[비즈한국] ネイバー035420ファイナンシャル（ネイバーペイ）が金融当局と手を組み、ベンチャー・スタートアップ投資活性化のための冒険資本プラットフォームの構築に乗り出した。プラットフォームの開発と運営費用をネイバーペイが負担する、公益事業の性格を持つプロジェクトだ。業界では、ドゥナム買収に関連する各種許認可手続きを進めているネイバーペイが、政府の基調に積極的に歩調を合わせているという点に注目している。
6月11日、金融監督院（金監院）とネイバーペイは、金融投資協会、ベンチャーキャピタル協会、ベンチャー企業協会などの関連機関と総合金融投資会社（総投社）、ベンチャー企業を対象に、開発中の冒険資本プラットフォームを紹介した。冒険資本とは、潜在力は大きいものの不確実性が高く、一般的な金融機関からの資金調達が難しい企業に対し、投資や貸付の形態で供給される資金を意味する。
ネイバーペイは11日、金融投資協会にてプラットフォームの主要機能をデモンストレーションし、業界の意見を反映させて開発を完了させる予定だ。金監院は「懇談会での議論内容に基づき、プラットフォーム開発を終えた後、7月中に冒険資本プラットフォーム発足式を開催する予定」とし、「3カ月間の試験運用を行い、補完事項は直ちに改善する」と案内した。
金監院とネイバーペイは、2025年7月から冒険資本プラットフォームの開発を議論してきた。開発はネイバーペイ主導で行われた。今年5月には、中小ベンチャー企業部、ベンチャー企業協会、ベンチャー企業、金融投資協会、証券会社など、複数の利害関係者との実務懇談会を開き、プラットフォームの試作品テスト、補完事項、運営方式について議論した。
金監院によると、このプラットフォームは個人や一般企業は利用できないよう、クローズド型で運営される。VCライセンスなどの資格認証を経て利用可能となる。金監院の関係者は「ベンチャー・中小企業の事業アイテムをプラットフォームに掲載するため、流出などを考慮して内部統制が機能している機関を中心に優先公開する」とし、「プラットフォーム内でのセキュリティ維持と、資金調達のための情報公開の間の適切なバランスを見つけて運営するつもりだ」と説明した。
冒険資本プラットフォームの核心機能は、△投資情報の提供、△投資家と革新企業のマッチング、△ポートフォリオの統合管理である。証券会社、VC、中小・ベンチャー企業などが直接投資情報をプラットフォームにアップロードし、簡単に閲覧できる。投資会社は企業やファンドの情報を検索したり、投資状況を照会したりでき、革新企業はプラットフォームで提供されるIR作成ツールで資料を作成したり、企業情報を常時掲載したりできる。
注目すべきは、今回の冒険資本プラットフォームがネイバーペイが費用を負担し、開発から管理まで行う公益事業であるという点だ。投資会社と革新企業は公開後、無料で利用できる。プラットフォームはネイバーペイの既存プラットフォームではなく、別サイトとして運営される予定だ。金監院のファン・ソンオ副院長は「民間企業でありながら公益の次元で開発に尽力してくれたネイバーペイに感謝を申し上げる」とし、「プラットフォームを市場で実効性を持って稼働できるよう、支援を惜しまない」と述べた。
ネイバーペイは「冒険資本活性化のための投資環境醸成に貢献でき、意義深い。業界に実質的な助けとなるよう、プラットフォーム機能を継続的に補完・高度化していく」とし、「試験運用過程で出る様々な意見を積極的に反映させ、プラットフォームの完成度を高め、成功裏に定着させるために最善を尽くす」と明らかにした。
政府は金融市場の資金を不動産から冒険資本へと誘導するため、様々な政策を施行している。冒険資本プラットフォームも資金誘導策の一つだ。市場の情報非対称性により、冒険資本供給の義務がある総投社などが投資対象の発掘に苦労していることを受け、供給者（投資会社）と需要者（革新企業）が相互に情報を提供し合える民間プラットフォームを構築することとなった。
金融当局は2025年12月に金融投資業規定を改正して不動産投資規制を強化し、総投社の冒険資本供給義務履行実績を算出する際、低リスクの冒険資本に偏ることを防ぐために認定限度を引き下げた。今年5月には、金融投資業界の冒険資本能力強化策を議論するための協議体を開催した。金融委員会は中小・中堅証券会社の育成と中小ベンチャー企業の資金調達のため、中小企業特化証券会社制度も修正した。
一方、収益性のない政府事業に参加したネイバーペイの動きにも注目が集まっている。ネイバーは人工知能（AI）インフラ構築など、現政府の政策に歩調を合わせてきた。政府の主要人事にもネイバー出身者が多数抜擢されている。最近、国務総理候補として指名されたハン・ソンスク中小ベンチャー企業部長官は、ネイバー代表を歴任した。李在明政権で新設された初代AI未来企画首席秘書官の座も、ハ・ジョンウ元ネイバークラウドAIラボ所長が務めている。チェ・フィヨン文化体育観光部長官もNHNネイバー本部の企画室長出身である。
ネイバーペイがドゥナム買収のために政府の許認可手続きを踏んでいるという点も鍵となる。両社は2025年11月に取締役会の決議を終えたが、公正取引委員会の企業結合審査結果が出ていない。この他にも審査が少なくなく、政府と足並みを揃えにくい状態にある。ネイバーペイは本人信用情報管理業（マイデータ）事業者として、信用情報の利用及び保護に関する法律（信用情報法）に基づき、大株主変更・兼業届け出の承認を得なければならない。
さらに、特定金融取引情報の報告及び利用等に関する法律（特金法）に基づき、暗号資産事業者の大株主変更届け出も受理する必要があるが、8月20日から特金法改正案が施行され、審査が一層厳しくなった。許認可過程が長引いたことで、ネイバーペイは株式交換・移転の時期を6月30日から9月30日に延長した。