【Biz Hankook】大規模な未精算事態が発生したオンライン投資連携金融（P2P貸付）業者、クロスファイナンスコリアの再生手続きが最終段階に入った。企業の存続危機に直面したクロスファイナンスは、外部投資誘致のため、認可前M&A（合併・買収）による再生手続きを進めている。9月に買収予定者を見つけたクロスファイナンスは、数度の遅延を経て、先日再生計画案を提出し、来年1月の関係人集会を控えている。
認可前M&Aで企業再生手続きを進めているクロスファイナンスが、12月12日に再生計画案を提出したことが確認された。2024年12月18日に企業再生を開始してから約1年ぶりのことである。ソウル再生裁判所は、2026年1月29日にクロスファイナンスの再生計画案の審理および決議のための関係人集会を開催すると公告した。
関係人集会において債権者が再生計画案の承認可否を決定し、その後、裁判所の判断を経て再生手続きの認可および廃止が決定される。認可された場合、計画案の履行後に再生手続きを終了し、新たな買収者と共に営業を継続できる。しかし、同意案が否決されるか、再生手続きの廃止が決定されれば、破産の手続きを踏むことになる。
売上が皆無であるクロスファイナンスは、外部資金調達なしには企業の存続が困難であるという判断に基づき、「ストーキング・ホース（Stalking Horse）」方式による認可前M&Aで企業正常化を推進してきた。認可前M&Aとは、再生計画を認可される前に買収予定者を確保する方法である。売却手続きが迅速で、資金を前もって確保できるため、債権弁済に有利である。ストーキング・ホースとは、公開入札前に買収希望企業と条件付きで買収契約を締結し、入札過程でより良い条件を提示する者が現れなければ、買収予定者に優先買収権を与える方式である。
クロスファイナンスの最終買収予定者は、オンライン投資連携金融業（Ontu-up）関連会社ではなく、一般法人であることが確認された。会社側によると、当初の優先買収予定者は電子決済代行業者（PG）であったが、同社が優先買収権の行使を放棄したため、公開入札でより良い条件を提示した電子商取引業者と投資契約を締結した。1月に開かれる関係人集会でどのような結果が出るかによって、買収確定の可否も決まる。
クロスファイナンスは、事業再開の可能性を諦めていない。売却を完了し再生手続きを終えれば、まずは投資家の被害回復に努めた後、事業を継続するという目標を立てている。クロスファイナンスは、買収予定者の運営案について「入札提案書によると、再生手続き終了後に新しい株主が会社経営を総括し、新規役員陣が債権回収に全社的な力を集中させる予定」とし、「その後、会社の制度および規定を整備して、新しいオンライン投資連携金融業者として生まれ変わる計画を立てている」と明示した。
今後の運営方針に関しては「買収がすべて完了すれば、増資の後に買収者が人材補強、債権回収などを通じて投資金の返済に尽力し、投資家の信頼を得ることに集中する」とし、「オンライン投資連携金融事業も金融当局と協議しながら段階的に推進する計画である」と回答した。
クロスファイナンスは、韓国取引所の子会社であるコスコム（KOSCOM）内の社内ベンチャー企業「韓国手形仲介」から始まった会社だ。2021年にオンライン投資連携金融業者として正式に出帆し、現在の社名に変更した。クロスファイナンスの既存大株主はコスコムと自動車・電子部品製造企業であるインジグループで、コスコムは2024年基準で持分32.80%、インジグループは2023年基準で持分40.4%を保有していた。通常、再生認可前M&Aを行う場合、既存株主の株式は減資または消却される。
クロスファイナンスは、中小商工人に特化した金融サービスを展開し、カード売上の先払い商品を取り扱ってきた。小商工人の加盟店でカード売上が発生した場合、小商工人がこれを担保として融資を受ける商品である。カード売上を基盤としているため、比較的安全な商品とみなされていた。クロスファイナンスのようなP2P業者は、ファンディングで融資資金を集め、先払い業者を経て小商工人に融資資金を支払う。
しかし、中間にあって貸付金を弁済すべき2次PGであるルーメンペイメンツ（Lumen Payments）が2024年8月、カード売上債権を返済せず、720億ウォン規模の未精算事態が発生した。クロスファイナンスは、彼らが精算代金を横領したと判断し、ルーメンペイメンツとキム・インファン代表を捜査機関および金融当局に通報した。キム・インファン代表は去る7月、ソウル南部地方裁判所で詐欺・横領・勤労基準法違反などで懲役15年と追徴金408億ウォンを言い渡された。
クロスファイナンスは、債権回収や不動産仮差押えなどを通じて融資金の回収に力を入れている。回収した資金はソウル再生裁判所の承認を経て、精算を受けられなかった投資家に分配される。しかし、返済は容易ではない状況だ。去る7月にクロスファイナンスが公示した未分配内訳によると、カード売上債権の先払い商品146件に対する分配可能金額は248万ウォンであり、未精算貸付残高（724億ウォン）の0.003%にとどまった。投資家の数も9,000人を超えており、事実上分配が不可能な状態であった。
クロスファイナンスは「条件付きの認可前M&Aに成功して再生を完了し、一部でも返済を終えるまで持続的に管理する」とし、「投資金の回収に最善を尽くす」と伝えた。