[비즈한국] KOSPI指数が史上初めて8000ポイントを突破するなど、国内株式市場が「ブル相場（強気相場）」を続ける中、国内銀行の要求払い預金の回転率が9年ぶりに最高値を記録した。また、投資家預託金や総合資産管理口座（CMA）など、証券市場への投資待機資金の合計が史上初めて250兆ウォンを超えた。
KOSPI指数が連日新記録を塗り替えるにつれ、銀行にあった資金が他の投資先を求めて動き出し、株式市場に参入するための資金も急増している。李在明（イ・ジェミョン）大統領が前回の選挙で掲げた「KOSPI 5000」を大きく上回る流れに、市場が熱狂しているのだ。ただし、最近の韓国銀行による基準金利引き上げの可能性や中東の地政学的リスクにより、今後の変動性に備えるべきだという指摘も出ている。
李大統領は選挙当時の昨年5月29日、「経済は合理性と予測可能性を糧に生きるものだが、保守政権の間、市場は不公正だった」とし、「1400万人の個人投資家、5200万人の国民と共に『KOSPI 5000』という新たな希望を実現する」と述べた。特に「まともな産業政策は皆無で株価は上がらず、米国市場への脱出に忙しかった。有能な民主党政権が産業構造の大々的な改編により、公正な市場秩序を樹立する」とし、「透明な企業統治構造で『コリア・ディスカウント』に縛られていた株式市場に『KOSPI 5000』という新たな希望を実現する」と強調した。
当時、「KOSPI 5000」の公約は他党から荒唐無稽だと批判された。しかし、李在明政権発足当時に2700ポイントにとどまっていたKOSPI指数は、2025年10月に史上初めて4000ポイントを突破し、今年1月には李大統領の公約である5000ポイントの大台に乗った。KOSPI指数の快進撃はその後も続き、1ヶ月後の2月には6000ポイントを超え、5月6日には7000ポイントを、15日には8000ポイントすら突破した。1000から2000ポイントまで18年4ヶ月、さらに3000まで13年6ヶ月かかったことと比較すると、その勢いは明白だ。
李在明政権発足後、KOSPIの快進撃が止まらない中、遅れてでも株式市場に参入しようとする人々が増えている。韓国銀行の経済統計システムによると、今年第1四半期の国内預金銀行の要求払い預金回転率は21.3回で、2016年第2四半期の21.6回以来、117ヶ月ぶりの高水準となった。要求払い預金とは、普通預金や当座預金など、自由に引き出しが可能な口座に入っている資金を意味する。ほとんどが決済目的や投資のために一時的に資金を保管する、待機性の短期資金である。
この要求払い預金の回転率は、引き出し金額を預金平均残高で割った値であり、回転率が高いということは、口座保有者が銀行から資金を引き出し、投資に積極的に乗り出したことを意味する。要求払い預金の回転率は昨年第1四半期に17.5回から第2四半期には17.1回へ低下したが、KOSPI指数の快進撃が始まった第3四半期に18.7回へ上昇し、第4四半期には19.6回まで増加した。その後もKOSPIの上昇傾向が続き、今年第1四半期には20回すら超えたのである。
実際に、資金が株式市場へ移動する流れはますます明確になっている。個人投資家のFOMO（取り残されることへの不安）心理が高まり、投資家預託金とCMA残高の合計が史上初めて250兆ウォンを突破したのだ。金融投資協会によると、5月8日時点の投資家預託金は135兆2991億ウォン、CMA残高は116兆6655億ウォンで、両資金の合計は251兆9646億ウォンに達した。株式市場の待機資金であるこの2つの合計が250兆ウォンを超えたのは、統計開始以来初めてのことだ。証券市場の待機資金は昨年末時点で188兆1683億ウォンだったが、今年1月26日に200兆3358億ウォンへと200兆ウォンを超え、続いて250兆ウォンの壁を突破した。今年に入って30%以上増加した計算になる。
特に、この株式市場待機資金の上昇傾向は、株式の買い時を狙う資金である投資家預託金が主導した。投資家預託金は昨年末時点で87兆3986億ウォンだったが、今年1月27日に100兆2826億ウォンとなって100兆ウォンを突破し、5月6日には130兆7433億ウォンで130兆ウォンも超えた。市中の流動性が株式市場の活況を受け、銀行預金から証券会社の口座へと急速に移動しているのである。