[비즈한국] サムスン電子005930は16日の株式市場で、最高値となる14万9500ウォンを記録し、52週新高値を更新した。市場の関心は、サムスン電子の株価が15万ウォンを突破できるかどうかに集まっている。証券街では、すでに15万ウォン突破を既定路線と見なす雰囲気が広がっている。さらにはKB証券が、株価は20万ウォンまで上昇する可能性があると見ている。
最近のサムスン電子の株価上昇は、業績と無関係ではないという分析が出ている。サムスン電子は8日、昨年の第4四半期の連結ベースでの売上高が93兆ウォン、営業利益が20兆ウォンを記録したと発表した。これは前年同期比で売上高が22.71%、営業利益が208.17%増加した数値だ。サムスン電子が四半期ごとの営業利益で20兆ウォンを突破したのは今回が初めてである。
証券業界では、サムスン電子の今年の業績がさらに改善すると見込んでいる。業績が向上すれば、さらなる株価上昇も狙える状況だ。キウム証券のパク・ユアク研究員は「サムスン電子は今年第1四半期に売上高104兆8000億ウォン、営業利益25兆6000億ウォンを記録し、市場予想を上回る見通しだ」とし、「メモリ価格上昇の影響により、DS（半導体）部門の営業利益が23兆4000億ウォンに急増するだろう」と分析した。
サムスン電子の株主還元策も、株価上昇を期待させる要因だ。同社は株主還元計画に基づき、2024年から2026年までの3年間、発生するフリーキャッシュフローの50%を還元してきた。未来アセット証券のキム・ヨングォン研究員は「サムスン電子は3年間のフリーキャッシュフローの50%を固定還元し、有意な成果があった場合は追加で特別還元を行う」とし、「2020年には13兆8000億ウォンの特別配当財源が確保され、1株当たり1578ウォンが追加支給された経緯があり、2026年の特別財源は46兆6000億ウォンと推定される」と見通した。キム・ヨングォン研究員は、サムスン電子の株価が18万7000ウォンまで上昇すると予測している。
大半の証券会社は、サムスン電子の目標株価を17万〜18万ウォン台と予想している。中にはKB証券のように目標株価を20万ウォンに設定するところもある。KB証券のキム・ドンウォン研究員は「ヒューマノイドや自動運転など、フィジカルAI（人工知能）市場の構造的な拡大が加速する局面において、メモリ半導体の速度と電力効率を高めるためのファウンドリの重要性が増している」と説明し、「エッジ領域で推論を実行するフィジカルAIデバイスは、頭脳の役割を担うシステム半導体と、高性能・低電力メモリであるLPDDR5Xの両方を同時に要求するため、システム設計の高度化とともに、高付加価値メモリおよびファウンドリ生産の重要性がさらに浮き彫りになっている」と述べた。
キム・ドンウォン研究員は続けて、「メモリがAI産業構造の中心に浮上し、それを裏付けるシステム設計能力が結合される『メモリ・セントリック（メモリ中心）』時代の構造的転換の中で、メモリとファウンドリ事業の両方を確保しているサムスン電子の恩恵はより鮮明になるだろう」と展望した。
サムスン電子の株価上昇は、KOSPI指数の上昇につながる見通しだ。16日の終値ベースでKOSPI全体の時価総額は4004兆8798億ウォンだが、そのうちサムスン電子の時価総額は881兆4341億ウォンで、22%を占めている。KOSPI指数5000の突破は、イ・ジェミョン大統領の主要公約の一つでもある。サムスン電子の株価が上昇すれば、イ・ジェミョン大統領の公約達成にも一歩近づくことになるわけだ。