[비즈한국] イーロン・マスク氏率いるスペースXのナスダック上場（IPO）が目前に迫る中、宇宙産業エコシステムに天文学的な資本が流入すると予測されている。ロケット打ち上げ費用の低下が予想される中、韓国の製薬・バイオ業界の宇宙進出も商業化段階への突入を準備している。単なる宇宙実験室の構築を超え、受託開発製造（CDMO）や医薬品開発受託機関（CRO）など、具体的な商業モデルが水面に浮上している。
10日、ソウル中区のウェスティン朝鮮ソウルホテルで開催された韓国・スイス生命科学シンポジウムで取材に応じた、韓国を代表する宇宙バイオ企業「スペースリンテック（SpaceLintek）」と保寧（ボリョン）003850は、来るべき巨大宇宙インフラ時代を先取りするための具体的な青写真を提示した。
スペースリンテック「酵素添加なしの純粋なSC製剤生産…高付加価値・少量生産に集中」
スペースリンテックは、商用宇宙ステーションを活用した宇宙CDMO事業に社運をかけている。昨年、国際宇宙ステーション（ISS）へ最初のタンパク質結晶化ペイロードを成功裏に送り届けたのに続き、来る9月には従来より2倍大きいサイズのモジュールを宇宙へ打ち上げる。ユン・スンハク・スペースリンテック代表は、スペースX上場後に最も大きく成長する分野として「宇宙マニュファクチャリング（製造）」を挙げ、その中でも製薬分野が最も波及力が大きいと予測した。
最も目を引く点は、静脈注射（IV）医薬品を皮下注射（SC）製剤に変える技術の根本的な差別化だ。現在、世界のSC製剤変換市場は、アルテオジェン196170やハロザイムなどが、ヒトヒアルロニダーゼ（酵素）を活用して皮膚組織を拡張させる方式で主導している。
ユン代表は、従来の酵素添加方式の明確な限界を指摘した。同氏は「アルテオジェンなどの技術は、酵素という新しい物質が追加されるため、薬物が変わるたびに条件をすべて変更し、複雑な治験をその都度行う必要がある」とし、「その分、治験プロセスが複雑になり、費用と時間がかかるのは避けられない」と述べた。
一方、微小重力環境では、別の薬剤や酵素を添加することなく、内容物の物理的形態だけを変えて高純度で結晶化させる方式をとる。複雑な治験プロセスを迂回してSC製剤を実現できるという利点があるとユン代表は説明する。同氏は「宇宙CDMO技術は製造プロセス自体が変わるのではなく、純粋に医薬品の内容物だけを宇宙で結晶化させるため、薬物以外の成分が全く含まれない」とし、「治験に求められる条件がはるかに緩和されるため開発のハードルが低く、地上方式よりも安価なコストと高い生産性で市場を占有していける」と強調した。
宇宙での生産単価やスケールアップへの懸念については線引きをした。過去にファイザーが全世界に供給したワクチンの核心物質の量は、牛乳パック2本分に過ぎなかったとして、少ない量でも莫大な価値を創出する超高価格な受注生産型医薬品に注力する計画だ。ユン代表は「宇宙で医薬品を生産するからといって、必ずしも巨大な施設が必要なわけではない」とし、「大量生産よりは受注生産を通じて、多様な製薬会社の要求に応えることで十分収益性を改善していける」と説明した。
技術高度化に向けた実証作業も加速させる。スペースリンテックは当初、8月に従来より2倍（12U）大きいカートリッジモジュールを宇宙へ打ち上げる予定だったが、宇宙庁などの詳細な日程調整により9月頃へ変更された。
スペースリンテックの宇宙CDMO事業の核心競争力は「完全自動化」にある。同社が開発したモジュールは、宇宙飛行士がシステムに介入する必要がなく、単にラックに差し込むだけで、内部でタンパク質とバッファーが自動的に混ざり結晶が生成される高度な自動化システムを備えている。宇宙飛行士の滞在コスト自体が天文学的であるため、こうした無人化システムが、将来的にグローバル製薬会社のCDMO単価を大幅に引き下げる武器になると期待されている。
保寧（ボリョン）、宇宙CRO市場を照準…「外部資本との提携を多角的に検討」
民間宇宙ステーション開発企業のアキシオム・スペース（Axiom Space）など、巨大インフラに直接投資を行いエコシステムを開拓中の保寧も、スペースXのIPOにより誘発される打ち上げ回数の増加と単価の下落を最大の好機と見ている。繰り返し回数が増えてコストが下がれば、地上から軌道へと続く宇宙CROビジネスの収益性が急速に改善されるからだ。
大規模な設備投資が求められる宇宙事業の特性上、外部のプライベート・エクイティ・ファンド（PEF）や財務的投資家（FI）と手を組む案も積極的に検討されている。実際に保寧は、宇宙ヘルスケアのエコシステムを先取りするために攻撃的な株式投資を行ってきた。2022年に米国の商用宇宙ステーション開発企業アキシオム・スペースへ計6000万ドル（約780億ウォン）を出資したのに続き、2024年1月にはアキシオムと51対49の割合で共同出資し、宇宙合弁法人「ブラックス・スペース（Brax Space）」を正式に立ち上げた。これを通じて地球低軌道インフラを活用した韓国国内の独占事業権まで確保した。さらには、米国初の商用月着陸船企業であるインテュイティブ・マシーンズ（Intuitive Machines）にも1000万ドル（約140億ウォン）規模の出資を行い、宇宙事業領域を月まで拡大している。
このように、長期間にわたり莫大な資本投下が必要なインフラ事業であるだけに、外部からの投資誘致の可能性もある。これに対し、イム・ドンジュ・ボリョン戦略事業本部長は「継続して関連投資の提案を受けており、上場企業が単独でリスクを抱えるよりは、どのような資本提携が会社にとってプラスになるか、多角的に分析し検討している」と回答した。