[비즈한국] 「毎年1つ以上の候補物質を発掘し、1件以上の臨床試験に参入し、1つ以上の技術移転を行う。」
ヒトゲノムベースの革新新薬開発企業カナフセラピューティクスのイ・ビョンチョル代表が27日、ソウル汝矣島（ヨイド）のコンラッドホテルで開かれたIPO（新規株式公開）説明会で、このような目標を提示した。カナフセラピューティクスは2019年2月に設立され、7年目となる来月16日にコスダック（KOSDAQ）市場への上場を控えている。
カナフセラピューティクスは、バイオ企業としては異例の強力なパートナーシップを構築している。GC緑十字006280は、上場前に持分13.06%を保有する第2位の株主だ。イ・ビョンチョル・カナフセラピューティクス代表と議決権共同行使約定を締結しており、保有持分の半分に対して3年間の自発的な保護預かり（ロックアップ）を設定することで、上場後に発生し得るオーバーハング（潜在的な売り出し圧力）リスクも遮断した。GC緑十字は昨年12月、EGFR（上皮細胞成長因子受容体）とc-Met（肝細胞成長因子受容体）を同時にターゲットとする二重抗体ベースのADC（抗体薬物複合体）候補物質「KNP-701」の技術移転および共同開発契約を締結した。
東亜（ドンア）ソシオグループは、オーナー個人が投資し、系列会社が新薬開発の共同パートナーとしての地位を確立した。東亜ソシオホールディングスのカン・ジョンソク会長は、持分8.5%を確保した第3位の株主だ。新薬開発会社の東亜ST170900は2022年12月、総額2030億ウォンで二重抗体（Anti-FAP・IL-12mu）ベースの免疫抗がん剤候補物質「KNP-101」を技術移転し、共同開発を進めている。
このほか、カナフセラピューティクスは2022年3月にオスコテック039200へ、抗がん剤治療後に形成される薬剤耐性を誘導する受容体EP2・EP4を同時に阻害する合成新薬候補物質「KNP-502」を、2024年3月に柳韓洋行000100へ、KRAS変異がんの生存シグナル伝達に関与するタンパク質SOS1を標的とする候補物質「KNP-504」などを技術移転した。ロッテバイオロジクスとは2025年7月に次世代ADCプラットフォーム共同開発契約を締結した。カナフセラピューティクスの累積技術移転額は7748億ウォンに達する。2020年9月にはサムスンバイオロジクス207940と、網膜疾患治療薬候補物質「KNP-301」の細胞株開発・工程開発・非臨床・臨床試料生産など、新薬開発の全過程を支援するCDO（受託開発）契約も結んだ。
イ・ビョンチョル代表は、持続可能な新薬開発システムを備えていると自信を示した。独自の疾病シグネチャー発掘システムで膨大なヒトゲノムデータを分析し、疾病との関連性が高い有望なターゲットを導き出し、最適なモダリティを適用して競争力のあるパイプラインを構築したという説明だ。ゲノムデータは、新薬投与時に治療反応率が高いと予想される患者群を選別するバイオマーカーの発掘に核心的に活用される。ゲノム変異の特性に合わせて患者を精密に分類することで、新薬開発の臨床成功率を画期的に高める。
カナフセラピューティクスは二重抗体、低分子化合物、ADCなどのモダリティ研究能力を保有している。イ代表のグローバル製薬バイオ業界での経験も資産だ。イ代表は「グローバル新薬開発企業であるジェネンテックで働いていた当時、ADC候補物質を臨床第1相に乗せた経験がある」とし、「日本の製薬会社参天製薬では、加齢黄斑変性疾患のアンメットニーズ（満たされない医療ニーズ）を把握し、当社のパイプラインとして開発中である」と説明した。
カナフセラピューティクスは、コスダック上場を通じて320億ウォンを調達することを目指している。運営資金（52億ウォン）や手数料などを除いた260億ウォンのうち、半数を超える57.3%をKNP-101とKNP-701の開発に集中させる計画だ。KNP-101に57億ウォン、KNP-701に92億ウォンを投入する予定である。
ただし、業界の一部からは公募価格の割高感を懸念する視線も出ている。カナフセラピューティクスの将来性は認めるものの、財務構造が盤石な国内製薬会社を比較対象企業として公募価格を算定したためだ。カナフセラピューティクスは鐘根堂（チョングンダン）、韓美薬品（ハンミヤクプン）、保寧（ポリョン）、オンコニックセラピューティクスの4社を最終的な比較対象企業とし、希望公募価格を1万6000ウォン～2万ウォンに設定した。
これに対し、パク・チャンウォンCFO（最高財務責任者・副社長）は「競合する新薬開発企業のほとんどは赤字であるにもかかわらずPER（株価収益率）が高く、それらと比較すればむしろ当社の企業価値は上昇することになる」とし、「（鐘根堂などを比較対象企業にすることで）むしろ企業価値を保守的に算定したと考えている」と、議論を正面から突破する意思を明らかにした。