[비즈한국] チャ・ウォンテ チャ病院・チャバイオグループ副会長が、チャバイオテック085660の新代表取締役に就任した。2009年のチャバイオテック設立以来、初めてオーナーによる責任経営が始まったことになる。チャ代表は、外形成長に成功したチャバイオテックの収益性を改善し、グローバルCGT（細胞・遺伝子治療薬）CDMO（受託開発製造）市場で主導権を確保するという重責を担うこととなった。
チャ副会長は、4日に開かれた理事会を通じてチャバイオテックの代表取締役に選任された。チャ代表は、チャ病院の創設者である故チャ・ギョンソプ名誉理事長の孫であり、チャ・グァンリョル チャ病院・チャバイオグループ・グローバル総合研究所長の長男である。米デューク大学、イェール大学公衆衛生学修士、MIT経営大学院（MBA）を経て、米ロサンゼルスのハリウッド・チャ病院の最高戦略責任者（CSO）やチャ医科大学総長などを歴任し、グローバルな感覚と現場経験を積んできた。昨年9月からはチャバイオテックのCSOとして勤務し、持続可能な成長のためのESG経営体制の強化にも尽力してきた。
チャ代表の最優先の課題は収益性の改善だ。チャバイオテックの昨年の連結売上高は1兆2683億ウォン。前年比21.4%増の過去最高の実績だ。しかし、米国の病院事業拡大費用やR&D（研究開発）投資の増加により、営業損失475億ウォン、当期純損失1392億ウォンを計上した。規模は大きくなったものの、体質改善に積極的に取り組まなければならない状況だ。
そのためには、グローバルCDMO事業の定着が不可欠だ。特に、営業損失が続いている米テキサス州のCGT CDMO子会社であるマティカ・バイオテクノロジーの財務健全性の回復が鍵となる。昨年第3四半期累計基準で、マティカ・バイオは売上高26億ウォン、営業損失233億ウォンを記録した。昨年上半期に現地のバイオ企業から100億ウォン規模の受注契約を締結したが、実際の業績につながるまでには時間がかかる上、さらなる受注拡大が求められる。これまで500リットル規模の細胞培養機で臨床用医薬品の生産に注力してきたが、今後は2027年の完成を目指し、商業化段階のCGT生産に向けた2000リットル規模の第2工場建設を滞りなく推進しなければならない。
株主との関係改善にも積極的に取り組む必要がある。これまで一部の株主は、チャバイオテックの株価低迷を指摘し、本社前での1人デモなどを通じて、チャ代表と父親であるチャ研究所長が前面に出て責任ある経営を行うよう要求してきた。チャ代表は2009年にチャバイオテックが迂回上場を通じてKOSDAQに上場して以来、17年目にして初めて登記役員に名を連ねたオーナー一族である。父親のチャ・グァンリョル研究所長でさえ総括会長を歴任しながら登記役員には就いていなかっただけに、市場から寄せられる期待と責任は重い。
株主との信頼を回復しながら、主要系列会社であるチャヘルスケアの新規株式公開（IPO）の難局を打開することも宿題だ。チャバイオテックは、来年6月までにチャヘルスケアと病院インフラ専門子会社チャケアーズを合併させた後、2027年に上場するという目標を立てている。チャバイオテックは上場を条件に2024年12月、PEF（プライベート・エクイティ・ファンド）運用会社のスティック・インベストメントに対し1200億ウォン規模のEB（交換社債）を発行しているため、上場スケジュールを遅らせることはできない状況だ。業界では、チャヘルスケアが成功裏に上場すれば、チャバイオテックの財務負担が軽減されるだけでなく、チャ代表のグループ支配力の強化や経営権継承の名分も強まると見ている。
チャバイオテックは上場に先立ち、企業価値の引き上げに余念がない。昨年末、チャケアーズなどを通じてカカオヘルスケアの経営権を確保したのが代表例だ。既存のグローバルオフライン病院運営ネットワークにデジタルヘルスケアと医療データプラットフォーム事業を組み合わせ、上場時のバリュエーションを最大化するという戦略と見られる。
しかし、一部の株主はチャヘルスケアの上場推進の動きに対し、典型的な「分割上場（重複上場）」であるとして懸念を示している。現在、チャバイオテック全体の売上高の約70%がチャヘルスケアから出ているためだ。さらに、チャバイオテックが昨年2月に株主割当増資で2500億ウォンを調達し、そのうち900億ウォンをチャヘルスケアに使用する計画を発表した点も火種となっている。株主たちは、親会社の持ち分価値を希薄化してまで集めた資金で優良子会社を育てて上場させるのであれば、資金を提供した親会社の株主が得る利益がないと強く批判している。