[비즈한국] 診断キット専門企業ヒューマシス205470が、子会社ビリオンズ053620の企業価値下落に続き、系列会社ファンタジオ032800の脱税疑惑まで重なり、二重苦に直面している。コロナ特需が消え、本業である診断機器事業の競争力が失われた状況で系列会社のリスクが浮上し、コロナ禍で蓄えた資金が揺らいでいる様子だ。
ビリオンズは今月2日、第6回転換社債（CB）の転換価額を304ウォンから273ウォンに調整した。2023年2月に運営資金および他法人証券取得資金の名目で100億ウォン規模を発行したCBの当初の転換価額は1534ウォンだった。しかしその後、株価が継続的に下落したことで30回以上も転換価額を調整（リフィクシング）し、結局5分の1のレベルまで縮小した。
ヒューマシスはビリオンズを2024年6月に480億ウォンで買収した。株価が800ウォン台を上下していたビリオンズを1株当たり3480ウォンと評価して買い取ったため、買収当時から過大評価という論争が提起されていた。ビリオンズの価値下落はそのままヒューマシスが背負うことになった。ヒューマシスは四半期報告書を通じて、ビリオンズの帳簿価額を80億ウォンを超えないと評価している。買収から1年余りで400億ウォン以上の持分損失を出した計算になる。
ナムグン・ギョン会長は、ビリオンズが子会社として持つキョンナム製薬053950の潜在力を高く評価したと明かしたが、当時1000～1100ウォン台だったキョンナム製薬の株価も現在は620ウォン台をかろうじて維持している状況であり、説得力を失っている。
系列会社ファンタジオの状況はさらに深刻だ。最近、ソウル地方国税庁調査4局が所属俳優チャ・ウヌに200億ウォン台の所得税追徴金を通知し、ファンタジオにも82億ウォンの追徴金を賦課した。ここに俳優キム・ソンホも1人法人を通じた脱税疑惑が提起され、ファンタジオのブランド価値まで揺らいでいる。このニュースが伝えられた先月22日に482ウォンだったファンタジオの株価は、今月2日の終値で401ウォンとなり、16.8%下落した。
ファンタジオ側は立場表明文を通じて「税務当局の手続きに基づき事実関係を確認している段階であり、所属事務所とアーティストはそれぞれ必要な範囲内で誠実に調査に応じている」とし、「今後、法的・行政的な判断が明確になった場合、その結果に従って必要な措置を責任を持って履行する」と発表したが、市場の反応は冷ややかだ。
ビリオンズとファンタジオは持分法上直接的な関係はないが、ビリオンズのオフィスがソウル江南区三成洞のファンタジオビル3階に位置しインフラを共有しているため、事実上の経済共同体と見ることができる。ヒューマシスとしては、子会社ビリオンズの経営不振に加え、系列会社ファンタジオのリスクまで抱え込んでいる形だ。
ヒューマシスはコロナパンデミック期間中、自己診断キットを通じて4000億ウォン以上の年間売上高と2000億ウォンを超える営業利益を上げた。2021年には売上高3218億ウォン・営業利益1936億ウォン、2022年には売上高4713億ウォン・営業利益2147億ウォンという過去最高の実績を上げ、2022年末時点で3340億ウォンの利益剰余金を積み上げた。
しかし、ヒューマシスは2023年1月に最大株主がナムグン・ギョン会長のアティストコスメティックに変わって以降、診断機器企業としてのアイデンティティを失いつつあると評価されている。2022年に35人に達した研究開発人員は昨年第3四半期には7人に減少し、52億ウォンを超えていた研究開発費は5億ウォンをかろうじて超える程度となった。昨年第3四半期までの売上高237億ウォンのうち、本業である診断機器事業の売上高は15%にも満たない35億ウォンに過ぎない。
新成長エンジンとして野心的に乗り出したジンバブエのリチウム鉱山採掘事業も、昨年6月に現地政府が輸出禁止を発表したことで座礁するなど、本業と新規事業の双方が困難な状況に置かれている。
この日のヒューマシスの株価は、取引開始直後に前日比28ウォン（2.8%）上昇して始まったが、午後3時5分現在、5ウォン（0.5%）下落した997ウォンで取引されている。