[비즈한국] 金融当局が香港ハンセン中国企業指数（H指数）を基礎とする株価連動証券（ELS）の不完全販売に関連し、銀行業界に科す制裁案に市場の注目が集まっている。金融当局は昨年、銀行業界に対して総額2兆ウォンに達する課徴金・過料を事前通知していたが、先頃開かれた制裁審議委員会において、これを約30%減額した。それでも銀行業界からは「課徴金の規模が過大だ」という反発が続いており、最終的な制裁案とその影響に目が向けられている。
金融当局は25日に開かれる第4回証券先物委員会にて、銀行業界の香港H指数ELS不完全販売に対する最終制裁案をまとめる見通しだ。証券先物委員会の審議を経て制裁案が通過すれば、その後の金融委員会定例会議での議決を経て確定する。金融当局が香港H指数ELS販売に関連し、2025年末に課徴金・過料を事前通知した銀行は、△KB国民銀行（1兆ウォン） △ハナ銀行（3200億ウォン） △新韓銀行（2800億ウォン） △NH農協銀行（1900億ウォン） △SC第一銀行（1500億ウォン）などである。課徴金規模は総額2兆ウォンに達していたが、12日に開かれた金融監督院の制裁審議委員会にて約30%減額され、1兆4000億ウォン規模へと縮小されたことがわかった。
銀行業界では、多数の香港H指数ELS被害者に対して自主的な賠償を進めた点を考慮し、課徴金の規模がさらに引き下げられることを期待している。共に民主党のイ・ジョンムン議員室によると、2025年6月基準で銀行業界の香港H指数ELS自主賠償同意率は平均96%に達し、賠償額は1兆3000億ウォンを超えた。
金融労働組合は当局の制裁案に対し積極的に反発した。組合側は「課徴金の算定方式自体に問題がある」とし、公平性・合理性・責任所在の観点から再検討が必要だと声を強めた。組合は、重大災害処罰法や公正取引法には課徴金の上限が定められているのに対し、金融消費者保護法は販売収益ではなく販売金額の最大100%まで課徴金を科すことができ、事実上上限が存在しないと主張した。また、金融商品の取引には商品の設計・制度・監督基準といった構造的な要素も作用するにもかかわらず、損失の責任を対面営業を行う現場の職員と金融機関だけに転嫁していると指摘した。
23日に金融委員会前で開催された決意大会において、新韓銀行労組委員長のキム・ヨンファン氏は「金融機関が自主賠償と合意を通じて相当部分の責任を果たしたにもかかわらず、追加制裁の議論が出てくることは納得しがたい」とし、「課徴金の趣旨は違反行為で得た経済的利益を還付することにある。販売金額全体を基準とした大規模な課徴金賦課は懲罰的な性格を帯びかねない」と述べた。
特に課徴金の減額の有無を深刻に受け止めているのがSC第一銀行だ。SC第一銀行は、国内で唯一リテール金融事業を行う外資系市中銀行であり、労組は制裁規模次第では国内市場から撤退する可能性があると主張した。金融労組は「一部の外資系銀行の国内事業の継続可否、あるいは生存に直結し得る」とし、「国内の営業環境や金融市場の安定性、産業競争力全体に影響を及ぼし得る事案だ」と述べた。
SC第一銀行労組委員長のムン・ソンチャン氏は23日、「SC第一銀行の職員は香港H指数ELSの課徴金により、雇用と職場の存続をめぐって不安に震えている。SC第一銀行は親会社であるスタンダードチャータード（SC）グループの判断によって国内事業の継続可否が決定される。当期純利益の規模が他行に比べて相対的に小さいにもかかわらず、それを上回る課徴金が科され存立を脅かされている」とし、「これによる影響は最終的に現場で働く労働者に向かう。業績悪化や規制環境などを理由に、賃金削減、構造調整、人員削減といった被害として返ってくる恐れがある」と強調した。
SC第一銀行は他の銀行に比べて利益規模が小さく、課徴金による打撃も大きい。主要市中銀行の年間純利益が1兆〜5兆ウォン台であるのに対し、SC第一銀行は3000億ウォン台にとどまる。SC第一銀行の減額後の課徴金規模は900億ウォン台とみられる。課徴金そのものは他社より少ないが、純利益と比べれば小さな額ではない。SC第一銀行の2025年第3四半期累計純利益は3040億ウォンであり、純利益に対する課徴金の比率は29%に達する。
2024年にも自主賠償の影響で、SC第一銀行の純利益は前年比5.6%減の3311億ウォンを記録した。香港H指数ELS関連の推定賠償額（1030億ウォン）を一過性の費用として計上したためだ。営業費用と引当金繰入額を2023年比でそれぞれ6.2%、18.0%削減したものの、純利益の減少を食い止めることはできなかった。与信および預金規模が減少し、利息利益が前年比4.7%減少（1兆2933億ウォン→1兆2321億ウォン）したことも影響した。
SC第一銀行は香港H指数ELSの賠償により減少した純利益を2025年に入って回復させたが、課徴金によって再び減少することになった。2025年末に金融当局が銀行へ制裁案を事前通知した際、これを決算実績に反映させたためだ。SC第一銀行の関係者は「2025年の決算実績に課徴金の全額を引当金として計上した」とし、「自主賠償については現在約98%完了した状況だ」と伝えた。