[비즈한국] 韓美薬品128940グループが、再び経営権紛争の兆しを見せている。前回の紛争で辛うじて封じ込められた韓美サイエンス008930の4者連合（ソン・ヨンスク、イム・ジュヒョン、シン・ドングク、キリングトン有限会社）の構図が、パク・ジェヒョン韓美薬品代表の去就問題をめぐって亀裂が生じる可能性があるとの見通しが出ている。
今回の対立は、パク・ジェヒョン代表が持株会社である韓美サイエンスの筆頭株主、シン・ドングク漢陽精密会長による不当な経営干渉や、社内のセクハラ問題に関与した役員を庇う行為を暴露したことで表面化した。シン・ドングク会長は直ちに記者会見を開き、これを反論した。専門経営体制を尊重するとしつつも、自身は株主かつその他の非常勤理事として、全株主のために専門経営陣を牽制・監視する役割を担っている点を強調した。さらに、パク代表が事前の連絡なしに訪ねてきて連任を懇願したという事実まで明かしたことで、事態は真実攻防という新たな局面に突入した。
業界の一部では、両者とも独立した専門経営体制を大義名分として掲げているが、来月開かれる定時株主総会を控えて熾烈な権力闘争を繰り広げていると見ている。彼らの主張はいずれも自己矛盾に陥っているという指摘もある。
パク代表を含む韓美薬品の主要役員らは、社内ネットワークや声明書を通じてシン会長の経営干渉を批判した。しかし、パク代表自身はシン会長を訪ねて自身の連任を懇願していた。適法な意思決定機関である理事会を差し置いて、親会社の筆頭株主に助けを求めたのである。独立経営を唱えながらも、裏では大株主の権力に頼ろうとしたという点で、シン会長に向けた批判の真正性に疑問が投げかけられている。
シン会長も、越権行為の議論から自由ではない。その他の非常勤理事としては異例なことに、会社内に個人の執務室を置いている。個人空間がある以上、従業員としてはシン会長の顔色をうかがわざるを得ない。韓美タワー17階に位置するこの空間は、当初会議室として利用されていたが、現在はシン会長が一人で使用していると把握される。今年に入ってからは2～3週間に一度の出社だが、昨年までは毎週1回会社を訪れ、運営状況を管理していたという。
パク代表とシン会長の衝突により、不安定ながらも維持されていた韓美サイエンスの4者連合が崩壊するのではないかという懸念が大きい。パク代表の連任可否は、事実上、韓美薬品の株式41.42%を保有する持株会社、韓美サイエンスにかかっている。韓美薬品の理事会を通じてパク代表の連任案件が上程されれば、韓美サイエンスは理事会の決定を通じて議決権行使の方向を定めることになる。
韓美サイエンス理事会内部の力学関係を見ると、シン会長にとって有利な状況とは言えない。シン会長は、自身が保有する韓美サイエンス株29.83%に漢陽精密が持つ6.95%まで確保した筆頭株主である。しかし、現在韓美サイエンスの理事10名のうち、シン会長側の人物と分類できるのは、代表取締役であるキム・ジェギョ副会長と、社外理事兼監査委員であるチェ・ヒョンマン未来アセット証券00800経営顧問程度に過ぎない。理事会の半数である5名はソン・ヨンスク韓美サイエンス会長とイム・ジュヒョン・グローバル担当副会長側、残り2名は創業者次男のイム・ジョンフン社長側の人物である。
シン会長は前回のイム・ジョンユン、イム・ジョンフン兄弟との経営権紛争の際、ソン・ヨンスク、イム・ジュヒョン母娘側を支持し、プライベート・エクイティ・ファンドのラ・デファンスが株式100%を保有する投資機関キリングトン有限会社と共に4者連合を組んだ。4者連合は共同意思決定協議会を運営し、重要事項を議論してきた。しかし、経営権紛争の初期からソン・ヨンスク、イム・ジュヒョン母娘側を支持してきたパク・ジェヒョン代表とシン会長が衝突したことで、韓美サイエンス理事会内部の票決の計算が複雑になった。
ソン・ヨンスク、イム・ジュヒョン母娘がシン会長の側についてパク代表の連任に反対票を投じるなら、今後シン会長の韓美薬品グループに対する支配力はさらに強固になる見通しだ。韓美サイエンスの筆頭株主であるうえに、核心子会社である韓美薬品の代表取締役選任にも直接的な影響力を行使することになるからだ。母娘としては、支持勢力だけでなく韓美薬品の統制権まで失う可能性がある。
逆に、母娘がパク代表を擁護することに決めた場合、シン会長と不快な関係になる可能性がある。韓美サイエンスの筆頭株主であるシン会長が記者会見まで自ら開いて公然と攻撃したパク代表が連任に成功すれば、立場がなくなるためだ。
焦るシン会長としては、前回の紛争で対立したイム・ジョンフン社長と手を組むために全力を尽くす可能性も排除できない。シン会長側がイム・ジョンフン社長側の理事2名の支持を確保すれば、理事会の案件表決で同数にし、韓美サイエンスが何の決定もできないように追い込むことができる。
韓美サイエンスの議決権行使が無力化されれば、韓美薬品の株式11.29%を保有する国民年金公団と37.18%の小口株主が、パク代表の連任を左右するキャスティングボートを握ることになる。ただし、漢陽精密が保有する分を含めて9.1%を超える韓美薬品の株式を握っているシン会長が有利だという反論もある。
業界では、母娘が昨年9月にシン会長を相手に600億ウォン相当の違約罰訴訟を提起するなど、内部の主導権争いをめぐって緊張関係にあるだけに、パク代表とシン会長の対立まで加わった現状では、今後の4者連合の結束力は収拾がつかないほど弱まると見ている。このため、来月開かれる定時株主総会で勝負の天秤がどちらに傾くか、業界の注目が集まっている。