[비즈한국] 金融監督院（金監院）は最近、ロッテカードに対する制裁審議委員会を開き、4.5カ月の営業停止という制裁案を議決した。制裁が確定すれば、ロッテカードの業績に相当な打撃が予想される。ロッテカードはここ数年、業績が低迷していたが、今年第1四半期に業績の反発に成功したばかりである。最大株主のMBKパートナーズはロッテカードの売却を推進中だが、制裁が確定すれば売却作業も難航する見通しだ。
金融業界によると、金監院は4月30日にロッテカードに対する第2次制裁審を開き、営業停止4.5カ月および課徴金50億ウォンの制裁案を議決した。これは昨年9月に発生したロッテカードの個人情報流出事態に伴うものだ。金監院の制裁審の結果は、金融委員会定例会議で最終確定する。金融委員会定例会議で制裁の程度が軽減される余地はある。
これはロッテカードの業績に悪影響を及ぼしうる変数だ。営業停止でなくとも、業績を取り巻く不確実性が大きいという評価が出ている。ロッテカードの純利益は、2023年に3679億ウォン、2024年に1372億ウォン、2025年に798億ウォンへと減少した。負債比率は昨年末時点で585.05%に達する。それでも今年第1四半期には222億ウォンの純利益を計上し、昨年第1四半期の純利益143億ウォンから増加した。
今年第1四半期の業績反発には成功したが、ロッテカードに対する見通しは依然として芳しくない。韓国信用評価のオ・ジミン主席研究員は「業界全体でカードローン残高の減少や加盟店手数料率の引き下げによりカード収益が減少しており、借り手の返済能力低下の可能性が高まり、1件あたりの実行金額が大きい貸付資産などを中心に不良債権リスクが増加している」とし、「非友好的な環境下で、リスク管理の強化、貸倒負担管理、コスト効率化などを通じた収益性改善ができるかどうかが主要なチェックポイントだ」と伝えた。
これに加えてロッテカードが営業停止処分を受ければ、業績はさらに悪化せざるを得ない。オ研究員は「営業停止などの制裁の可能性が残っている状況であり、これに伴う系列関連営業の縮小の可能性や、顧客離れによる事業基盤の安定性の変化についてはモニタリングが必要だ」と付け加えた。
ロッテカードの不確実性には、最大株主であるMBKパートナーズの存在も影響しているという分析がある。共に民主党のイ・インヨン議員は4月、ソーシャルメディア（SNS）で「ロッテカードのホームプラス関連債権793億ウォンが全額推定損失に分類されたが、簡単に言えばホームプラスが返済できなかった金をロッテカードが肩代わりしたということ」とし、「プライベートエクイティファンドが会社を買収した後、資金とリスクを系列会社内で回し合うやり方であれば、市場や消費者にも被害が転移する」と指摘した。
これに対してロッテカードは「当該債権は今後のホームプラス再生の結果により回収の可能性がある資産」とし、「資産の不良化が確定したのではなく、リスクに備えて引当金を積み立て、財務的な透明性を高めるための決定だ」と反論した。
営業停止処分まで確定すれば、今年の好業績は期待しにくくなる。ロッテカードとしては営業停止処分を回避することが重要だが、現時点では逆転のきっかけも特に見当たらない。
これはMBKのロッテカード売却作業にも影響を及ぼしうる。MBKは数年前からロッテカードの売却を推進してきたが、実現に至っていない。かつて売却額として3兆ウォンを望んでいたとされるが、現在は希望売却額が2兆ウォン台であると伝えられている。売却額を下げたにもかかわらず、依然としてロッテカードの売却作業には進展が見られない。
MBKパートナーズ・コンソーシアムは、ロッテカードの株式の約80%を1兆3800億ウォンで買収した。業界で取り沙汰されるロッテカードの売却額は2兆ウォン水準だが、買収希望者がおらず、売却額がさらに下がる可能性もある。ただし、MBKパートナーズとしても売却による収益が必要であるため、価格をあまりに下げることは難しいようだ。ロッテカードは金融委員会の定例会議で、制裁レベルの軽減に向けて取り組む方針であると報じられている。これに関連して公式な立場は明らかにしていない。