[비즈한국] HMM011200が、釜山広域市の北港に「ランドマーク級の新社屋」を建設すると発表した。ランドマーク級の新社屋建設には多額の費用が投入される見通しだ。HMMの業績が最近下降傾向にあることを考慮すると、財務上の負担になる可能性がある。新社屋建設後も活用策を講じる必要があり、不動産としての価値上昇にも限界があるという評価が出ている。
HMMは5月8日の臨時株主総会で、本店所在地をソウル特別市から釜山広域市へ変更する議案が可決されたと発表した。HMMは5月中に移転登記などの法的手続きを完了させる予定だと説明した。年内に代表取締役の執務室を釜山広域市へ先行移転させ、将来的には釜山港北港に「ランドマーク級の新社屋」を建立する計画も公開した。
釜山広域市の地域社会は、HMMの新社屋に関心を寄せている。釜山広域市は当初、北港に2030年国際博覧会（万博）を誘致する計画だったが、誘致に失敗したことで北港再開発もブレーキがかかった状態だ。このため、地域の政界でも北港再開発はホットな議題となっている。釜山市長に出馬した全宰洙（チョン・ジェス）共に民主党候補は北港へのドーム球場建設を公約に掲げ、朴亨埈（パク・ヒョンジュン）国民の力候補は北港に88階建てタワーを建設するとの公約を発表した。こうした雰囲気の中でHMMが北港に新社屋を建設すれば、北港再開発にも活力が生まれる見通しだ。
HMMは新社屋の規模を具体的に明らかにしていない。しかし「ランドマーク級の新社屋」という表現により、地域社会では期待感が高まっている。黄宗宇（ファン・ジョンウ）海洋水産部長官は5月14日の記者懇談会で、「新社屋がランドマーク級という表現から見ると、60〜70階建てになるのではないかと思う」と期待を露わにした。
問題は費用だ。60〜70階建ての社屋を建設するには、相当な費用がかかるのは避けられない。67階建ての釜山ロッテタワーの事業費は、2019年の試算当時で4500億ウォンだった。しかしその後、原材料価格が高騰し設計も変更されたため、実際の事業費は1兆ウォンを超えると建設業界は予想している。HMMもまた、60〜70階規模の新社屋を建てるならば、1兆ウォン以上の費用を見込む必要がある。
四半期報告書によると、HMMの現金及び現金同等物は昨年末時点で1兆7608億ウォンだったが、今年3月末には7985億ウォンと半分以下に減少した。最近の業績も下降傾向にある。売上高は昨年第1四半期の2兆8547億ウォンから今年第1四半期の2兆7187億ウォンへと4.76%減少し、同期間の営業利益は6139億ウォンから2691億ウォンへと56.17%減少した。
これに加え、米国・イラン間の緊張が不確実性として作用する見通しだ。戦争によって運賃コストが上昇し業績に寄与するという前向きな見方もあるが、燃料費増加のような否定的な要素も少なくない。安道賢（アン・ドヒョン）ハナ証券研究員は「中東情勢によって荷動きや供給量に変化があるわけではないため、現在の水準の運賃継続性についてはもう少し見守る必要がある」とし、「むしろ製造コストが上昇すれば荷動きにはマイナスに働く可能性が高く、供給増によるダウンサイクルも根本的な解消は難しい」と分析した。
もう一つの変数は社屋の収益性だ。60〜70階規模の社屋を建てたとしても、HMMが全ての階を使用できるわけではなく、賃借人を探さなければならない。多くの大手企業の基盤がソウルにあるという現実を考慮すると、賃借人探しは容易ではないと見られる。ロッテワールドタワーの場合は、ロッテ持株、ロッテケミカル、ロッテカルチャーワークス、ロッテバイオロジクス、ロッテAMCなど多数のロッテグループ系列会社を入居させた。HMMはロッテグループほど系列会社が多くなく、むしろ従業員の約半分が現場で働く海上職である。
新社屋の全フロアをオフィスとして使わず、ホテルやエンターテインメント施設として活用する方法もある。ロッテワールドタワーのように一部の階を住居施設にすることも可能だ。しかし、釜山にはすでにエルシティ（LCT）が同様の役割を果たしている。エルシティも一時は未分譲であったことを踏まえると、釜山に高級住宅への需要が十分にあるとみなすのも難しい。ここに釜山ロッテタワーまで完成すれば、競合相手はさらに増える。ただし、住居施設ではなくエンターテインメント施設であれば、釜山広域市全域に相乗効果をもたらすという反論もある。
不動産としての価値上昇も保証は難しい。釜山の不動産市場は水営区と海雲台区が牽引している。一方、北港は東区に位置している。今後、東区が発展する可能性がないわけではないが、海雲台ほどの価値上昇は容易ではないというのが一般的な見解だ。
HMMの最大株主である産業銀行は、長期的にはHMMを売却する計画だ。新社屋が期待通りの経済効果を上げられなければ、HMMの財務に悪影響を及ぼし、それは買収者にとって負担となる可能性がある。海運業は好況期と不況期が極端に分かれることを考慮すれば、将来的に赤字を出す可能性も排除できない。実際にHMMは2015年から2020年まで20四半期連続で赤字を記録したこともある。
HMMの関係者は、具体的な規模や日程、資金調達案などについて「まだ決まったことはない」と答えた。