[비즈한국] 「会社が成長するのに大株主の資本だけが入ったとお考えですか。株主の価値を貶めているのではありませんか？」
25日、ソウル衿川区加山洞の大東電子008110本社で開かれた第54期定時株主総会の現場は、整理売買と上場廃止手続きを経て甚大な損失を被った小口株主たちの怒りで溢れかえっていた。4年連続で監査意見「限定」を放置し、上場企業を非上場企業へと転落させた経営陣に対し、会場を訪れた10数名の株主たちは鋭い叱責を浴びせた。
この日の株主総会の話題は、間違いなく「監査意見限定」の理由についてだった。大東電子は2023年から、香港に位置する関係会社ZEGNA DAIDONG LTDとの取引および関係に関する不透明さを理由に、監査意見「限定」を受けてきた。これは上場適格性実質審査の事由に該当し、大東電子は今年3月30日にKOSPI（有価証券市場）から上場廃止となった。
この日の株主総会で公開された監査報告書によると、大東電子には既存の理由に加え、香港の関係会社「ZEGNA DAIDONG LTD」のプットオプション関連負債評価報告書の未提出という新たな限定事由が追加記載されており、株主たちとの激しい攻防が続いた。
大東電子監査委員会のイ・ギョンシク委員長はこれに対し、「指定会計監査法人から資料提示の要請を受けていなかった」とし、「事前に妥当な説明や具体的な資料要請があれば、十分に提出できただろう」と釈明した。その上で「7月初めに会計法人側と会う予定だ」と付け加えた。
ある小口株主は「ZEGNA DAIDONG LTDの最大株主と大東電子の最大株主は同一人物ではないか」とし、「それなのに、4年間資料一つまともに揃えられず限定事由を解消できなかったという話が通るのか」と問い詰めた。これに対し、イ・グァヌ大東電子代表は「中国と香港間の取引の特殊性のため把握が難しい」とし、「会計法人と協議し資料を作成するために努力したものの、監査期限内に対応するための物理的な時間が絶対的に不足しており難しさがあった」と反論した。しかし、小口株主たちは「事実上同じ人物が支配する子会社の資料を提出できなかったのは言い訳であり、単なる言葉遊びに過ぎない」とし、「あまりに安易に対応したのではないか」と声を荒らげた。
上場廃止を控え、最大株主が提示した公開買付価格の妥当性も論争の中心となった。会社は小口株主保護を名目に、去る4月20日から5月19日まで1株あたり1万5040ウォンで株式を場外買収した。この期間、小口株主が保有する対象株式65万3714株のうち30万1334株が契約を締結した。小口株主たちは、会社が保有する不動産などの純資産価値を考慮すると、買収価格はあまりに低かったと反発した。
これに対しイ・グァヌ代表は「市場取引価格に基づき、最大株主の裁量で決定したもの」との立場を貫いた。
深い虚脱感を露わにした別の株主は「大東電子が50年以上成長できたのは、大株主だけでなく、長い間会社を信じて待ってくれた数多くの株主たちの資本が投じられたからだ」とし、「小口株主たちと一緒に作り上げた会社の価値を、単なる公開買付価格という数字で貶めないでほしい」と訴えた。
この日の株主総会では「闇雲な投票」という一幕も発生した。付議議案である「利益剰余金処分計算書承認」と「役員報酬限度承認」に関して、株主に提供されるべき基本的な資料が投票直前まで配布されなかったためだ。一部の株主は、小口株主だけの力では結果を変えられないという現実に自嘲し、投票を放棄して会場を後にした。
国内事業はさらに深刻な状況だ。売上高（46億ウォン）は前年同期（87億ウォン）と比較してほぼ半減しており、営業損失規模は39億ウォンで21億ウォン（114%）増加した。4階建ての工場は1階の一部区域のみが稼働中という状態だ。従業員数も減少している。昨年9月末に43名、12月末に40名、そして今年3月末には34名と減少傾向にある。
その一方で、登記役員5名に対する実際の支給報酬総額は13億ウォンとなり、前年同期の7億7000万ウォンから68%以上増加した。さらに、今年5月からソウル地方国税庁調査4局による税務調査を受けており、追徴課税の可能性も浮上している。
ある小口株主は「国内売上が40%ほど急減し、赤字が続いている状況で従業員まで減らしているのに、経営陣だけが苦痛分担どころか巨額の金を受け取ったのは常識的に納得しがたい」とし、「経営陣も苦難に参加すべきではないか」と質した。
これに対しイ代表は「退任した前任代表理事が在任期間中に行った労苦を考慮して支給された10億ウォン規模の特別賞与金など、一時的な費用が含まれている。内部的な計算根拠に基づき取締役会の決議を経て、適法な役員報酬限度内で支給されたものだ」とし、「この費用は毎年継続して発生するものではない」と釈明した。
株主総会の最後まで、会社側と小口株主との平行線は結局縮まらなかった。小口株主たちは経営陣の釈明に失望と苦渋を隠しきれなかった。ある株主は現場を去り際、「世間で飛び交う記事や提起された数々の疑惑について明確な説明を聞きたくて会場を訪れたが、会社側が言い訳ばかりに終始したため、結局疑惑は何一つ解消できず、重い気持ちで帰らなければならず、非常に苛立ちと残念さを感じている」と無力感を吐露した。