[비즈한국] KB金融105560持株と新韓金融持株が5日、2025年度の決算を発表した。両社は長年にわたり、金融持株会社トップの座を巡って競争を繰り広げてきた。純利益ベースで見ると、新韓金融持株は2018～2019年にKB金融持株を上回ったが、2020～2021年にはKB金融持株の後塵を拝した。2022年に新韓金融持株が再び純利益で逆転したが、2023年以降は毎年KB金融持株が先行している。2025年もKB金融持株の勝利だった。勝敗を分けた要因としては、非銀行部門の業績が挙げられる。
2025年度の決算発表によると、KB金融持株の純利益は5兆8505億ウォン、新韓金融持株の純利益は4兆9716億ウォンを記録した。KB金融持株は2023年から3年連続で、純利益トップの金融持株会社の座を守った。金融業界では、KB金融持株の独走が長期化するのか、それとも新韓金融持株が2026年に逆転に成功するのか、関心が集中している。
中核系列会社である国民銀行と新韓銀行の業績差は大きくなかった。国民銀行の昨年の純利益は3兆8620億ウォン、新韓銀行は3兆7748億ウォンで、872億ウォンの差だった。金融持株会社全体の純利益の差である8789億ウォンと比較すると10%程度の水準である。
KB金融持株と新韓金融持株の差が開いたのは、非銀行部門が影響したとの評価だ。KB金融持株と新韓金融持株の昨年の非銀行寄与度は、それぞれ37%、29%である。新韓金融持株の非銀行寄与度は2021年には42%水準だったが、その後低下を続け、2024年には24%を記録した。昨年は29%まで回復したが、2020年代前半に比べると依然として物足りない数字だ。
新韓金融持株において、新韓銀行を除いて最も多くの純利益を上げた系列会社は新韓ライフである。しかし、新韓ライフの純利益は2024年の5284億ウォンから2025年は5077億ウォンへと3.92%減少した。新韓ライフの次に規模が大きい新韓カードの純利益は、2024年の5721億ウォンから2025年は4767億ウォンへと16.68%減少した。新韓カードの関係者は「会員基盤の拡大および新販（新規販売）取扱高の増加に伴うコストが上昇した」とし、「調達金利の上昇による支払利息の増加や、希望退職などで発生した経費が反映された結果だ」と伝えた。
このほか、新韓キャピタルの純利益は1169億ウォンから1083億ウォンへと7.36%減少した。そんな中、新韓投資証券が良い業績を収め、他の非銀行系列会社の業績不振を補うことができた。新韓投資証券の純利益は1792億ウォンから3816億ウォンへと112.95%増加した。しかし、新韓投資証券の全盛期だった2020年代前半に比べると、やはり物足りないとの評価が出ている。新韓投資証券は2022年に4123億ウォンの純利益を上げたことがある。
KB金融の非銀行系列会社は、企業規模の面で新韓金融の非銀行系列会社を上回っているため、純利益も高い。ただし、2024年の実績と比較すると、KB金融の非銀行系列会社の業績も良いとは言い難い。KB損害保険の純利益は2024年の8395億ウォンから2025年は7782億ウォンへと7.30%減少した。同期間、KB国民カードの純利益は4027億ウォンから3302億ウォンへと18.00%減少した。KBライフ生命の純利益も2694億ウォンから2440億ウォンへ9.43%減少した。その中で、KB証券の純利益は5857億ウォンから6739億ウォンへと13.09%増え、KBキャピタルの純利益は2220億ウォンから2352億ウォンへと5.95%増加した。
結局、KB金融も新韓金融も「非銀行部門の強化」という課題を抱えていることになる。KB金融と新韓金融は最近のカンファレンスコールで非銀行の重要性に言及したが、具体的な計画は明らかにしなかった。非銀行強化に向けた最も早い手段として、M&A（合併・買収）が挙げられる。現在、金融業界には、予備損害保険、KDB生命、ロッテ損害保険、アキュオンキャピタルなどがM&Aの売り物件として出ているか、潜在的な物件として取り沙汰されている。しかし、KB金融と新韓金融ともに、M&Aに関連した特別な動きは見せていない。
M&Aを行わないのであれば、自力で業績を向上させる必要がある。まず今年は、KB証券と新韓投資証券の業績向上が予想される。最近、KOSPI指数が上昇しており、証券会社に対する見通しは悪くない。キウム証券039490のアン・ヨンジュン研究員は、「証券会社の業績は、証券市場の売買代金に対する感応度が高い」と伝えた。KB証券と新韓投資証券は、昨年も業績改善に成功した数少ない非銀行系列会社である。
一方、カード会社の業績改善は課題として残っている。ライバルの現代カードの純利益は、2024年の3164億ウォンから2025年は3503億ウォンへと10.71%増加した。サムスンカード029780の純利益は減少したが、下落率は2.81%にとどまった。KB国民カードと新韓カードの純利益下落率が10%台であることと比較される部分だ。特に新韓カードは、昨年に発生した個人情報流出事態により、信頼度も低下した（関連記事：新韓カードの個人情報流出騒動…陳玉童社長の評価にも影響か）。
新韓金融持株の会長候補推薦委員会は昨年12月、陳玉童（チン・オクドン）新韓金融持株会長を次期会長候補として選定した。事実上、陳会長の再任が確定したのである。奇しくも陳会長が就任した2023年以降、新韓金融持株は純利益部門でKB金融持株に勝てていない。
新韓金融持株のチャン・ジョンフン副社長は5日の決算発表で、「今後も堅調な財務ファンダメンタルズ（基礎的条件）に基づき、予測可能な株主還元政策を継続する一方、生産的金融を通じて実物経済と共に持続成長する金融グループとしての役割を強調していく」と伝えた。