[비즈한국] ハンファグループの三男、キム・ドンソン（Kim Dong-sun）ハンファギャラリア452260副社長が推進してきた外食事業の拡大戦略が転換期を迎えている。最近、ハンファギャラリアは米国のプレミアムバーガーブランド「ファイブガイズ（Five Guys）」の持分売却を進めており、確保した資金をソウル狎鴎亭（アックジョン）にあるギャラリア百貨店「名品館」の再建築に充てる案を検討中だ。外食事業に攻撃的に乗り出していた従来の姿勢から脱却し、百貨店という本業の競争力強化に再び重きを置く雰囲気が漂っている。
ファイブガイズ売却、上半期のクロージングを目指す
ハンファギャラリアがファイブガイズの売却を進めている。昨年12月17日、ファイブガイズを運営する子会社エフジーコリアは、プライベート・エクイティ・ファンド（PEF）のHNQエクイティパートナーズと持分売却に関する了解覚書（MOU）を締結したと発表した。売却取引は今年上半期中に完了する見通しだ。
ハンファギャラリアの関係者は「ティーザーレター配布後、多数の企業や投資家が大きな関心を示したが、韓国ファイブガイズの成果と将来の成長可能性を高く評価し、積極的な事業意欲を見せたHNQを優先交渉対象者に選定することになった」とし、「具体的な内容は、実査などの本格的な手続きを進めながら協議していく」と説明した。
2023年6月、キム・ドンソン副社長は米国のバーガーブランド、ファイブガイズの国内事業権を獲得し、外食事業の拡大に乗り出した。ファイブガイズは市場で高い注目を集め、業績面でもポジティブな成果を収めた。ファイブガイズの2024年の売上高は465億ウォンで、前年比365％増加した。営業利益も34億ウォンを記録し、黒字転換に成功した。
ファイブガイズの売却価格が600億ウォン台と取り沙汰されており、市場では今回の取引を「成功したエグジット（投資回収）」と評価する雰囲気だ。初期投資額が200億ウォン台だったことを考えると、約2年半で投資額の約2倍の利益を得られると予想される。
ハンファギャラリアは、ファイブガイズの売却代金を事業競争力の強化に活用する方針であり、特にソウル狎鴎亭のギャラリア百貨店名品館の再建築が核心的な投資先として挙げられている。狎鴎亭名品館の再建築には約9000億ウォンが必要と予想されるため、ファイブガイズ事業の整理で確保した資金の大部分がこの再建築事業に投入される可能性が高いとの分析だ。
ハンファギャラリアは、ソウル狎鴎亭のギャラリア百貨店名品館の再建築を推進している。老朽化した施設を全面的にリニューアルし、営業面積を拡大して百貨店の競争力を引き上げるという構想だ。現在、ギャラリア名品館は1979年、1985年に竣工された2つの建物で運営されており、営業面積は約2万7438㎡（約8300坪）で、新世界百貨店江南店の30％程度にとどまる。
再建築が完了すれば、名品館の営業面積は約5万9504㎡（約1万8000坪）へと2倍以上に拡大する予定だ。世界的なデザイナーであるトーマス・ヘザウィック（Thomas Heatherwick）のデザインを採用した砂時計型の2棟が入り、地下9階〜地上8階の規模で建設される計画である。名品館の再建築は2027年に着工し、2033年の完工を目標としている。ハンファギャラリアの関係者は「ソウル市と協議しながら再建築を進めており、現在のスケジュールは計画段階に過ぎず、確定したものではない」と説明した。
F&B強化がトレンドの中、ギャラリアが方針転換した理由
再建築が本格化すれば、短期間の業績空白が避けられないという点は、ハンファギャラリアにとって負担要因である。名品館は会社全体の業績を支える核心的な店舗であるだけに、工事期間中の営業が制限されれば売上減少は免れない。ハンファギャラリアの関係者は「名品館は2つの建物に分かれているため、片方の建物を運営しながらもう片方を工事する方式を検討している」とし、「営業中断が不可避である以上、一定水準の売上減少は甘受しなければならないと考えている」と語った。
それにもかかわらず、ハンファギャラリアが1兆ウォンに近い費用を投じて再建築を推進する背景には、百貨店事業の中長期的な存続に対する危機意識があると分析されている。業界関係者は「狎鴎亭名品館は、面積や施設面で競合百貨店との格差が広がっている」とし、「営業空白というリスクを負ってでも、構造的な限界を超えるためには再建築以外に明確な代替案がない状況」と指摘した。
ソウル狎鴎亭のギャラリア百貨店名品館は、ギャラリア百貨店グループの主要5店舗の中で最も高い売上を上げる代表店舗だ。国内で初めて「エルシャ（エルメス・ルイヴィトン・シャネル）」をすべて誘致し、国内高級ブランド市場の象徴的な場所として挙げられてきたが、施設の老朽化や制限された営業面積などが百貨店の競争力を弱めているとの指摘が続いていた。
亜洲大学経営学部のイ・ジョンウ教授は「単に物を買うだけでなく、空間を楽しみ、体験しようとする需要が増えており、百貨店は徐々に大型化している」とし、「結局、大型店舗だけが生き残る構造に向かっているため、ギャラリアも大型化しなければ競争に耐えるのは難しい環境だ。再建築後には業績改善が期待できるだろう」と付け加えた。
業界では、ハンファギャラリアが再建築推進を機に、事業の重心を再び百貨店という本業に移していると解釈している。これまでキム副社長はファイブガイズを含め、外食、ワイン、飲料、アイスクリームなどF&B事業への果敢な投資を続けてきた。しかし、ファイブガイズを除けば明確な成果を確認するのは容易ではない状況だ。
そのため業界では、事業ポートフォリオ全体を見直す過程でF&B事業を縮小し、百貨店という本業に再び注力しようとしているのではないかという分析が出ていた。イ・ジョンウ教授は「最近の百貨店は外食やグルメを核心競争力として育てる流れが顕著だ。こうした流れの中で、ギャラリアの外食事業縮小の動きは、自ら選択したF&Bブランドの競争力を冷静に再評価した結果に見える」とし、「最近の消費トレンドはコストパフォーマンスと大衆性へとシフトしており、プレミアムブランドの拡張性に限界を感じた可能性が高い」と分析した。
ハンファギャラリア側は、F&B事業を含む事業戦略の大きな枠組みには変化がないと明らかにした。ハンファギャラリアの関係者は「F&B事業の場合、自社ブランドであるベンソン（Benson）アイスクリームを中心に継続的な育成計画を持っている。F&B事業が弱まる流れではない」とし、「百貨店という本業の競争力を強化すると同時に、事業全体の競争力をバランスよく引き上げていく方針だ」と述べた。