[비즈한국] 2026年2月、世界の金融市場が熱く盛り上がっている。韓国のKOSPIは連日史上最高値を更新しており、米ダウ・ジョーンズ指数は歴史的な5万ポイントを突破した。日本、インド、欧州の株式市場も同時に急騰しており、世界的な株価のカップリング（同調化）現象が現れている。今回の強気相場は特定の国や単一の課題に限定されるものではなく、技術革新（AI）、マクロ経済政策（金利）、地政学的リスクの緩和（貿易合意）という3つの軸がかみ合って生み出された結果と分析される。
「夢の数字」5万突破のダウ…AIの業績が牽引
米ニューヨーク株式市場は、今回の世界的なリレー上昇の震源地と目されている。6日（現地時間）、ダウ・ジョーンズ工業株30種平均は史上初めて5万ポイントの壁を越えた。S&P 500とナスダック指数も連日最高値を更新している。
上昇の核心動力はAI（人工知能）産業である。エヌビディアを含むビッグテック企業が市場の予想を上回る業績を次々と発表し、一部の「AIバブル論」を払拭している。AI技術が半導体を超え、ソフトウェア、データセンター、電力インフラなど産業全体に拡散し、関連企業の株価を押し上げている状況だ。
単なる期待感を超え、実際の利益創出につながる構造が確立されたという点で、今回の強気相場は当面続く可能性が高い。特にビッグテック企業の設備投資（CAPEX）が実際の売上成長につながる好循環構造が証明されたことで、さらなる上昇余力は十分であるというのが市場の支配的な見方だ。
半導体ベルトの帰還…再び書かれる韓日株式市場の歴史
米国発のハイテク株の追い風は、半導体サプライチェーンの核心であるアジアの株式市場にも影響を及ぼしている。韓国のKOSPI（有価証券市場）は史上初めて5000を突破して高値を更新しており、6000、7000突破の可能性も取りざたされている。
サムスン電子005930、SKハイニックス000660など、国内の半導体主力銘柄の業績改善と外国人買い越しが主導している。HBM（広帯域メモリ）などAI専用半導体の需要が爆発しており、韓国製造業のバリュエーションが再評価されているのだ。半導体市場が過去の需給サイクルを超えて「AIスーパーサイクル」に突入したという分析が出ており、韓国株式市場の長年の課題である低評価（コリア・ディスカウント）解消への期待感も高い。
日本株式市場も急激な上昇傾向を見せている。日経平均株価は3日に5万4000円台を突破し、史上最高値を更新した。円安が輸出企業の業績好調を牽引したうえ、日本政府の企業価値向上（バリューアップ）プログラムが外国人投資家を呼び込んだ。特に日本の半導体素材・部品・装置企業がグローバルなサプライチェーン再編過程で恩恵を受け、指数の上昇を支えたという評価だ。
欧州の加勢と利下げの期待…流動性相場の序幕
欧州の株式市場も強気を見せている。欧州中央銀行（ECB）が米連邦準備制度理事会（FRB）よりも先行して金利を引き下げたことで市場に流動性が供給され、米国発のAIラリーが欧州のハイテク株にも波及しているためだ。エネルギー価格が安定し物価が落ち着くにつれ、景気が過熱も冷え込みもしていない適度な状態である「ゴルディロックス」局面に入ったという安堵感も、投資家心理の回復に寄与している。
英国、フランス、ドイツ、スイスなど欧州主要17カ国に上場する企業のうち、上位600の優良企業で構成される汎欧州指数ストックス600も、この日611.65を超えて史上最高値を記録した。
市場では当面、欧州株式市場の上向きの流れが続くと予測している。米S&P 500と比較して相対的に低いバリュエーション（低評価）の魅力が浮き彫りになり、グローバル資金の流入が続く可能性が高いという分析だ。特に「グラノラス（GRANOLAS）」と呼ばれる欧州の11大優良銘柄が、ヘルスケアやAI半導体分野で強固な業績成長を維持しており、指数を下支えするものと見られる。
「政策不確実性の解消」インド、貿易障壁の緩和で急騰
先進国の株高がハイテク株の業績に起因するものなら、新興国市場は貿易政策の変化に反応している。インドは今月初め、米国との貿易交渉を妥結し、センセックス指数とニフティ指数が5％以上上昇した。
インドと米国は相互関税率を18％水準に引き下げることで合意した。実際に関税引き下げの恩恵を直接受けるインドのタタ・モーターズ（自動車）やインフォシス（ITサービス）など、主要企業の株価が急騰し指数を押し上げた。関税の不確実性が解消されたことで、グローバルなサプライチェーンの代替地として注目されるインドが魅力的な投資先として浮上している。製造業育成政策である「メイク・イン・インディア」に弾みがつけば、外国からの直接投資がさらに加速するという展望が出ている。
専門家は、今回の強気相場が単なる流動性供給を超え、実体経済に波及する段階に入ったと診断している。ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのスコット・レン主席グローバル市場ストラテジストは、4日のレポートで「人工知能（AI）および広範な自動化インフラ構築に伴う資本投資が、産業財（Industrials）および公益事業（Utilities）セクターを含む市場の他の部門へ収益を流し込むだろう」とし、「こうした投資が経済成長の核心的な役割を果たすだろう」と強調した。