[비즈한국] 再生手続き中のチョロク村の資金圧迫が一段と深刻化している。賃料滞納の影響で物流センターの使用が中断され、直営店も順次整理されている状況だ。認可前M&Aを推進しているものの、いまだ買収者を見つけられず、チョロク村の再生に対する不確実性が高まっている。
流動性の悪化、物流・店舗の縮小が本格化
環境・有機食品流通業者のチョロク村が、再生計画案の提出期限を再び延期した。今月20日、ソウル回生裁判所は当初3月26日までだったチョロク村の再生計画案提出期限を、4月24日に1ヶ月先延ばしすると公告した。今年1月と2月に続き、今年だけで3度目の延期となる。業界では、チョロク村の再生計画策定が予想以上に遅れているという評価が出ている。
再生手続きが長期化する中で、チョロク村の資金力は大幅に弱まっている。最近、チョロク村は裁判所に「第3者物流契約の締結および物流費支払いの許可」を申請した。第3者物流（3PL）とは、配送と保管を外部業者に委託する方式だ。既存の自社物流センターをベースに直接運営してきた物流体制を、外部委託構造へと転換したのである。
チョロク村は、既存の物流センターがもはや使用できなくなったため、やむを得ず第3者物流方式を選択したと伝えられる。背景には賃料の滞納問題がある。チョロク村は物流センターを賃借して使用してきたが、費用の支払いが遅れて滞納が累積し、施設側は一定期間それを猶予してきた。しかし、売却手続きの遅延で状況が長期化する中、これ以上の使用が困難となり、最終的に退去することになったという。
チョロク村は2022年にチョンユクガク（Jeongyukgak）に買収されて以降、外注中心だった物流構造を自社運営体制に転換した経緯がある。チョンユクガクが強みとして掲げてきた「超新鮮配送」モデルを取り入れ、商品の鮮度と配送品質を高める戦略だった。しかし、資金力の低下によりこの戦略の継続は困難となり、結果として物流運営は再び外注体制へと戻ることになった。
店舗運営にも支障が出ている。最近、チョロク村は直営店を中心に、賃借権の解除や賃貸借契約の解約を相次いで申請し、実店舗の整理に乗り出している。
チョロク村非常対策委員会の関係者は「直営店は主要立地に位置することが多く、保証金の規模が大きい。保証金で一部相殺が可能な店舗は維持されているが、そうでない場所は建物オーナーの要求で退去し、店舗を整理している状況だ」とし、「現在整理が進行中であり、今後店舗がさらに減少する可能性もある」と語った。
実際、チョロク村の店舗数は急速に減少している。チョロク村の店舗数は、再生手続きに入った昨年7月の292店舗から、現在は220店舗にまで減少した。8ヶ月で約25％減少したことになる。
買収から3年で再び売り物に…身代金が急落
チョロク村は1999年に設立された有機食品専門の流通企業だ。2009年にテサン（大象）グループに買収されたが、2022年にM&A市場に売り物として出され、オンライン畜産物流通スタートアップのチョンユクガクに買収された。チョンユクガクは、自社のオンライン流通網にチョロク村のオフライン競争力を結びつけ、事業領域を拡大するという構想だった。
チョンユクガクはチョロク村の株式99.57％を約900億ウォンで買収したが、会社規模を考慮すれば負担の大きい投資だった。チョンユクガクは買収資金の調達過程で、本社まで担保として提供したことが知られている。チョンユクガクはチョロク村を黒字に転換した後、追加投資を誘致し続けるという構想だった。問題は、チョロク村の実績が期待通りに改善しなかった点である。
チョロク村の赤字が続き、投資市場までもが急速に萎縮したことで、チョンユクガクは追加資金の確保に苦戦した。結局、昨年7月、チョンユクガクとチョロク村はソウル回生裁判所に再生手続き開始を申請した。その後、チョロク村は再生計画認可前のM&A手続きに着手し、買収から3年で再び市場に出ることになった。
3年の間に市場の視線は明らかに変わった。チョロク村は2022年に売り物として出た当時も慢性的な赤字状態だったが、買収戦は予想に反して盛り上がった。チョンユクガクをはじめ、Barogo、Kurly、E-mart139480 Everydayなどが買収意向書を提出するなど、高い関心を示した。
一方で現在は、雰囲気が完全に冷え込んでいる。チョロク村は昨年12月に認可前M&Aを公開競争入札方式で推進したが、いまだ買収者を確定できていない。実査は続いているものの、実際の取引には結びつかない雰囲気だ。わずか3年前の買収戦の中、約900億ウォンで売却されたチョロク村は、現在、清算価値が約120億ウォン程度と評価されている。
非常対策委員会は、営業継続のために債権者の説得に乗り出している。非常対策委員会の関係者は「チョロク村が消えれば、加盟店主たちは初期投資金と譲渡・譲受価値、生計の基盤をすべて失うことになる。生産者もまた25年間続けてきた販売先を失うことになる状況だ」とし、「有機農業生産者の主要な販路が消えれば、環境・有機農業エコシステム全体が揺らぐしかない。チョロク村を維持しなければならない理由だ」と強調した。
非常対策委員会側は債権者に、チョロク村を地域拠点型の社会的連帯プラットフォームとして再構築する案も提案したと伝えられる。実店舗が持つ共同体としての価値と経験を資産化し、生産者・加盟店・消費者が共に共生する持続可能な再生モデルを構築するという構想だ。
この関係者は「非常対策委員会は自救策作りのために投資家を探し、買収の意思を打診するなど、あらゆる手を尽くしている」とし、「チョロク村の生存は有機農業エコシステム全体と噛み合った問題だ。環境・有機農業産業への理解に基づき、ビジネスと公共性を両立できる主体に関心を持ってもらいたい」と述べた。