[비즈한국] チョ・デウン前セリバリー268600代表に対する資本市場法違反（詐欺的不正取引等）および特定経済犯罪加重処罰法上の背任容疑の裁判（1審）が11日、ソウル南部地裁で開かれた。セリバリーは2018年11月、KOSDAQ市場に成長性特例上場第1号企業として株式市場に上場したが、経営陣の詐欺的不正取引および放漫経営疑惑により、2023年3月に外部監査人から「意見不表明」の通告を受け、昨年7月に上場廃止となった。
これにより、約5万人の株主が1兆ウォン以上の財産的被害を被ったと主張している。この日の裁判にはセリバリーの株主約50人が集まるほど高い関心を集め、予定になかった中継法廷まで設けられた。株主たちはチョ前代表の保釈取り消しと即時の法廷拘束を求める意見書を提出し、激しく反発した。
裁判所「資金の流れの客観的立証」を要求…検察「流用」vs弁護人「経営上の判断」
この日の裁判の最大の争点は、2021年の有償増資を通じて調達された700億ウォンが、本来の目的である新薬開発ではなく、アジンクリーン（現セリバリー・リビング・アンド・ヘルス）の買収に流用されたかを立証する客観的な金融取引内訳であった。裁判所は「単純な供述や主張よりも、実際の金の流れが口座取引内訳で追跡できるかが核心だ」とし、客観的資料で立証するよう要求した。
これに対し、検察とチョ前代表は激しく対立した。検察側は「当時、普通預金などにあった72億ウォンを除いた残りの大部分の資金は、短期社債などの金融商品に縛られており、契約期間内に自由に使うことはできなかった」とし、「基礎会計資料と資金の流れデータを分析した結果、新規調達した有償増資資金がアジンクリーンの買収資金として使用されたことが確認できる」と主張した。続いて「株主には臨床および非臨床の研究開発費として使うと資金調達計画書を配布したが、実際には化粧品会社の買収などにすべて流用された」と、詐欺的不正取引の故意性を指摘した。
一方、チョ前代表側は、事後的な資金の流れを根拠に、当時虚偽公示をしたと断定することはできないと反論した。チョ前代表の弁護人は「2021年9月当時、セリバリーは450億ウォン相当の流動資産を保有していた」とし、「資金が投資された短期債権はいつでも中途解約が可能な商品であり、実際に代金支払いのために債券を売却したこともある」と反論した。
また、弁護人は「代表取締役は帳簿上の勘定科目の残高を見て資金執行の可否を把握するだけで、特定の口座の詳細な資金の流れまで逐一把握することはできない」と主張した。続いて「事後的に有償増資資金が一部使われたという結果だけで、最初から投資家を騙して他所に使うために虚偽で資金調達計画を公示したと推論するのは論理の飛躍だ」と抗弁した。
株主たち「法は何のためにある！」と激昂
午前の公判を終えた後、法廷の外で対面した小額株主たちは、チョ前代表側の弁論に対して激しい怒りをぶつけた。50代女性株主のA氏は「法廷から聞こえる一言一言に、叫び出したいのを必死にこらえた」とし、「私たちは会社が公示した内容を100%信じてついてきたのに、今さら公示内容が嘘だったと言われれば、一体誰を信じればいいのか」と吐露した。
特に被告人側の弁護人が、チョ前代表の会社資金の私的流用疑惑について「慣例」と言及したことに対し、「上場企業が皆そうしているのなら、そのような慣例から厳罰に処すべきではないか」とし、「弁護士が弁護するとしても、言っていいことと悪いことがある」と非難した。
チョ前代表のモラルハザードの例として挙げられる法人カードの私的流用については、さらに激昂した反応を見せた。別の50代女性株主B氏は、内部告発を引用し「チョ前代表がルームサロンの従業員や知人たちと遊んで使った酒代やパン代が数百万ウォンに達し、それをカカオトークのグループチャットに自慢げに写真まで載せていた」とし、「会社のお金を個人の遊興費として使い果たしながら、新薬開発を名目に株主からお金を集めたのは明白な欺瞞だ」と批判した。
セリバリー小額株主連帯を率い、昨年4月の臨時株主総会を通じてセリバリー代表に就任したユン・ジュウォン代表は、裁判の最後に被害者陳述を行い、チョ前代表の厳罰を求めた。ユン代表は「被告人たちは新薬開発の名目で調達した700億ウォンを化粧品会社の買収などに流用しておきながら、既存の流動資産を活用したと嘘の言い逃れを続けている」とし、「株主たちの血の涙を無視したまま証拠隠滅や逃走の恐れを生んでいる主犯チョ・デウンを即時法廷拘束し、資本市場の正義を正してほしい」と訴えた。
検察側はチョ前代表に懲役30年、罰金2500億ウォン、追徴金676億ウォンを求刑した。求刑の理由として、チョ前代表が取得した不当利得額が676億ウォンに達するなど事案が非常に重大であるにもかかわらず、容疑の大半を否認して反省の兆しが見られず、被害回復が全く行われていない点を挙げた。成長性特例第1号企業として会社運営に対する責任感が必要であるにもかかわらず、上場後に安易に転換社債や転換優先株などを発行して資金調達した点なども指摘した。
チョ前代表は最終陳述で「株主の方々に申し訳ないという言葉を伝えたい」とし、「刑法上罪があると認められれば、罰を甘んじて受ける」と短く述べた。判決宣告は来る8月20日午前11時に予定されている。
検事の求刑直後、傍聴席にいた一部の株主たちはすすり泣き、涙を流した。求刑直後、裁判所の外で会った50代女性株主C氏は「1年以上にわたって裁判を進める間、株主たちは苦労が多かった」とし、「宣告が求刑とは異なるかもしれないが、検察がこれほど重い求刑をするほど重罪と見てくれたことに感謝する」と淡々と語った。50代男性株主D氏は「これまで株主たちに悪口を言い、皮肉っていたのに、今さらなぜ謝罪をするのか分からない」と一喝した。
2兆ウォン規模の有望バイオ企業の苦い転落
セリバリーは独自の薬理物質生体内伝送技術（TSDT）を基盤に、新型コロナウイルス治療薬、パーキンソン病治療薬などを開発し、一時はKOSDAQ時価総額2兆ウォンを超えた有望バイオ企業だった。しかし、新薬候補物質の技術輸出や臨床開発に進展がなく売上不振が続き、上場維持のための最小売上要件を満たすことにも失敗した。成長性特例上場企業は、上場5年目から年売上30億ウォン未満の場合、管理銘柄に指定され、上場廃止の危機に瀕する。
検察側は、チョ前代表が上場廃止の危険から逃れるために2021年11月、ウェットティッシュおよび化粧品製造業者であるアジンクリーンの買収を推進し、その過程で新薬開発資金の名目で調達した有償増資資金を流用する詐欺的不正取引を行ったと判断した。
これに加え、セリバリーの財務状態が急激に悪化する状況でも経営陣のモラルハザードが重なり、株主たちの怒りが頂点に達した。チョ前代表は会社の法人カードで遊興施設などで10億ウォン以上を私的に使い果たし、自身の母親に会社名義のクレジットカード決済を許可し、ベンツ・マイバッハなどの数億ウォン台の最高級外車を提供するなど、深刻な背任容疑がかけられている。
結局、セリバリーは2023年3月に外部監査人から会計監査「意見不表明」の通告を受け、株式取引が全面的に停止された。この過程でチョ前代表が公示前の未公開情報を活用し、他人名義の口座を通じて保有株式を事前に処分し、損失を回避したという疑惑にまで包まれた。