[비즈한국] 人工知能（AI）サーバーの投資競争がデータセンターや半導体を超え、電子部品業界にまで広がっている。AI半導体設計企業以上に、それを実際に具現化する部品企業がより大きな恩恵を受けるとの期待が高まり、市場の様相も変化した。サムスン電機とLGイノテックがその代表例だ。一時期、スマートフォンやPCの需要低迷により収益性の問題に耐えなければならなかった「素材・部品・設備」業界に、構造的な需要拡大と長期供給契約（LTA）という新たな局面が開かれつつあるという分析が出ている。
AIサーバーが引き起こした部品不足、MLCC・基板の供給網再編
代表的な恩恵品目がFC-BGA（フリップチップ・ボール・グリッド・アレイ）だ。FC-BGAは半導体チップと基板を接続する高性能パッケージ基板であり、GPUやAIアクセラレータなどの高集積半導体に使用される。AI半導体の演算性能が高まるほど、より多くの信号をより速く処理しなければならないため、基板の技術難度も急激に上昇する。半導体の微細工程競争がパッケージング競争へと拡大しているという評価が出る背景だ。
現在、韓国で最も先を行く企業はサムスン電機だ。サムスン電機は、サーバー用FC-BGAとAIサーバー用MLCC（積層セラミックコンデンサ）を同時に供給できる数少ない企業として挙げられる。FC-BGAが半導体とシステムを接続する役割を果たすなら、MLCCは電流を貯蔵・供給し、回路を安定的に動作させる役割を担う。
AIサーバーは一般的なIT機器よりもはるかに多くの電力を消費するため、MLCCの搭載量も大幅に増加する。業界では現在、MLCCとFC-BGAのいずれも供給が需要に追いついていない状況と見ている。一部では、MLCC需要が生産能力を30％以上、FC-BGAは50％以上上回っているとの推定もある。MLCCの生産ラインはすでに稼働率が90％を超えており、FC-BGAも今年第3四半期から100％に達すると予想される。
最近、サムスン電機が注目される背景には、既存事業の成長だけでなく、新規製品の事業化の可能性が挙げられる。サムスン電機は先月、グローバル大手企業と約1兆5000億ウォン規模のシリコンキャパシタ供給契約を締結した。契約期間は来年1月から2028年12月までの2年間だ。シリコンキャパシタは半導体工程を活用して生産する次世代電子部品であり、高周波環境でも安定性を維持できるため、AIサーバーの拡大に必須である。
タオール投資証券のキム・ヨンミ研究員は、最近の関連レポートで「今回の受注は、シリコンキャパシタ事業で確保した初の大型供給成果という点で有意義だ」とし、「AIサーバー供給網への新規参入を確認させ、今後の追加供給も期待される」と評価した。
MLCC事業でも長期供給契約が拡大する流れが鮮明になっている。サムスン電機は第1四半期の決算カンファレンスコールで「下半期もAI・サーバー関連の需要の強さ、長期供給契約の拡大と平均販売価格の上昇効果が続くだろう」と予想した。メリッツ証券のヤン・スンス研究員は「むしろ汎用製品を中心に価格引き上げの動きが広がっており、供給網全体でも追加的なMLCC価格上昇の可能性に対する共感が強まっている」と見ている。
サムスン電機は個別の部品供給にとどまらず、シリコンキャパシタ、MLCC、FC-BGAを一つのパッケージ技術として統合できる能力を持っている。KB証券のキム・ヨンス研究員は「サムスン電機はAIの中核部品であるMLCCとパッケージング基板の双方で一流の、グローバルで唯一無二の企業だ」とし、「今後、両市場の急成長と製品ミックスの改善に伴う業績向上が期待される」と述べた。
FC-BGA事業でも早い段階から投資を断行した。2022年11月に韓国初となるサーバー用FC-BGAの大規模量産に成功して以来、エヌビディア（NVIDIA）、グーグル、AMDなどを主要顧客として確保したことが知られている。現在、ベトナム工場に12億ドル（約1兆8100億ウォン）規模の追加投資を執行中だ。既存のFC-BGAに比べて反り現象と信号損失を抑えた次世代ガラス基板事業も具体化している。世宗（セジョン）事業所にパイロットラインを構築し、試作品の生産に着手したとされている。
「脱アップル」に乗り出すLGイノテック、成長の軸を転換へ
サムスン電機がAI需要を業績に直結させる段階だとすれば、LGイノテックはAIを新たな成長の柱へと転換する過程にある。
LGイノテックは長年、アップルiPhone用カメラモジュール事業を中心に成長してきた。しかし、スマートフォン市場の成長鈍化が長期化する中、半導体基板、電装、ロボット部品を未来事業として育成している。特にFC-BGAを次世代の核心事業に選定し、生産能力の拡大と顧客確保に集中している。2024年にFC-BGA事業に参入した新規参入者でありながら、現在の生産ライン稼働率が90％を超えるほど需要が急速に集まっているという評価だ。
LGイノテックのムン・ヒョクス社長は「基板事業は現在フル稼働状態だ」と述べ、増設の必要性に言及したことがある。証券業界は、LGイノテックの基板事業売上高が昨年の1兆7000億ウォン水準から、2027年には2兆7000億ウォンまで増加すると見込んでいる。今年の年間営業利益も1兆983億ウォンに達し、2022年以降初めて「1兆クラブ」に復帰する可能性があるとの診断が出ている。
技術競争力の確保にも積極的だ。先月26日から29日まで米国フロリダで開催された半導体パッケージング分野の国際カンファレンス「ECTC 2026」にて、FC-BGAやRF-SiP（無線周波数システム・イン・パッケージ）などの次世代基板技術が公開された。スマートフォン用半導体基板には「カッパー・ポスト（Cu-Post）」技術を業界で初めて適用した。これは半導体と基板を接続する微細な銅柱構造を活用し、基板の厚さを約20％削減しながら発熱も抑える技術で、すでにアップルiPhoneに適用されていることが知られている。高集積・高性能が求められるAI半導体パッケージングにも応用可能な技術として注目されている。
ビッグテック企業による先制的な物量確保の動きも見られる。KB証券リサーチ本部のキム・ドンウォン本部長は「多数のビッグテック顧客企業が、メモリ半導体の契約構造に類似した大規模な前受金の支払い、違約金条項を含む法的拘束力のある長期供給契約、設備投資の支援をLGイノテックの基板事業に提案している」と述べた。
ヤン・スンス研究員は「基板事業は、主要顧客とのLTA契約の拡大、AIサーバー向けFC-BGA供給網への参入に伴うミックス改善に基づき、単なる業績回復を超えて構造的な成長局面に入ったと判断される」と展望した。
AIインフラ競争が続くほど、両社とも恩恵を受けるというのが市場の予測だ。AI半導体の性能競争が激化するほど、高性能基板とキャパシタの重要性が高まるほかないからだ。両社ともヒューマノイドロボット部品事業も将来の稼ぎ頭として育てている。サムスン電機は今年下半期からヒューマノイドロボットの視覚部品の量産を開始し、中長期的にはロボット関節（アクチュエータ）分野へと事業を拡大する計画だ。LGイノテックは、フィギュアAI、ボストン・ダイナミクス、テスラなどの主要ヒューマノイド企業に対し、今年からビジョンセンシングモジュールの供給を開始すると伝えられている。
サムスン電機の関係者は「既存のMLCCおよびパッケージ基板事業で積み上げてきた超微細工程能力を土台に、AI半導体の核心供給網への参入に成功した」とし、「今回の大型契約を起点に、AIサーバーだけでなく、自動運転システム、モバイルなど高性能コンピューティング分野へと供給先を多角化する計画だ」と述べた。
LGイノテックの関係者は「AI／半導体市場の好況を迎え、急増する需要に対応するためにキャパシティ拡大を推進中だ」とし、「今後、パッケージソリューション事業の売上規模を3兆ウォン以上に拡大させる」と強調した。