[비즈한국] ロッテウェルフード280360が昨年、創立以来最大の業績を達成した。海外事業が売上成長を牽引し、外形拡大を導いた結果だ。しかし、外形的な成長とは裏腹に、グローバル部門の収益性改善は期待に及ばなかったという評価が出ている。業界では、ロッテウェルフードのグローバル事業全般における体質改善の必要性が提起されている。
最大売上を突破したが収益性は下落
6日、ロッテウェルフードは2025年の売上高が4兆2160億ウォンと集計されたと公示した。前年（4兆443億ウォン）より4.2%増加し、創立以来最大の売上高を記録した。ロッテウェルフード側は、国内消費が鈍化する中で海外の主要法人が成長し、売上増を達成したと説明した。
ロッテウェルフードは、国内の人口減少と消費心理の冷え込みに対応するため、海外市場を積極的に攻略してきた。2004年にインドの製菓メーカー「パリス」を買収して「ロッテ・インディア」を発足させ、国内食品業界で初めてインド市場に進出した。2008年にはベルギーのチョコレート会社「ギリアン（Guylian）」を買収し、その後ロシアやカザフスタンなどで事業領域を広げ、海外市場の基盤を拡大してきた。
海外拡大戦略の背景には、ロッテグループの辛東彬（シン・ドンビン）会長のグローバル食品事業強化の意志がある。辛会長はK-フードの海外市場拡大の可能性に注目し、グローバル事業の強化を一貫して指示してきた。インドのハブモア新工場竣工式への出席や、ベルギーのギリアン本社を訪れるなど、海外事業を直接点検するほど格別な関心を寄せてきた。
グループ次元のこうした関心と投資が続く中、ロッテウェルフードの海外事業拡大は一段と加速している。その中でもインド市場はグローバル成長戦略の核心軸として浮上した。代表商品の一つであるチョコパイが現地で大きな人気を得てブランド認知度を高めており、それに合わせて生産設備や流通網拡充などの投資が続いている。ロッテウェルフードは昨年、乾果（菓子）と氷菓の法人を統合して市場対応力を強化し、その結果、インド法人は海外法人の中で最も高い売上高（3262億ウォン）を達成した。
カザフスタンとロシアの法人も、現地市場での高いシェアを基盤に安定した業績を上げている。カザフスタン法人はキャンディとチョコレート製品が売上の90%以上を占め、昨年2906億ウォンの売上を上げた。ロシア法人（KF RUS）もパイやキャンディ類を中心に成長を続け、昨年1102億ウォンの売上を記録した。
しかし、史上最大の売上達成にもかかわらず、収益性は不振を免れなかった。ロッテウェルフードの昨年の営業利益は1095億ウォンで、前年（1571億ウォン）比30.3%減少したほか、当期純利益も820億ウォンから714億ウォンへと12.9%減少した。ロッテウェルフードの関係者は「原材料価格の上昇負担が続いたことに加え、昨年上半期に実施した希望退職による一時的な費用などが反映され、収益性がやや悪化した側面がある」と説明した。
グローバル事業、収益性改善が課題
海外売上成長を牽引したグローバル事業も、収益性の面では期待に及ばなかったという評価が出ている。ロッテウェルフードのグローバル事業部門の昨年の営業利益は385億ウォンで、前年（593億ウォン）比35.1%減少した。
特に成長エンジンとされるインド法人の収益性は、非常に低い水準に留まっている。法人別の年間実績はまだ公開されていないが、第3四半期累計ベースの純利益は24億ウォンに過ぎず、純利益率も1%台に留まった。インド売上の約4分の1の規模であるロシア法人が約17%の純利益率を記録したことは、インド法人の収益性が相対的に非常に低い水準にあることを示している。ロッテウェルフードの関係者は「新工場の稼働過程で投資執行と初期の安定化費用が発生した影響がある」と説明した。
プレミアムチョコレートブランド「ギリアン」も、業績不振の流れが続いている。ロッテウェルフードはオランダの持株会社「Lotte Confectionery Holdings B.V.」を通じてギリアン事業を運営しているが、当該法人は昨年第3四半期累計ベースで32億ウォンの純損失を記録し、赤字状態から脱却できていない。生産効率性の面でも懸念が提起されている。ギリアン関連法人の工場稼働率は第3四半期ベースで28.6%と、海外法人の中で最も低い水準を示した。
中国法人は現在、売却手続きが進行中である。ロッテウェルフードの中国法人である「ロッテ青島」は、2020年代初頭までは年間200億ウォン台の売上を記録する稼ぎ頭だったが、THAAD（高高度防衛ミサイル）配備問題以降の事業縮小の余波で、業績不振が続いた。ロッテウェルフードは2023年第2四半期から中国工場の稼働を中断した。ロッテウェルフードの関係者は「現在、中国法人の売却を推進中」とし、「現地生産は中断したが、輸出を通じて中国市場への対応は継続している」と明かした。
ロッテウェルフードの海外事業収益は、ロシアとカザフスタンの法人が事実上支えている構造だ。ロシア法人は高い工場稼働率を背景に、第3四半期ベースで約133億ウォンの純利益を記録し、カザフスタン法人も第3四半期までに約86億ウォンの利益を上げた。
ただし業界では、ロシアとカザフスタンに集中した収益構造はやや不安定だという評価もある。戦争の長期化や国際制裁、金融・通貨環境の変化など、地政学的な変数によって経営環境が急変する可能性が高いためだ。現在は業績を支えているが、外部リスクにより変動幅が拡大する恐れがある。
ロッテウェルフードは、地域別の戦略を再整備し、グローバル事業の安定性と拡張性を同時に確保する方針だ。ロッテウェルフードの関係者は「海外事業の核心軸であるインド市場の競争力を強化するため、チョコパイの生産ラインを現在の3つから4つに拡大し、伝統的な流通網（TT）チャネルまで販売網を広げて市場浸透力を高める計画」と明かした。続けて「輸出の主力ブランドであるペペロは、米国市場を中心にグローバルマーケティングを強化する方針」と説明した。