[BizHanKook] 「Knotted（ノッティド）」の売却を推進中であると報じられているGFFGが、最近本社オフィスを縮小移転したことが確認された。米国進出の負担などで業績悪化が続いている中、オフィス移転もコスト削減と経営効率化のための措置ではないかと関心が集まっている。
R&D拠点へ本店移転、「腰を締める」か
ビズ韓国の取材によると、ドーナツブランド「Knotted」などを運営する外食企業GFFGが今月初め、本店所在地をソウル市江南区の三成洞（サムソンドン）から新沙洞（シンサドン）に移転した。新たな本店が入った場所は、もともとGFFGのR&D（研究開発）担当者が勤務していたオフィスである。先月までGFFGが使用していた三成洞のオフィスは、現在別の企業が住所として使用していることが把握された。
本店のオフィス規模も縮小されたものと見られる。既存の三成洞オフィスは289㎡（約87坪）の規模だったが、新しい本店がある新沙洞オフィスは144㎡（約44坪）に過ぎない。別にオフィスを構えるのではなく、既存のR&D拠点を本店にしたという点から、賃貸コスト削減と組織効率化のための措置ではないかと解釈されている。
GFFGは最近、業績不振が続いている。GFFGの2025年度監査報告書によると、昨年の売上高は501億ウォンで、前年の630億ウォンから約20%減少した。2024年に4億7000万ウォンの営業利益を出していたが、昨年は85億5000万ウォンの赤字に転落した。当期純損失も11億5000万ウォンから156億4000万ウォンへと大幅に拡大した。
財務状態も大きく悪化した。2024年末に165億ウォンあった資本合計は、昨年末には11億ウォンに急減した。同期間、現金及び現金同等物は50億ウォンから16億ウォンに減少した。昨年末の流動負債は約191億ウォンで、流動資産より91億ウォン多い状態だ。
このような財務状況に関連し、外部監査人はGFFGの継続企業の前提に関する重要な不確実性が存在すると指摘した。GFFGは社債発行などを通じた運営資金の確保や売上拡大、収益性改善計画などを提示したが、外部監査人はこれらの計画の実現性も不透明だと説明した。
業界では、GFFGの米国市場進出が財務負担を増大させたとの分析が出ている。GFFGは昨年、米ロサンゼルス（LA）にKnotted店舗をオープンし、海外市場攻略に乗り出した。世界最大のドーナツ市場である米国で韓国式ドーナツの競争力を確保する計画を掲げ、LAのウェストフィールド・センチュリーシティ（Westfield Century City）に1号店を出し、その後アーツ・ディストリクト（Arts District）に2号店まで出店した。
しかし、米国事業の拡大過程で相当な投資コストが発生し、資金負担が重くなった。主要経営陣が長期間米国に滞在する過程で現地のオフィス運営費や人件費などが支出され、フラッグシップ店舗造成のための大規模な工事費も投入されたという。GFFGの米国法人（GFFG America）は昨年、約37億ウォンの純損失を記録した。米国法人に対するGFFGの貸付金も、2024年末の約94億ウォンから昨年末には約119億ウォンに増えた。
11あったブランドは5つに…Knottedの売却説まで浮上
GFFGは2015年に設立された外食企業だ。手作りバーガー店「5BEY」で事業を開始し、2017年にKnottedを立ち上げて名を馳せ始めた。ソウル島山公園近くの小さなカフェから始まったKnottedは大きな人気を博し、これを足がかりにGFFGも急速に成長した。2019年には22億ウォンに過ぎなかった売上高は、2023年には676億ウォンまで増えた。Knottedの店舗数も2022年の10数店舗から、2024年には45店舗にまで拡大した。
GFFGは百貨店や大型ショッピングモールを中心にKnottedを攻撃的に増やした。しかし、こうした出店戦略はむしろ裏目に出たという評価が出ている。店舗が増えるにつれブランドの希少性が薄れ、すべての店舗を直営で運営している分、コスト負担も大きくなった。
その後、GFFGは事業拡大計画を修正した。2024年12月にはKnottedのフランチャイズ事業のための情報公開書を登録し、市場参入を準備したが、今年3月に登録を取り消して計画を撤回した。
店舗数も減少している。今年に入ってからだけでもKnottedの安国店、江南駅店、大邱ザ・ヒョンデ店、天安ギャラリア店、釜山ロッテ本店など、多数の店舗が閉店した。現在運営中のKnotted店舗は28店舗程度である。
GFFGはKnotted以外にも多様な外食ブランドを披露して事業を拡大してきたが、最近はブランド数を絞り込むことに集中している。一時11を数えた運営ブランドは、2024年末には5つに減少した。ウイスキーバー「オープンエンド（Open End）」は営業を中止し、フュージョン中華ブランド「ワークシャナリー（Wokshinery）」は持分を売却した。2024年12月には手作りバーガーブランド「ダウナー（Downtowner）」運営会社の持分80%をSaladyに80億ウォンで売却し、今年には残りの持分20%も処分したとされる。
代表ブランドであるKnottedの売却説も絶えず浮上している。昨年5月にもGFFGがKnottedの売却を推進しているとの報道が出たが、当時は会社側が事実無根だと否定した。しかし、最近再び潜在的な買収者を対象に売却の意向を打診しているという観測が浮上しており、関心が集まっている。
ビズ韓国はGFFG側に対し、本店移転の背景やKnotted売却説などについて質問したが、回答を得られなかった。