[비즈한국] 釜山地域のKOSPI上場建設会社であるポムヤン建設002410が企業更生手続きに入る。官公庁工事を中心に事業を拡大してきた同社は、不動産市場の停滞と原材料価格の上昇に伴う業績悪化が重なり、昨年には完全な債務超過の状態に陥った。建設景気の低迷により昨年、総合建設会社の廃業件数が過去最多を記録する中、中小建設会社が次々と法的整理の門を叩いている。
水原更生裁判所は去る16日、ポムヤン建設に対する更生手続き開始を決定した。ポムヤン建設が6日に更生手続き開始を申請してから10日目のことである。裁判所はそれに先立ち8日、財産保全処分と包括的禁止命令を出していた。今回の決定により、ポムヤン建設は来月6日までに更生債権者・担保権者、株主名簿を提出しなければならない。関連する権利者は同月27日まで権利を申告できる。ポムヤン建設の更生計画案提出期限は5月8日までで、裁判所はこれを検討して更生認可の可否を決定する。裁判所は外部管理人を別途選任せず、カン・ビョンジュ・ポムヤン建設代表取締役を管理人に指定した。
裁判部は、「（ポムヤン建設は）新型コロナウイルスやロシア・ウクライナ戦争による原材料価格の上昇、および不動産分譲市場の停滞による収益性の悪化、責任竣工の不履行による債務引き受けなどが重なり、財政破綻の状況に至ったため更生手続き開始を申請した」とし、「事業の継続に著しい支障をきたさずに支払期限にある債務を返済できない状況にあるだけでなく、債務者に破産の原因となる事実が生じる恐れがある」として、決定の理由を明らかにした。
ポムヤン建設は釜山地域のKOSPI上場建設会社である。1958年8月に設立されて以降、官公庁工事を中心に成長し、1988年5月に有価証券市場（KOSPI）に上場した。2011年に一度、法的整理に入ったが、現在のカン・ビョンジュ代表取締役が率いるPCMコンソーシアムに買収され、3年で企業更生手続きを卒業した。その後、2020年の国土交通部による施工能力評価では、一度に遂行できる工事能力が2851億ウォンと評価され、韓国の施工能力ランキングで93位に名を連ねた。
しかし、ポムヤン建設の財務状態は建設不況により急激に悪化した。官公庁工事中心の低収益構造の中でも2021年までは黒字を維持したが、2022年以降は新規受注の鈍化と原価上昇により営業赤字が定着した。2020年に120億ウォン水準だった営業利益は、2021年に30億ウォンへ急減した後、2022年に123億ウォン、2023年に104億ウォン、2024年に382億ウォンの赤字を出し、昨年第3四半期基準で269億ウォンの営業赤字を記録した。赤字が累積し、昨年（第3四半期基準）の資本合計はマイナス168億ウォンとなり、完全な債務超過に陥った。
財務改善の試みも力不足だった。ポムヤン建設は2024年に販管費を前期末比で約32億ウォン削減した一方、債務返済を目的に30億ウォン規模の第三者割当増資を断行した。昨年3月と7月には、子会社が保有していた162億ウォン相当の釜山江西区の工場用地と、112億ウォン規模の忠清北道報恩郡の工場をそれぞれ売却した。昨年3月には2024年度財務諸表に対する監査意見不表明を通知され上場廃止対象となったが、直ちに上場廃止に対する異議申し立てを提出し、今年4月までの改善期間を付与されていた。
ポムヤン建設側は昨年3月に発表した2024年度事業報告書で、「前期末比で販管費を31億7800万ウォン削減したにもかかわらず、△既存の進行中現場の竣工完了および竣工精算原価の増加 △不動産景気低迷による施行会社の未分譲に伴う工事未収金および施行会社への初期事業費貸付金が早期回収できず増加した金融費用 △被投資会社に対する評価損の発生などで当期純損失と流動性低下が発生した」と明かした。
昨年の韓国における総合建設会社の廃業件数は過去最多を記録した。Biz Hankookが建設産業知識情報システムの資料を分析した結果によると、2025年の総合建設業者の廃業件数は675件（変更・訂正・撤回を含む）で、前年比34件（5%）増加した。これは関連情報の公開が始まった2004年以降で最も高い数値である。総合建設会社の廃業事例は、2021年の305件から、2022年に362件、2023年に581件、2024年に641件、2025年に675件と急激に増加している。