[비즈한국] ハンファソリューション009830が大規模な有償増資の発表後、市場の信頼回復のための後続措置を相次いで打ち出している。同社は3月26日、2兆3976億ウォン規模の有償増資を決議した。新株発行規模は普通株式7200万株で、調達資金は債務償還資金約1兆5000億ウォンと施設資金9077億ウォンに分けられる。会社側は、債務償還と太陽光事業の競争力強化に向けた投資財源の確保が目的だと説明した。
問題は、発表直後の市場の反応だった。発行株式数の42%に達する大規模な増資計画が知られると、ハンファソリューションの株価は公示当日に18.22%下落した。会社側は、米国の太陽光政策の変化、米国内の製造設備投資の拡大、米国太陽光セル設備の試運転過程での設備欠陥などを背景に挙げたが、投資家の間では既存株主の持分価値希薄化への懸念が急速に高まった。
ハンファソリューションは発表翌日から経営陣による株式買い入れ方針を打ち出した。キム・ドングァン副会長は約30億ウォン規模の株式買い入れ計画を明らかにし、ナム・ジョンウン・ケミカル部門代表とパク・スンドク・Qセル部門代表もそれぞれ約6億ウォン規模の買い入れに乗り出すとした。会社側はこれを「責任経営」の一環としての措置だと説明した。続いて3月30日には、チャン・ジェス理事会議長をはじめとする社外取締役4名全員も株式買い入れに参加する意向を表明した。
取締役陣の株式買い入れは実際の取引にもつながった。4月6日、金融監督院の電子公示システムによると、キム・ドングァン副会長は4月1日から3日までの3日間にわたり、計30億ウォン相当の株式を市場で買い入れた。ナム・ジョンウン代表とパク・スンドク代表もそれぞれ6億ウォン相当を買い入れ、社外取締役4名もそれぞれ2000株ずつ買い入れたと伝えられた。
同社は個人株主を対象とした説明会も開催した。チョン・ウォンヨン最高財務責任者（CFO）は4月3日の説明会で「有償増資に先立ち推進した2兆3000億ウォン規模の先制的な自助努力にもかかわらず、信用格下げの圧力に直面した」とし、資金調達は避けられなかったと説明した。ハンファソリューションは同じ席で、少なくとも2030年までは追加の有償増資はないと明言し、中長期的な財務ロードマップを提示した。同社は先立って資産売却や永久債発行などを通じて約2兆3000億ウォン規模の自助策を実行したと説明した。
しかし、説明会の過程で飛び出した金融監督院（金監院）に関連する発言が新たな議論を呼んだ。チョン・ウォンヨンCFOは当時、「証券申告書提出前に（金監院と）疎通し、有償増資計画を話す」という趣旨の発言をした。この発言は、ハンファソリューションが有償増資を推進する過程で金融監督院と事前協議、あるいは意思疎通を行っていたかのように解釈され、物議を醸した。
ハンファソリューションは4月4日、釈明文と謝罪文を出して発言を訂正した。会社側は、金監院に証券申告書の提出予定事実を事前に口頭で伝えたことはあるが、申告書の内容について事前協議を行ったり、有償増資と関連して事前の了解を得た事実はないと明らかにした。会社側は、説明過程で表現上の誤りがあり、それによってまるで有償増資計画を金監院と事前に相談したかのような誤解を招いたと説明した。
この議論は人事措置にもつながった。4月6日、ハンファソリューションはチョン・ウォンヨンCFOを待機発令したと伝えられた。同社は別途の公式見解で懲戒の性質について詳細を明らかにしなかったが、最近の株主懇談会での発言に対する責任を問う形での措置と解釈される。
今回の事案は、有償増資発表後にハンファソリューションがとった対応が、経営陣と社外取締役の市場買い入れ、追加増資制限の約束、公式謝罪、CFOの待機発令という順に続いたという点で注目される。大規模な資本調達の必要性と投資家の信頼管理が同時に課題となった状況で、同社がどのような方法で後続の説明と業績改善を続けていくかが残された変数だ。