[비즈한국] ハンファソリューション009830が最近、2兆4000億ウォン規模の有償増資計画を発表した。発表後、ハンファソリューションの株価は急落した。これを受け、ハンファソリューションの経営陣が責任経営の一環として自ら株式の買い付けに乗り出した。にもかかわらず、ハンファソリューションの株価は反発できずにいる。
ハンファソリューションは3月26日、2兆4000億ウォン規模の有償増資を実施すると公示した。ハンファソリューションは、今回の有償増資で調達する資金のうち1兆5000億ウォンを債務返済に、9000億ウォンを施設資金に充てる計画だと明らかにした。施設資金については、具体的にタンデム（Tandem）セルの量産パイロット検証とTOPCon（トップコン）セル生産ラインの構築、タンデムGW（ギガワット）級の商用化に投入すると説明した。
タンデムセルとTOPConセルは、いずれも次世代の高効率太陽光製品として挙げられる。タンデムセルは、異なる素材の層を積層して発電効率を高める方式であり、TOPConセルは既存の太陽電池よりも効率と出力の向上が可能な構造である。ハンファソリューションは今回の投資で、次世代セル技術の検証と量産体制の構築に拍車をかける計画だ。
有償増資の公示後、ハンファソリューションの株価は下落した。同社の終値は25日の4万5000ウォンから26日には3万6800へと18.22%下落した。証券業界では、ハンファソリューションの有償増資に対して懐疑的な反応を示している。株価の下落も、有償増資発表の影響と解釈される。
DS投資証券のアン・ジュウォン研究員は「有償増資から期待できる効果はわずか」とし、「1兆5000億ウォンの資金返済では借入金を意味のある規模まで減らすことはできず、タンデム量産やTOPConセルライン構築に投入される9000億ウォンも時期的に合理的な投資には見えない」と評価した。
未来アセット証券のイ・ジンホ研究員は「債務返済に使われる1兆5000億ウォンよりも株式価値の希薄化効果の方が大きく、タンデムセルおよびTOPConへの投資は短期的な収益化の可視性が限られている」とし、「さらに、株価には宇宙太陽光への期待感が先取りされているため、現時点では慎重なアプローチが必要だと判断する」と説明した。
ハンファソリューションは27日、キム・ドングァン副会長が約30億ウォン規模のハンファソリューション株式を買い付けると発表した。これは26日の終値基準で8万1500株に相当し、持分比率に換算すると0.047%にあたる。
また、ハンファソリューション・ケミカル部門のナム・ジョンウン代表と、同社キューセル部門のパク・スンドク代表も約6億ウォン規模の株式を買い付けることとした。買い付け金額は両氏の昨年の年俸と同水準である。
キム・ドングァン副会長、ナム・ジョンウン代表、パク・スンドク代表は3月30日から順次買い付けを行う計画だ。その他の役員も自主的に持分買い付けに参加する予定である。ナム代表は「今回の有償増資を通じて、ハンファソリューションが持続可能な成長を遂げ、さらには収益性を改善して株主価値の向上で報いられるようにしたい」と述べた。
キム・ドングァン副会長ら経営陣が持分買い付けの意向を明かしたことについて、株価下落を意識した動きとの分析が出ている。しかし、ハンファソリューションの株価は27日も終値3万5650ウォンで終了し、反発には至らなかった。