[비즈한국] キム・ギビョン ロッテ観光開発032350会長（88）が、次男のキム・ハンジュン ロッテ観光開発代表（55）にロッテ観光開発の株式7.67%を贈与した。しかし、長男のキム・ハンソン 東和免税店代表（57）には株式を贈与しなかった。財界の一部では、キム・ハンソン代表が東和免税店を、キム・ハンジュン代表がロッテ観光開発をそれぞれ継承するのではないかという分析が出ている。
金融監督院の電子公告によると、キム・ギビョン会長は16日、次男のキム・ハンジュン代表にロッテ観光開発の株式7.67%を贈与した。これにより、キム・ギビョン会長のロッテ観光開発の保有比率は22.72%から15.05%に減少し、キム・ハンジュン代表の持ち分は1.26%から8.93%に増加した。キム・ギビョン会長はロッテグループの辛東彬（シン・ドンビン）会長（71）の叔父にあたり、ロッテグループ創業者の故・辛格浩（シン・ギョクホ）会長の妹である辛貞姫（シン・ジョンヒ）氏（80）と結婚し、1978年からロッテ観光開発の代表取締役を務めている。
注目すべき点は、キム・ギビョン会長が長男のキム・ハンソン代表にはロッテ観光開発の株式を贈与しなかったことだ。キム・ハンソン代表が保有するロッテ観光開発の株式は2.66%で、弟のキム・ハンジュン代表よりも6.27%ポイント（p）少ない。
これについて財界の一部からは、キム・ハンソン代表が東和免税店を、キム・ハンジュン代表がロッテ観光開発を継承するのではないかという分析がなされている。すでに数年前からキム・ハンソン代表は東和免税店、キム・ハンジュン代表はロッテ観光開発の経営にそれぞれ集中しており、互いの領域が分かれている。東和免税店はオーナー一家と特殊関係者が株式の100%を保有しているとされるが、具体的な持ち分比率は公開されていない。
現在、東和免税店とロッテ観光開発が置かれている状況は大きく異なる。キム・ハンソン代表が就任する前の2016年、東和免税店の売上高は3549億ウォンだったが、2024年の売上高は152億ウォンに過ぎなかった。韓国国内の大手流通企業が免税店事業に大挙参入したことや、中国の「限韓令（韓流制限令）」も悪影響を及ぼしたとみられる。さらに、東和免税店の資本総額は2024年末時点でマイナス（-）838億ウォンとなり、完全資本欠損状態にあった。
そのため、一時的に廃業の可能性まで言及された。東和免税店の当時の免税店特許権は昨年12月24日までだったが、同社は営業を継続することを決定し、昨年新規特許権を取得した。既存特許の更新機会をすべて使い果たしていたため、免税店営業を続けるには新規特許の取得が必要だった。これにより、東和免税店は今後10年間、市内免税店を運営する権利を得た。
東和免税店のこれまでの業績は低迷していたが、否定的な展望ばかりではない。韓国観光公社によると、訪韓外国人観光客は2024年1〜11月の1509万8766人から、2025年1〜11月には1741万8270人に増加した。東和免税店がソウルの中心部である光化門駅付近にあることを考慮すれば、立地条件は悪くない。東和免税店は2階のみで運営していた店舗を1階まで拡大する方針だ。ただし、証券業界では東和免税店の全盛期だった2010年代半ばの業績に戻るには、まだ道のりが遠いという評価が大半である。
一方、ロッテ観光開発の業績は上昇傾向にある。売上高は、2022年1837億ウォン、2023年3135億ウォン、2024年4715億ウォンと増加し、2025年1〜3四半期にも4663億ウォンを記録した。この推移であれば、2025年の年間売上高が2024年を上回る可能性が高い。キム・ハンジュン代表は2020年に開業した「済州ドリームタワー」の建設を主導するなど、存在感も大きい。
証券業界の展望も好意的だ。キウム証券のイム・スジン研究員はロッテ観光開発について、「1月にはバカラ大会の開催に加え、航空便数拡大の効果が反映され、ドロップ額（カジノに入場した顧客のチップ購入額）や客単価指標の反発の可能性が高いと予想される」とし、「為替安と韓日関係改善による恩恵、中国人の観光需要回復の流れの中で、済州地域は外国人観光客に占める中国人の割合が約80%に達しており、内陸部よりも需要の成長速度が速いと判断される」と分析した。
もちろん、キム・ハンジュン代表がロッテ観光開発を継承すると断言することはできない。キム・ギビョン会長が保有するロッテ観光開発の株式15.05%をキム・ハンソン代表に贈与する可能性も排除できない。しかし、キム・ハンソン代表は長期間にわたって東和免税店の経営に集中してきたため、突然ロッテ観光開発の経営に参画する可能性は低いというのが支配的な見方だ。
ロッテ観光開発は、今回の株式贈与は継承とは無関係だと表明した。同社の関係者は「今回の株式贈与は、ロッテ観光開発が総合レジャー企業として一段階飛躍するために、済州ドリームタワー複合リゾートの責任経営をさらに強化しようとするものだ」とし、継承とは無関係だと伝えた。この関係者は「今後も株主価値の向上と企業価値の成長を最優先に考え、責任ある経営を続けていく計画だ」と付け加えた。