「広い範囲で検討すべきだ」とし、「最近、米ウォール街の大型銀行が共同でステーブルコイン発行を議論している。これらの機関が参入すれば、市場の勢力図が完全に塗り替えられるだろう」と分析した。
中央銀行デジタル通貨（CBDC）と銀行が発行する預金トークンについては、これらすべてを考慮したオンチェーン金融（ブロックチェーン上で作動する金融）を整備すべきだと指摘した。イム教授は「韓国は欧州と似た金融システムを持っている。もしユーロがCBDCを発行すれば、類似した形態の金融サービスが登場する可能性が高い」とし、「預金トークンとCBDCは競合するのではなく共存するだろう。預金トークンは機関が、ステーブルコインは民間が活用することになるだろう」と見通した。
国内仮想資産市場の変化に伴う投資家保護拡充の必要性も提起された。韓国金融消費者保護財団のイ・ジョンミン研究委員は、デジタル弱者層に含まれていた低年齢層（20代以下）と高年齢層（60代以上）で仮想資産利用者が急速に増えており、保護策が必要だと指摘した。
イ研究委員は「仮想資産関連の被害者のうち、約70%がこれといった対処をしていない。対処方法を知らないか、少額被害のため諦めているのだ」とし、「集団被害の紛争調整などの救済方式を検討しなければならない」と述べた。
さらに「技術が複雑で情報の非対称性が強いため、消費者が直接被害を立証するのは難しい。損害賠償において立証責任の転換も考慮すべきだ」とし、「発行に加え、流通過程全体で消費者を保護しなければならない。情報の不均衡や利益相反の問題は、第2段階の立法で解決すべきだ」と付け加えた。デリバティブ加入時に金融教育を行うように、デジタル資産にも取引教育の義務を課して消費者の選択権を拡大すべきだと助言した。
高麗大学情報保護大学院のキム・ヒョンジュン特任教授は、ステーブルコインを決済手段として導入する場合に発生しうる問題について発表した。キム教授は、ステーブルコイン市場の拡大には時間がかかると見つつも、将来通貨のように使用する際に生じる問題を解決するために制度的な方法を発掘すべきだと強調した。
キム教授は「ステーブルコインは中央集権方式で発行せざるを得ない。事故が発生したり資金洗浄にコインが使われたりした際、中央集権化されたステーブルコインでなければ、問題のブロックを停止して利用を止めることができないからだ」とし、「決済に導入すれば送金手数料が発生する。これをプラットフォームが支援することもできるが、ガス代ゼロのネットワークを作る方策などを検討しなければならない。通貨の役割を果たせば年末調整でも優遇されるべきであり、その場合は租税特例制限法も改正しなければならない」と述べた。
この日のセミナーでは、ステーブルコインが決済手段として健全性や有効性を確保できるかという疑問も呈された。韓国消費者院のキム・ドニョン博士は「政府の物価管理の観点から、ステーブルコインがどのような役割を果たすのか、事故が発生した際に集団消費者紛争が起きればどう対応するのか、あらかじめ検討しておく必要がある」とし、「現行法上の集団訴訟制度は資本市場法に基づかなければ不可能だ。取引記録をすべて閲覧でき、透明性があるからだ。デジタル資産の制度設計においても、こうした部分を念頭に置くべきだ」と語った。
消費者保護の観点を伝統的な金融とは別に考えるべきだという意見も出た。法務法人太平洋のキム・ヒョボン弁護士は「デジタル資産規制で最も重要なのは、グローバルな規制整合性だ。これを放棄すれば産業と消費者保護の両方を失うことになる」とし、「例えば、海外の発行元が韓国の厳しい規制に従ってまで参入する理由はない。現在シンガポールは海外で取得したライセンスを認めているが、こうした柔軟なフレームワークが必要だ」と指摘した。
一方、11日に民主党は政府案とは別に、2026年1月中に党主導の立法を推進する方向で意見をまとめたと伝えられた。今月中に政府案が国会に提出されなければ、仮想資産第2段階立法は年越しとなる見通しだ。